Europäische Finanzbehörden schlagen Alarm, dass Kryptowährungsmärkte bald erhebliche Risiken für traditionelle Finanzsysteme darstellen könnten, da der digitale Asset-Sektor weiterhin expandiert und sich mit konventionellen Märkten integriert, so ein hochrangiger EU-Regulierer.
Was Sie wissen sollten:
- Kryptowährungen stellen derzeit nur 1% der globalen Finanzassets dar, bergen jedoch wachsende Verbindungsrisiken.
- EU-Regulierer warnt, dass starke Rückgänge der Kryptowährungspreise eine breitere Marktinstabilität auslösen könnten.
- Trotz regulatorischer Rahmen wie MiCA betont der Regulierer, "kein Krypto-Asset ist sicher".
Starke Kryptowährungskursschwankungen könnten zunehmend traditionelle Finanzmärkte stören, da digitale Assets stärker mit konventionellen Finanzmärkten verflochten werden, warnte die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde diese Woche.
"Wir können nicht ausschließen, dass zukünftige starke Rückgänge der Kryptopreise Auswirkungen auf unser Finanzsystem haben könnten," sagte ESMA-Geschäftsführerin Natasha Cazenave dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung in einer Erklärung vom 8. April.
Die Warnung erfolgt angesichts wachsender Besorgnis über potenzielle Spillover-Effekte von volatilen digitalen Asset-Märkten in die breitere Wirtschaft.
Cazenave stellte fest, dass, während Kryptowährungen derzeit nur 1% der globalen Finanzassets ausmachen - noch nicht signifikant genug, um große Störungen in traditionellen Märkten zu verursachen - das schnelle Wachstum der Verbindungen zwischen Krypto und konventionellen Finanzsystemen eine intensivere regulatorische Überwachung erfordert. Diese Verbindungen entwickeln sich insbesondere schnell in den Vereinigten Staaten, wo die Akzeptanz von Kryptowährungen schneller voranschreitet als in Europa.
"Krypto-Asset-Märkte entwickeln sich schnell, oft auf unvorhersehbare Weise, und wir müssen diese Entwicklungen genau beobachten," sagte Cazenave. "Unruhe, selbst in kleinen Märkten, kann breitere Stabilitätsprobleme in unserem Finanzsystem verursachen oder katalysieren."
Ihre Bedenken umfassten eine breite Palette von kryptowährungsbezogenen Entwicklungen, von Spot-Kryptowährungs-ETFs und Stablecoin-Nutzung bis zu Sicherheitslücken, die durch den jüngsten $1,4 Milliarden Bybit-Exploit demonstriert wurden.
Sie verwies auch auf den Zusammenbruch der Kryptowährungsbörse FTX im November 2022 als Beweis für die inhärenten Risiken des Sektors.
Die Europäische Union hat mehrere Maßnahmen ergriffen, um sich gegen Kryptowährungsrisiken zu schützen, am bedeutendsten die im letzten Jahr eingeführte Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Regulierung. Obwohl Cazenave anerkannte, dass MiCA einen "Durchbruch" für die Kryptowährungsregulierung dargestellt hat, betonte sie, dass möglicherweise zusätzliche Regeln erforderlich sind, da sich der Sektor weiterentwickelt.
"Es gibt kein sicheres Krypto-Asset," erklärte Cazenave und schlug vor, dass bestehende regulatorische Rahmenpläne möglicherweise weiter gestärkt werden müssen, um zukünftige Risiken angemessen zu mindern.
Europäische Akzeptanz hinkt dem US-Markt hinterher
Cazenaves Kommentare kommen inmitten von Marktvolatilität, mit sowohl Kryptowährungs- als auch Aktienmärkten, die in den letzten Wochen zweistellige Rückgänge verzeichnen, da die Trump-Administration zuvor angekündigte Zolltarifrichtlinien implementiert. Trotz dieser Turbulenzen wächst die Akzeptanz von Kryptowährungen weltweit weiter, wenn auch mit unterschiedlichen Raten in verschiedenen Regionen.
Während in den Vereinigten Staaten eine schnelle Akzeptanz von Kryptowährungen zu verzeichnen ist, bewegt sich Europa vorsichtiger. Über 95% der europäischen Banken haben keine Beteiligung an kryptowährungsbezogenen Aktivitäten, laut Cazenave. Aber die Beteiligung des Einzelhandels nimmt zu, wobei schätzungsweise 10% bis 20% der europäischen Investoren jetzt einige Exposition gegenüber digitalen Assets haben.
Diese europäischen Akzeptanzrate steht im Gegensatz zu den Vereinigten Staaten, wo die meisten Berichte darauf hindeuten, dass die Akzeptanz von Kryptowährungen zwischen 15% und 28% der Bevölkerung liegt. Die Diskrepanz verdeutlicht regionale Unterschiede in regulatorischen Ansätzen und Marktansichten gegenüber digitalen Vermögenswerten.
Während derselben Ausschusssitzung, in der Cazenave sprach, diskutierten europäische Beamte auch über die mögliche Einführung eines digitalen Euro, was das komplexe Gleichgewicht verdeutlicht, das die Regulierer zwischen der Förderung finanzieller Innovationen und der Verwaltung der damit verbundenen Risiken zu finden versuchen.
Balance zwischen Innovation und Schutz
Die wachsende Integration von Kryptowährungen mit dem traditionellen Finanzwesen stellt die Regulierer vor erhebliche Herausforderungen, während sie versuchen, Innovationen zu fördern und gleichzeitig die Marktstabilität zu schützen. Obwohl MiCA eine Grundlage für die Regulierung von Kryptowährungen in Europa bietet, deuten Cazenaves Kommentare darauf hin, dass die Behörden ihren Ansatz kontinuierlich anpassen müssen, da sich Kryptowährungsmärkte entwickeln und möglicherweise neue systemische Risiken darstellen.
Da Kryptowährungsmärkte weiter reifen und sich in das traditionelle Finanzwesen integrieren, wird es wesentlich sein, dass die Regulierungsbehörden wachsam bleiben, um neue Bedrohungen für die finanzielle Stabilität zu identifizieren und zu bewältigen, bevor sie sich als umfassendere wirtschaftliche Störungen manifestieren.