Dans un changement notable vers une réglementation plus favorable aux crypto-monnaies, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme (SFC) de Hong Kong a publié de nouvelles directives qui permettent officiellement aux bourses de crypto-monnaies agréées et aux fonds d'actifs virtuels autorisés d'offrir des services de staking - marquant une étape importante dans l'ambition de la ville de devenir un centre mondial pour les actifs numériques.
Le nouveau cadre, publié lundi, met en avant la protection des investisseurs et la responsabilité des plateformes comme priorités. Selon les règles, les plateformes de trading d'actifs virtuels (VATPs) - le terme de Hong Kong pour les bourses de crypto-monnaies agréées - doivent garder un contrôle total sur les actifs des clients, sans délégation tierce des fonctions de staking permises. La SFC exige également que les plateformes fournissent des divulgations de risques complètes, couvrant des enjeux comme les dysfonctionnements de la blockchain, les temps d'arrêt des validateurs, et les menaces potentielles contre la cybersécurité.
Ce développement s'aligne sur l'initiative numérique plus large de la SFC sous sa feuille de route "ASPIRe", qui cherche à établir un environnement réglementé mais favorable à l'innovation. « Élargir la gamme de services et de produits réglementés est crucial pour soutenir l'évolution saine de l'écosystème d'actifs virtuels de Hong Kong », a déclaré Julia Leung, PDG de la SFC. « Mais cet élargissement doit se faire dans un environnement réglementé où la sécurité des actifs virtuels des clients reste au centre des préoccupations. »
Un Régime de Staking Plus Strict et Transparent
La circulaire de la SFC introduit des normes opérationnelles claires pour le staking, cherchant à atténuer les risques de liquidité et de sécurité. Les VATPs doivent divulguer tous les mécanismes de staking pertinents, y compris les frais, les périodes de verrouillage, les pratiques de validation, et les plans de continuité des activités en cas de perturbations. Cette transparence vise à aider les utilisateurs à mieux évaluer les avantages et les risques de la participation aux programmes de staking.
En plus des bourses, les fonds d'actifs virtuels autorisés sont également autorisés à s'engager dans le staking sous des conditions strictement contrôlées. Ces fonds doivent n'utiliser que des plateformes agréées ou des institutions autorisées, et la SFC a imposé un plafond de staking pour gérer les préoccupations de rachat et de liquidité.
Une Divergence Régionale sur le Staking de Détail
Le feu vert de Hong Kong pour le staking contraste fortement avec les positions politiques d'autres centres financiers. Singapour, par exemple, a interdit le staking de détail en 2023, invoquant des préoccupations liées à la protection des investisseurs. La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC), quant à elle, a adopté une approche axée sur l'application de la loi, engageant des poursuites contre des acteurs majeurs comme Coinbase pour leurs offres de staking - bien que l'élan se développe à Washington pour réévaluer la répression.
Notamment, l'Illinois a récemment abandonné son procès lié au staking contre Coinbase, suite à des mouvements similaires dans d'autres États - ce qui suggère que les attitudes réglementaires aux États-Unis pourraient s'adoucir sous pression politique.
Avec ses nouvelles directives, Hong Kong se positionne comme une voie médiane entre innovation et réglementation. En créant un environnement contrôlé pour le staking, la ville vise à attirer du capital institutionnel et à offrir des mécanismes de génération de rendement conformes, particulièrement dans l'écosystème Proof-of-Stake (PoS) qui sous-tend des blockchains comme Ethereum, Solana et autres.
Alors que les juridictions mondiales divergent sur la façon de réglementer le staking crypto, les règles de Hong Kong offrent un modèle de participation supervisée, équilibrant les caractéristiques natives des blockchains avec les sauvegardes financières traditionnelles.