Banco Santander está explorando un movimiento más profundo en el espacio de activos digitales, incluyendo esfuerzos preliminares para emitir una stablecoin y ampliar servicios de criptomonedas para clientes minoristas a través de su filial bancaria en línea, Openbank.
Esto ocurre mientras el sector bancario tradicional de Europa comienza a posicionarse para el crecimiento bajo la regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) recién implementada por la UE.
Según personas familiarizadas con las discusiones internas, Santander está evaluando la emisión de stablecoins denominadas en euros y dólares y ha comenzado el proceso de obtención de licencias necesario para ofrecer servicios de criptomonedas a clientes minoristas en varios mercados europeos. Estos esfuerzos aún están en etapas iniciales y dependen de la aprobación regulatoria.
Esto marca una tendencia más amplia en todo el continente, donde las instituciones financieras establecidas - previamente reacias o completamente despectivas con las criptomonedas - están comenzando a interactuar con la infraestructura financiera tokenizada y los pagos basados en blockchain.
La iniciativa de Santander sigue un movimiento similar por parte del rival BBVA y refleja el creciente interés institucional visto en los Estados Unidos, donde recientes cambios políticos y legislativos han revivido el impulso alrededor de los stablecoins.
Stablecoins Ganando Tracción Institucional
Los stablecoins - tokens basados en blockchain vinculados a monedas fiduciarias - se han convertido en un punto focal para bancos y proveedores de pagos. Una vez utilizados principalmente por comerciantes de criptomonedas como herramienta de liquidez, los stablecoins se están empleando cada vez más para transferencias transfronterizas, liquidación de activos digitales y canales de pago alternativos. Su rápido crecimiento - ahora superando los $250 mil millones en circulación - ha atraído la atención de actores financieros globales.
Tether, el mayor emisor de stablecoins, ejemplifica el modelo de negocio al que muchos bancos están mirando ahora. Su token vinculado al dólar genera miles de millones en rendimiento a partir de los Tesoros de EE.UU. que lo respaldan. Mientras que la mayoría de los stablecoins hasta la fecha son emitidos por empresas privadas nativas de criptomonedas, instituciones financieras reguladas ven potencial en desarrollar sus propias variantes que se alineen con marcos legales emergentes como MiCA.
Se informa que Santander está evaluando tanto la emisión interna como las asociaciones con proveedores existentes. Ofrecer stablecoins denominados en euros y dólares podría alinearse con la presencia del banco en los mercados latinoamericanos - donde a menudo se prefieren las monedas digitales vinculadas al dólar debido a la inestabilidad de la moneda local
- así como con su base europea, que cada vez está más cubierta por regulaciones de criptomonedas armonizadas de la UE.
Se espera que la unidad digital del banco, Openbank, sea el vehículo para esta expansión. Operando ya en España, Portugal, Países Bajos y Alemania, Openbank ha solicitado las autorizaciones necesarias para ofrecer servicios de criptomonedas bajo MiCA. Estas licencias le permitirían operar como un proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) regulado, permitiendo la custodia, el intercambio, y posiblemente la emisión de stablecoins dentro de un marco de cumplimiento.
Los servicios de Openbank podrían lanzarse tan pronto como este año, a la espera de aprobación. Eso colocaría a Santander entre los primeros grupos bancarios europeos importantes en ofrecer productos de criptomonedas orientados al cliente minorista directamente bajo MiCA. El marco regulatorio, que entró en vigor en 2024, estandariza las obligaciones de licencias y cumplimiento para los servicios de criptomonedas en toda la UE.
Bancos Europeos Se Involucran
La estrategia de Santander es parte de una ola más amplia de interés por parte de los bancos europeos en productos de activos digitales regulados. BBVA ya ha obtenido la aprobación del regulador del mercado de España para expandir sus ofertas de criptomonedas a nivel nacional, siguiendo lanzamientos anteriores en Suiza y Turquía.
También está trabajando con Visa en una plataforma de dinero programable para emitir tokens digitales.
Mientras tanto, Societe Generale de Francia ha emitido un stablecoin denominado en euros a través de su subsidiaria de criptomonedas. El Deutsche Bank de Alemania, a través de su brazo de gestión de activos DWS Group, se ha asociado con Flow Traders y Galaxy Digital para lanzar otra iniciativa de stablecoin respaldado en euros.
Estos desarrollos sugieren una competencia creciente para establecer una infraestructura de tokens euro-denominados y cumplirn una capa estratégica en los mercados financieros de Europa.
Parallels en EE.UU. y Proyecciones de Crecimiento de Stablecoin
Mientras que el marco MiCA de la UE está impulsando la adopción regulada en Europa, tendencias similares están desarrollándose en EE.UU., aunque a través de un proceso legislativo más fragmentado. Un reciente impulso senatorial para la legislación de stablecoin ha renovado el interés entre los bancos de EE.UU., algunos de los cuales están explorando la emisión de un token por consorcio.
Según una previsión de Standard Chartered, la circulación de stablecoins vinculados al dólar podría crecer a $2 billones para 2028 si se logra claridad regulatoria.
En un ejemplo destacado de este impulso, World Liberty Financial, afiliado a Trump, lanzó un stablecoin llamado USD1 a principios de este año, subrayando el cambio en el tono político en torno a las monedas digitales en EE.UU. Esta convergencia de voluntad política, inversión del sector privado y esfuerzo regulatorio está creando un entorno más propicio para que las instituciones tradicionales participen en el sector.
Huella Blockchain de Santander
Aunque sus servicios de criptomonedas minoristas son nuevos, Santander ha estado activo en iniciativas de blockchain durante años. El banco fue un inversor temprano en Ripple a través de su brazo de capital de riesgo y ha participado en consorcios a nivel empresarial como Fnality, una firma de pagos blockchain respaldada por un consorcio de bancos importantes. Santander también ha pilotado emisiones de bonos tokenizados e integrado tecnología de libros de contabilidad distribuidos en sus operaciones internas.
Notablemente, hace casi una década el banco lanzó una aplicación de pagos impulsada por blockchain, posicionándose por delante de muchos competidores en la experimentación con aplicaciones del mundo real de la tecnología. Los nuevos planes de stablecoin y criptomonedas minoristas representan el siguiente paso natural en la extensión de esas capacidades a productos orientados al consumidor bajo supervisión regulatoria.
La exploración de stablecoin indica un alejamiento del compromiso especulativo con las criptomonedas y hacia una infraestructura tokenizada que puede complementar o agilizar los servicios financieros existentes. Los stablecoins ofrecen a los bancos la oportunidad de reducir los costos de pagos transfronterizos, integrar contratos financieros programables, y eventualmente apoyar la liquidación de activos tokenizados, incluidos valores y activos del mundo real.
Sin embargo, la posible entrada de Santander en este espacio se produce en medio de un escrutinio continuo. Los reguladores se mantienen cautos sobre los riesgos sistémicos, la calidad de las reservas de stablecoins y la protección del inversionista. El banco probablemente procederá con cautela, asegurando que cualquier implementación esté alineada estrechamente con el marco de MiCA y las interpretaciones regulatorias locales.
Aún así, la combinación de luces verdes regulatorias, creciente interés del consumidor y un mercado de servicios financieros competitivo sugiere que los stablecoins se convertirán en una característica definitoria de la banca digital en la UE. Las deliberaciones de Santander pueden estar en fase temprana, pero son parte de un cambio más amplio que ya está en marcha en las finanzas europeas.