Les autorités financières européennes tirent la sonnette d'alarme sur le fait que les marchés de crypto-monnaies pourraient bientôt poser des risques importants pour les systèmes financiers traditionnels alors que le secteur des actifs numériques continue de s'étendre et de s'intégrer aux marchés conventionnels, selon un régulateur européen de haut rang.
À savoir:
- La crypto-monnaie représente actuellement seulement 1% des actifs financiers mondiaux mais pose des risques croissants d'interconnexion
- Un régulateur de l'UE avertit que des baisses brusques des prix crypto pourraient déclencher une instabilité plus large du marché
- Malgré des cadres réglementaires tels que MiCA, le régulateur a souligné qu'"aucun crypto-actif n'est sûr"
Des baisses brusques des prix des crypto-monnaies pourraient perturber de plus en plus les marchés financiers traditionnels à mesure que les actifs numériques s'entrelacent davantage avec les finances conventionnelles, a averti cette semaine l'Autorité européenne des marchés financiers ESMA.
« Nous ne pouvons pas exclure que de futures baisses brusques des prix des crypto-monnaies puissent avoir des répercussions sur notre système financier », a déclaré Natasha Cazenave, Directrice exécutive de l'ESMA, au Comité des affaires économiques et monétaires dans une déclaration du 8 avril.
Cet avertissement intervient au milieu de préoccupations croissantes concernant les effets possibles de débordement des marchés d'actifs numériques volatils sur l'économie plus large.
Cazenave a noté que bien que les crypto-monnaies représentent actuellement seulement 1% des actifs financiers mondiaux – pas encore suffisamment significatifs pour provoquer de grandes perturbations des marchés traditionnels – la croissance rapide des interconnexions entre crypto et finance conventionnelle exige une surveillance réglementaire plus étroite. Ces connexions se développent particulièrement rapidement aux États-Unis, où l'adoption des crypto-monnaies a progressé plus vite qu'en Europe.
« Les marchés des crypto-actifs évoluent rapidement, de manière souvent imprévisible, et nous devons garder un œil attentif sur ces développements », a déclaré Cazenave. « Les turbulences, même dans les petits marchés, peuvent donner lieu ou catalyser des problèmes de stabilité plus larges dans notre système financier. »
Ses préoccupations englobaient une large gamme de développements liés aux crypto-monnaies, des fonds négociés en bourse sur le marché au comptant et de l'utilisation de stablecoins aux vulnérabilités de sécurité démontrées par la récente exploitation de 1,4 milliard de dollars de Bybit.
Elle a également fait référence à l'effondrement de la bourse de crypto-monnaies FTX en novembre 2022 comme preuve des risques inhérents au secteur.
L'Union européenne a mis en œuvre plusieurs mesures visant à se protéger contre les risques liés aux crypto-monnaies, notamment la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) introduite l'année dernière. Bien que Cazenave ait reconnu que le MiCA représentait une « percée » pour la régulation des crypto-monnaies, elle a souligné que des règles supplémentaires pourraient être nécessaires à mesure que le secteur continue d'évoluer.
« Il n'existe pas de crypto-actif sûr », a affirmé Cazenave, suggérant que les cadres réglementaires existants pourraient nécessiter un renforcement supplémentaire pour atténuer adéquatement les risques futurs.
L'adoption européenne à la traîne par
rapports aux États-Unis
Les commentaires de Cazenave interviennent au milieu de la volatilité du marché, avec des baisses à deux chiffres à la fois sur les marchés des crypto-monnaies et boursiers alors que l'administration Trump met en œuvre les politiques douanières annoncées précédemment. Malgré cette turbulence, l'adoption des crypto-monnaies continue de croître dans le monde entier, bien qu'à des rythmes différents selon les régions.
Alors que les États-Unis ont connu une adoption rapide des crypto-monnaies, l'Europe a avancé plus prudemment. Selon Cazenave, plus de 95% des banques européennes n'ont aucune activité liée aux crypto-monnaies. Cependant, la participation des particuliers augmente, avec une estimation de 10% à 20% des investisseurs européens maintenant exposés aux actifs numériques.
Ce taux d'adoption européen contraste avec les États-Unis, où la plupart des rapports suggèrent que l'adoption des crypto-monnaies se situe entre 15% et 28% de la population. Cette disparité met en évidence les différences régionales dans les approches réglementaires et les attitudes du marché à l'égard des actifs numériques.
Lors de la même réunion du Comité économique où Cazenave s'est exprimée, les responsables européens ont également discuté de l'introduction potentielle d'un euro numérique, illustrant l'équilibre complexe que les régulateurs tentent de maintenir entre l'adoption de l'innovation financière et la gestion des risques associés.
Équilibrer innovation et protection
L'intégration croissante des crypto-monnaies avec la finance traditionnelle présente aux régulateurs d'importants défis alors qu'ils tentent de promouvoir l'innovation tout en protégeant la stabilité du marché. Bien que le MiCA offre une base pour la régulation des crypto-monnaies en Europe, les commentaires de Cazenave suggèrent que les autorités pourraient devoir adapter continuellement leur approche à mesure que les marchés des crypto-monnaies évoluent et présentent potentiellement de nouveaux risques systémiques.
Alors que les marchés des crypto-monnaies continuent de mûrir et de s'intégrer à la finance traditionnelle, la vigilance réglementaire restera essentielle pour identifier et traiter les menaces émergentes à la stabilité financière avant qu'elles ne se manifestent sous forme de perturbations économiques plus larges.