Les autorités de Hong Kong rendront illégal de promouvoir les stablecoins non licenciés auprès du public à partir du 1er août, alors que la ville met en œuvre des réglementations complètes en matière d'actifs numériques conçues pour protéger les investisseurs particuliers tout en se positionnant comme le centre de la cryptomonnaie en Asie.
À savoir :
- La nouvelle ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong entre en vigueur le 1er août, rendant illégal le marketing de stablecoins référencés par des devises fiat sans licence aux investisseurs particuliers
- Plus de 40 entreprises, y compris Ant Group, JD.com, Standard Chartered et Circle ont approché les régulateurs pour des licences de stablecoin
- Les stablecoins licenciés doivent être pleinement adossés à des réserves de haute qualité telles que des espèces, des dépôts bancaires ou des obligations d'État détenues dans des comptes d'entiercément séparés
Avertissement réglementaire émis quelques jours avant l'entrée en vigueur
Eddie Yue, directeur général de l'Autorité monétaire de Hong Kong, a averti mercredi que le comportement récent du marché autour des stablecoins est devenu "mousseux" avec un enthousiasme excessif qui frôle la manipulation. Le chef de la HKMA a émis cet avertissement quelques jours avant que l'ordonnance sur les stablecoins de la ville ne devienne loi.
"Nous exhortons le public à rester vigilant pour éviter de violer la loi par inadvertance", a écrit Yue dans un billet de blog. Il a noté que certaines activités promotionnelles récentes ont frôlé la manipulation du marché ou la fraude.
La nouvelle loi cible spécifiquement les stablecoins référencés par des devises fiat, ou SRF, rendant illégal d'offrir ou de promouvoir activement ces actifs numériques aux investisseurs particuliers sans le bon octroi d'une licence HKMA. Les investisseurs professionnels auront toujours accès aux offres non autorisées dans le cadre prévu.
Ruée vers les licences alors que les entreprises naviguent dans les exigences strictes
Cette répression réglementaire fait suite à un vif intérêt des entreprises cherchant à entrer dans l'écosystème Web3 en évolution de Hong Kong. Plus de 40 entreprises ont contacté les régulateurs ces derniers mois pour d'éventuelles opérations de stablecoin.
Toutefois, la plupart des propositions en sont encore à des stades de développement précoce et manquent de plans d'affaires complets, selon des sources réglementaires. Plusieurs entreprises auraient du mal à répondre à des questions fondamentales sur la gestion des risques et les capacités techniques requises pour les opérations de stablecoin.
Les entreprises préparant des demandes incluent des acteurs majeurs comme Ant Group et JD.com, ainsi que des entreprises internationales Standard Chartered et Circle. Le média chinois Yicai a rapporté que plusieurs cabinets d'avocats ont indiqué que d'autres clients finalisent la documentation pour la soumission dès que la loi prendra officiellement effet.
Yue a averti que de nombreux candidats risquent d'être déçus. "Une simple annonce d'intention d'explorer des activités liées aux stablecoins ou aux actifs numériques suffit pour que certaines entreprises cotées en bourse fassent la une des journaux et fassent grimper les cours des actions et les volumes de transactions", a-t-il déclaré. "Les investisseurs doivent rester calmes et faire preuve de jugement indépendant."
Cadre complet couvrant les émetteurs et prestataires de services
La législation sur les stablecoins établit un régime de licence couvrant à la fois les émetteurs et les fournisseurs de services opérant sur le marché de Hong Kong. Les directives officielles indiquent qu'un nombre limité de licences sera accordé initialement, avec les premières approbations attendues plus tard cette année.
Selon les nouvelles règles, les stablecoins doivent maintenir un adossement complet par des réserves de haute qualité et liquides libellées dans la même monnaie que les stablecoins.
Les réserves acceptables incluent des espèces, des dépôts bancaires et des obligations d'État.
Ces actifs de soutien doivent être conservés dans le cadre d'arrangements de fiducie, complètement séparés des actifs de l'entreprise et protégés contre les réclamations des créanciers lors de procédures d'insolvabilité. Les exigences visent à garantir que les détenteurs de stablecoins peuvent échanger leurs jetons même si l'entreprise émettrice rencontre des difficultés financières.
La HKMA prévoit de publier des directives de surveillance et de lutte contre le blanchiment d'argent d'ici la fin juillet. Bien que les règles finales puissent subir de légers ajustements par rapport aux brouillons antérieurs, les régulateurs indiquent qu'ils maintiendront des normes strictes pour la prévention des crimes financiers.
La dynamique réglementaire mondiale influence l'approche de Hong Kong
La répression des stablecoins par Hong Kong s'aligne sur les tendances réglementaires internationales alors que les autorités du monde entier intensifient la surveillance des actifs numériques. La Banque des règlements internationaux a récemment mis en lumière les risques de blanchiment d'argent dans le secteur des stablecoins, notamment dans les transactions transfrontalières.
Les États-Unis ont adopté une législation phare sur les stablecoins plus tôt ce mois-ci sous l'administration du président Donald Trump, marquant un élan mondial plus vaste vers une surveillance réglementaire formelle. Cette évolution a influencé l'approche de Hong Kong alors que la ville se positionne comme un centre régional pour les actifs numériques.
Hong Kong a adopté une approche prudente mais proactive en matière de réglementation des cryptomonnaies.
La ville vise à équilibrer l'innovation avec la protection des investisseurs tout en se disputant avec d'autres juridictions pour les affaires d'actifs numériques.
"La réglementation est un art d'équilibrer des objectifs divergents", a noté Yue. "Des exigences réglementaires plus strictes limiteront inévitablement la marge de manœuvre pour que les entreprises de stablecoins puissent s'étendre rapidement à court terme."
Pour fournir de la transparence autour du processus de licence, la HKMA publiera une note explicative la semaine prochaine détaillant comment elle acceptera et évaluera les candidatures de licence.
Conclusion
Les réglementations sur les stablecoins de Hong Kong représentent une avancée significative dans les efforts de la ville pour devenir le centre de premier plan d'actifs numériques en Asie tout en protégeant les investisseurs particuliers contre la fraude et la manipulation du marché. Le cadre équilibre innovation avec une surveillance stricte alors que les régulateurs mondiaux se concentrent de plus en plus sur la stabilité du marché des cryptomonnaies.