Los mercados financieros globales experimentaron una semana marcada por desarrollos contrastantes. Por un lado, el optimismo de los inversores se vio impulsado por una significativa desescalada en las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, ya que ambas naciones acordaron reducir los aranceles por un período de 90 días. Este movimiento fue percibido como un paso positivo hacia la estabilización de las relaciones comerciales globales. Por otro lado, las preocupaciones resurgieron con la rebaja de Moody's de la calificación crediticia soberana de EE.UU. de AAA a AA1, citando el aumento de la deuda gubernamental y el ensanchamiento de los déficits presupuestarios.
El sentimiento de los inversores se mantuvo cautelosamente optimista. Mientras que la tregua comercial proporcionó un alivio temporal, la rebaja de crédito destacó los desafíos fiscales subyacentes. Economías importantes como India vieron el rally de sus mercados, con el Sensex subiendo 500 puntos y el Nifty50 superando la marca de 24,750, impulsados por fuertes desempeños en los sectores financiero y de TI. Mientras tanto, sectores como tecnología e IA continuaron atrayendo el interés de los inversores, reflejando un enfoque más amplio en el crecimiento impulsado por la innovación.
Resumen de Equidades
Reacción de los mercados de equidades ante la tregua arancelaria y el auge tecnológico
-
El S&P 500 subió 5.3% en la semana, cerrando en 5,958.38, mientras que el Nasdaq Composite saltó 7.2%, y el Dow Jones ganó 3.4%, volviéndose positivo en el año.
-
Big Tech lideró el rally con Nvidia subiendo ~16%, Meta 8%, Apple 6% y Microsoft 3%.
-
El rebote fue impulsado por una tregua arancelaria de 90 días entre EE.UU. y China que estimuló el optimismo de los inversores.
-
El ETF Roundhill Magnificent 7 se recuperó casi 10%, con el grupo contribuyendo al 60% de las ganancias del S&P desde principios de mayo.
-
El DAX de Alemania alcanzó un máximo histórico, reflejando la fuerte recuperación de Europa en medio del alivio de las tensiones comerciales globales.
-
eToro fijó el precio de su tan esperado IPO en $52/acción, recaudando casi $310 millones antes de su debut en Nasdaq, señalando un regreso tentativo del apetito por el riesgo en los mercados públicos.
Chequeo de Commodities
El petróleo sube mientras el oro encuentra soporte
-
El oro cayó 4%, su peor rendimiento semanal desde noviembre, al regresar el apetito por el riesgo a las acciones y al fortalecerse el dólar.
-
Los mercados del cobre estuvieron altamente volátiles debido a los aranceles anticipados de EE.UU. Una oleada de cobre físico inundó los almacenes de EE.UU., empujando los inventarios del CME a un máximo de ocho años.
-
La prima de arbitraje entre el cobre de EE.UU. y el del LME se redujo drásticamente, colapsando de $1,600 a $600 por tonelada, mientras los comerciantes buscaban asegurar ganancias antes de los aranceles.
Vista de Monedas y Forex
El dólar se fortalece a medida que se avecina la ansiedad comercial
-
El índice del dólar estadounidense subió 0.8%, registrando su mejor semana desde febrero.
-
El movimiento de monedas fue impulsado por expectativas halconeas sobre aranceles y una re-evaluación de las dinámicas comerciales globales.
-
La subida del dólar fue parcialmente compensada por la debilitación de la demanda de los bonos del Tesoro de EE.UU., especialmente de China, que redujo sus tenencias de $784.3B a $765.4B.
Rendimiento de Bonos y Tasas de Interés
Subida de rendimientos por rebaja de Moody's y estrés fiscal
-
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU. subieron a 4.48%, tras la rebaja de Moody's de la calificación crediticia soberana de EE.UU. de AAA a AA1. La rebaja citó el aumento de la deuda y de la carga de intereses, haciendo eco de preocupaciones fiscales de larga data.
-
El ETF iShares 20+ Year Treasury Bond cayó un ~1%, mientras que los ETF de acciones de EE.UU. también experimentaron pequeñas caídas en operaciones después del horario.
-
Los futuros de la Fed cambiaron las expectativas de recortes de tasas a julio en lugar de junio, con solo dos recortes previstos para el año, frente a tres de la semana pasada.
Cripto y Activos Alternativos
Coinbase se recupera, Galaxy Digital va al Nasdaq
-
Coinbase se recuperó más del 9%, recuperando pérdidas del jueves, después de que los analistas descartaran preocupaciones sobre la investigación de la SEC como no significativas.
-
Galaxy Digital comenzó a cotizar en el Nasdaq a $23.50, pasando de la Bolsa de Toronto a través de una cotización directa, impulsando el sentimiento en la adopción institucional de cripto.
-
El IPO de eToro también destacó la combinación de narrativas de comercio al por menor y cripto, con los ingresos por cripto triplicándose para la plataforma el año pasado.
Eventos Globales y Tendencias Macro
Sentimiento del consumidor en EE.UU. alcanza nuevo mínimo mientras preocupaciones de inflación aumentan
-
El índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 50.8, la segunda lectura más baja de la historia, con expectativas de inflación a un año ascendiendo a 7.3%, el más alto desde 1981. Los aranceles fueron mencionados espontáneamente por casi el 75% de los encuestados, indicando una ansiedad significativa por la política comercial.
-
Los precios de importaciones subieron 0.1% en abril, mientras que los precios de bienes de capital aumentaron 0.6%, señalando presiones inflacionarias en etapa temprana.
-
Los inicios de viviendas unifamiliares cayeron a un mínimo de nueve meses, y el sentimiento de los constructores disminuyó al afectar los márgenes de ganancia los costos de materiales impulsados por aranceles.
-
EE.UU. y China acordaron una reducción arancelaria de 90 días, con EE.UU. reduciendo aranceles sobre importaciones chinas del 145% al 30%, y China reduciendo los aranceles sobre importaciones estadounidenses del 125% al 10%. Este alivio temporal tenía como objetivo mitigar las tensiones comerciales que previamente habían interrumpido $600 mil millones en comercio bilateral.
-
El miembro del Banco Central Europeo (BCE) Pierre Wunsch indicó que el BCE podría necesitar bajar las tasas de interés por debajo del 2% en respuesta a las incertidumbres económicas y a las tensiones comerciales, marcando un cambio de su postura halcona previa.
-
El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, asistió a la reunión de líderes financieros del G7 en Canadá, enfatizando la necesidad de abordar los desequilibrios comerciales globales y promover el crecimiento liderado por el sector privado.
-
Tras el malestar político y el arresto del alcalde de Estambul, la lira turca se depreció considerablemente y el mercado de valores experimentó caídas significativas, aumentando las preocupaciones sobre la estabilidad económica del país.
Reflexiones Finales
La yuxtaposición de desarrollos positivos en el comercio y preocupaciones sobre la estabilidad fiscal subraya el complejo panorama que los inversores deben navegar. Mientras que la pausa en aranceles entre EE.UU. y China ofrece una ventana de oportunidad para el comercio global, la rebaja de crédito de EE.UU. sirve como recordatorio de los problemas fiscales estructurales que podrían impactar la salud económica a largo plazo. Sectores como la tecnología y la inteligencia artificial han demostrado resiliencia, beneficiándose tanto del entusiasmo de los inversores como de avances tangibles. Por el contrario, los sectores sensibles a las tasas de interés y a la política fiscal podrían enfrentarse a obstáculos si las preocupaciones sobre la deuda gubernamental conducen a mayores costos de endeudamiento. Las tasas reales de interés en EE.UU. acercándose a máximos de una década podrían restringir aún más las condiciones financieras, potencialmente afectando la actividad de consumidores y empresas.
Mirando hacia adelante, los mercados están posicionados en una coyuntura crítica. La naturaleza temporal de la tregua comercial significa que cualquier retroceso podría volver a encender la volatilidad. Simultáneamente, las implicaciones de la rebaja de crédito de EE.UU. podrían manifestarse de varias maneras, desde costos de endeudamiento aumentados hasta cambios en la confianza de los inversores. Los inversores deben permanecer vigilantes, equilibrando las oportunidades a corto plazo con un conocimiento de los riesgos subyacentes que podrían moldear la dinámica del mercado en las próximas semanas.