Grayscale Investments a déposé des documents réglementaires auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des changes pour obtenir l'autorisation de lancer un fonds négocié en bourse au comptant Avalanche, marquant une étape supplémentaire dans l'expansion des produits d'investissement en cryptomonnaies de la société. L'ETF proposé serait négocié sous le symbole ticker AVAX et convertirait le Grayscale Avalanche Trust existant en un fonds négocié publiquement.
À savoir :
- Grayscale a déposé une déclaration d'enregistrement S-1 pour convertir son Avalanche Trust en un ETF au comptant sous le ticker AVAX
- Nasdaq a déposé une demande en mars 2025 pour obtenir l'autorisation de lister le fonds sur sa bourse
- La demande marque la poursuite de l'expansion de Grayscale dans les ETFs d'altcoins après des applications similaires pour les fonds XRP et Dogecoin
Détails du dépôt réglementaire
La société de gestion d'investissement a soumis la déclaration d'enregistrement S-1 vendredi, le document étant rendu public lundi. La demande détaille les plans de transformation du Grayscale Avalanche Trust existant, lancé en août 2024, en un fonds négocié en bourse accessible via des comptes de courtage traditionnels.
Coinbase Custody servira de dépositaire pour les avoirs Avalanche du fonds. BNY Mellon a été désigné comme administrateur et agent de transfert du projet d'ETF. Ces dispositions reflètent les structures de garde et administratives utilisées dans d'autres produits ETF de cryptomonnaie actuellement négociés sur les marchés américains.
Le fonds proposé vise à fournir une exposition directe au jeton natif d'Avalanche via des canaux d'investissement conventionnels. Les investisseurs auraient accès aux mouvements de prix d'AVAX sans acheter ou stocker directement la cryptomonnaie.
Processus de cotation en bourse
Le Nasdaq Stock Market a soumis sa propre demande auprès de la SEC en mars 2025 pour obtenir l'autorisation de lister l'ETF Avalanche de Grayscale. La demande de l'échange a précédé la déclaration formelle S-1 de Grayscale de plusieurs mois, indiquant une préparation coordonnée en vue du lancement potentiel du fonds.
"En lien avec l'entrée en vigueur de cette déclaration d'enregistrement et la cotation des actions sur le marché boursier Nasdaq, le promoteur a l'intention de renommer le Trust en Grayscale AVAX Trust ETF comme décrit dans cette déclaration d'enregistrement", a déclaré la société dans sa demande.
L'approche de dépôt double—avec à la fois le promoteur du fonds et l'échange soumettant des documents séparés—suit des modèles établis pour le lancement d'ETFs. Des procédures similaires ont été utilisées pour les approbations d'ETFs Bitcoin et Ethereum ayant précédé cette demande.
Comprendre les termes de la cryptomonnaie
Un fonds négocié en bourse représente un véhicule d'investissement regroupé qui se négocie sur les bourses comme des actions individuelles. Les ETFs au comptant détiennent des actifs sous-jacents réels plutôt que des dérivés ou des contrats à terme, offrant une exposition directe aux prix de la marchandise ou de la sécurité référencée.
Avalanche fonctionne comme une plateforme blockchain conçue pour des applications décentralisées et des réseaux blockchain personnalisés. Son jeton natif, AVAX, sert plusieurs fonctions, y compris les frais de transaction, les récompenses de staking, et la participation à la gouvernance au sein de l'écosystème.
Les services de garde pour les ETFs de cryptomonnaies impliquent le stockage sécurisé et la gestion des actifs numériques. Les dépositaires qualifiés doivent répondre à des exigences réglementaires spécifiques et maintenir des protocoles de sécurité robustes pour protéger les actifs du fonds contre le vol ou la perte.
Stratégie ETF plus large
La demande Avalanche représente une partie de l'expansion systématique de Grayscale au-delà des produits Bitcoin et Ethereum. La société a précédemment déposé des demandes pour des ETFs au comptant suivant XRP et Dogecoin plus tôt cette année, signalant un intérêt pour diversifier ses offres de cryptomonnaies.
Le Grayscale Avalanche Trust original a été lancé environ un an avant ce dépôt d'ETF.
La structure en trust sert typiquement de précurseur à la conversion en ETF, permettant à l'entreprise d'établir des procédures opérationnelles et d'évaluer l'intérêt des investisseurs avant de chercher un accès au marché plus large.
L'approche de l'entreprise reflète la demande institutionnelle croissante pour une exposition à la cryptomonnaie à travers des véhicules d'investissement traditionnels. Les structures d'ETFs offrent une clarté réglementaire et des cadres opérationnels familiers aux investisseurs institutionnels qui peuvent faire face à des restrictions sur les achats directs de cryptomonnaies.
Environnement réglementaire
Le processus de révision de la SEC pour les demandes d'ETFs de cryptomonnaies a évolué de manière significative depuis l'approbation des premiers ETFs Bitcoin début 2024. La clarté réglementaire en matière de exigences de garde, de surveillance du marché et de protection des investisseurs a amélioré la voie d'approbation pour les produits de cryptomonnaie supplémentaires.
Les participants au marché surveillent de près les résultats des demandes d'ETF comme indicateurs du sentiment réglementaire envers des cryptomonnaies spécifiques. Les décisions d'approbation influencent souvent les perceptions générales du marché et l'activité de négociation des actifs numériques sous-jacents.
Réflexions finales
La demande d'ETF Avalanche de Grayscale poursuit l'expansion méthodique de la société dans des produits de cryptomonnaie alternatifs au-delà de Bitcoin et Ethereum. La combinaison des demandes de cotation en bourse et des dépôts formels auprès de la SEC suggère une préparation coordonnée en vue d'un lancement potentiel sur le marché, en attente d'approbation réglementaire.