Die Vereinigten Staaten führen Bemühungen an, globale Bankenregulierer dazu zu bewegen, die für 2026 vorgesehene Kryptexpositionsstandards zu überdenken, laut Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind. Der Anstoß erfolgt, da der Stablecoin-Sektor seit der originalen Rahmenregelung des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht im Jahr 2022 erheblich gewachsen ist, was Fragen aufwirft, ob die Regeln für das aktuelle Marktumfeld noch geeignet sind.
Was man wissen sollte:
- Die 2022-Standards des Basler Ausschusses haben Kapitalanforderungen auferlegt, die Banken als abschreckend für Kryptoholdings interpretierten, aber die Branchenlandschaft hat sich seitdem dramatisch verändert
- Große Rechtsgebiete einschließlich der Vereinigten Staaten und des Vereinigten Königreichs haben sich nicht dazu verpflichtet, die Regeln wie geplant umzusetzen, während Singapur die Annahme um ein Jahr verzögert hat
- Der Finanzstabilitätsrat und die Bank of England untersuchen potenzielle Risiken durch Stablecoins und private Finanzen, obwohl die Regulierungsbehörden beim Timing für eine Rahmenüberarbeitung gespalten sind
Unterschiedliche Ansichten zu Bankstandards
Laut einem Bloomberg-Bericht finden derzeit Gespräche unter globalen Regulierungsbehörden statt, um möglicherweise die Regeln zu überarbeiten, wie Banken Kryptowährungsanlagen halten. Der 2022-Rahmen des Basler Ausschusses umfasste tokenisierte traditionelle Anlagen, Stablecoins und nicht gedeckte digitale Vermögenswerte. Hochrangige Finanzvorstände berichteten der Nachrichtenagentur, dass Banken diese Standards weitgehend als kapitalaufwendig betrachten, was effektiv signalisiert, dass sie Kryptoholdings vermeiden sollten.
Seit der Veröffentlichung der ursprünglichen Leitlinien durch den Ausschuss hat sich das regulatorische Umfeld entwickelt. Die Vereinigten Staaten haben eine aufgeschlossenere Haltung gegenüber dem Kryptobereich eingenommen, eine Verschiebung, die innerhalb des Basler Ausschusses Debatten darüber ausgelöst hat, ob die Regeln zur aktuellen Landschaft passen.
Der Ausschuss aktualisierte seine Kryptostandards 2024, verschob jedoch die Umsetzung um ein Jahr.
Quellen, die mit den Diskussionen vertraut sind, sagten, dass die Vereinigten Staaten argumentiert haben, die Regeln seien mit der Entwicklung der Branche unvereinbar, insbesondere in Bezug auf Stablecoins. Einige Länder haben Sympathie für diese Position ausgedrückt und unterstützen eine Überprüfung der Standards vor einer weit verbreiteten Annahme.
Die Bank of England erklärte, sie arbeite weiterhin an der Umsetzung ihres aufsichtsrechtlichen Rahmens für Kryptoeinsätze und tausche sich mit anderen Jurisdiktionen aus, um regulatorische Konsistenz zu fördern.
Die Monetary Authority of Singapore kündigte eine einjährige Verzögerung der neuen Kryptoaufsichtsstandards basierend auf den Maßnahmen des Basler Ausschusses an. Die Europäische Zentralbank hingegen glaubt, dass die aktuellen Standards zuerst umgesetzt werden sollten, bevor eine Überarbeitung in Betracht gezogen wird.
Stablecoin-Aufsicht bleibt umstritten
Die Regulierung von Stablecoins ist trotz des wachsenden Interesses an diesem Sektor auf Hindernisse gestoßen. Die Europäische Zentralbank hat sich für ein Verbot von Multi-Emissions-Stablecoins in der Europäischen Union und anderswo ausgesprochen, nach einer Empfehlung des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken.
Die US-Bankenbranche hat Bedenken hinsichtlich des Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act geäußert, da mögliche Schlupflöcher erhebliche Risiken für das Finanzsystem schaffen könnten. Der Finanzstabilitätsrat, der das globale Finanzsystem überwacht und berät, hat kürzlich versprochen, sich mit sich entwickelnden Bedrohungen aus dem privaten Finanzsektor und der zunehmenden Nutzung von Stablecoins zu befassen.
Die Financial Action Task Force erklärte im Juni, dass die zunehmende Verwendung von Stablecoins wachsende Herausforderungen für die globale finanzielle Sicherheit darstellt und darauf hinwies, dass kriminelle Nutzung dieser digitalen Vermögenswerte immer häufiger wird. Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, der den Finanzstabilitätsrat leitet, sagte Anfang des Monats, die internationale Aufsichtsbehörde werde ihre politische Reaktion auf neue Risiken aus dem privaten Finanzbereich und Stablecoins verstärken.
Bailey sagte, die Organisation werde offene Diskussionen unter ihren Mitgliedern über die nächsten Schritte führen und das Engagement mit der Privatwirtschaft erhöhen, um deren Expertise zu Risiken und Schwachstellen zu nutzen.
Um die regulatorische Debatte zu verstehen, bedarf es eines Verständnisses dafür, was diese Standards in der Praxis bedeuten. Der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht legt globale Standards für die Bankenregulierung fest, wobei Mitgliedsländer diese in der Regel in nationales Recht umsetzen. Kapitalanforderungen bestimmen, wie viel Geld Banken für verschiedene Arten von Vermögenswerten vorhalten müssen, um gegen Verluste zu schützen. Höhere Kapitalanforderungen für Kryptoholdings bedeuten, dass Banken mehr Mittel bereitstellen müssen, was es weniger rentabel macht, Kryptodienste anzubieten oder digitale Vermögenswerte zu halten.
Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu behalten, typischerweise gekoppelt an traditionelle Währungen wie den US-Dollar. Im Gegensatz zu Bitcoin oder Ether, die erheblich im Preis schwanken, zielen Stablecoins darauf ab, die Vorteile digitaler Vermögenswerte zu bieten, während sie die Volatilität minimieren. Diese Stabilität hat sie zunehmend populär für Zahlungen und Handel gemacht.
Was als Nächstes kommt
Die Debatte über Bank-Kryptostandards spiegelt breitere Spannungen zwischen Innovation und finanzieller Stabilität wider. Regulierungsbehörden müssen das Gleichgewicht zwischen der Ermöglichung technologischer Fortschritte und dem Schutz des Bankensystems vor potenziellen, noch wenig verstandenen Risiken finden. Das Ergebnis wird wahrscheinlich bestimmen, wie traditionelle Finanzinstitute in den kommenden Jahren mit digitalen Vermögenswerten umgehen.