Cette semaine, les marchés financiers mondiaux ont évolué en réponse à un bras de fer entre de nouvelles menaces tarifaires et un appétit pour le risque étonnamment résilient. Alors que Wall Street flirtait avec de nouveaux sommets avant de se retirer vendredi, effrayé par les discussions d'un tarif de 35 % des États-Unis sur le Canada et le Brésil, les principales bourses asiatiques et la plupart des indices européens ont affiché des gains prudents alors que de solides bénéfices technologiques ont aidé à compenser les angoisses commerciales.
Le sentiment des investisseurs est resté partagé, risquant sur les actifs de croissance tels que les Big Tech et le Bitcoin, mais se détournant des valeurs refuges comme le dollar et les bons du trésor, surtout après le ton faucon de Washington sur le commerce et les taux.
À travers les classes d'actifs, le pétrole a augmenté suite à un avertissement de l'AIE selon lequel l'offre pourrait être plus serrée qu'il n'y paraît, l'or a résisté malgré un greenback plus ferme, et le Bitcoin a atteint un nouveau record au-dessus de $118k grâce à des afflux de fonds record d'ETF. Résultat: les marchés au sens large ont terminé la semaine de manière mitigée, mais la volatilité a augmenté alors que les investisseurs pesaient la géopolitique, la voie des politiques, et la perspective d'une liquidité d'été qui s'amenuise.
🟨 Revue des actions
Les marchés actions réagissent aux nouvelles tarifaires et aux bénéfices technologiques
Performance des principaux indices :
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S&P 500 a atteint des sommets records en début de semaine jusqu'à ~6 290 le 10 juillet avant une légère baisse à ~6 266 entre le 11 et le 12 juillet.
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Le Nikkei et le FTSE 100 ont généralement grimpé, soutenus par la force technologique et des bénéfices encourageants à travers les secteurs (niveaux largement stables à légèrement en hausse).
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Le Nifty 50 a suivi l'Asie au sens large, affichant des gains modérés pour la semaine.
Principaux gagnants/perdants :
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Les grandes technologies ont mené la charge, renforçant les actions américaines.
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À l'inverse, le secteur de l'énergie a été à la traîne, FactSet a noté que les bénéfices dans ce secteur ont chuté en glissement annuel.
Tendances régionales :
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Les actions américaines ont terminé la semaine proches ou à leurs sommets historiques au milieu de préoccupations inflationnistes en diminution et de bénéfices optimistes.
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L'Europe a montré des gains modestes avec prudence avant les signaux de la BCE.
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L'Asie, conduite par le Japon et l'Inde, a suivi le ton de risque global.
Moteurs :
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Les préoccupations tarifaires, notamment un tarif de 35 % des États-Unis sur le Canada ont brièvement déstabilisé les marchés.
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De solides bénéfices technologiques et une croissance attendue du BPA de 9 % pour le S&P 500 ont alimenté la confiance des investisseurs.
🟩 Vérification des matières premières
L'huile monte pendant que l'or trouve du soutien
- Pétrole brut : Le Brent a bondi de ~3 % au cours de la semaine, tiré par les prévisions plus serrées de l'AIE et les risques géopolitiques.
Or & métaux précieux :
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L'or s'est consolidé autour de $3,269/oz après des sommets récents (~$3,499).
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L'argent a progressé à ~$36.50, son plus haut depuis 13 ans.
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Le platine a bondi de ~10% à ~$1,415, un sommet depuis 11 ans.
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L'étain, le nickel, et le zinc ont montré des tendances mitigées mais ont été largement soutenus par une demande mondiale haussière.
Influences :
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Perspectives de l'OPEP+ plus demande estivale resserrant dans l'huile.
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Flux refuges entraînés par l'inflation et faiblesse du dollar américain ont soutenu les métaux.
Zones de prix clés :
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Support de l'or près de $3,200–3,250; résistance de l'argent autour de $37.
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Résistance technique du Brent approchant ~$80/baril sur des perspectives d'offre serrée.
🟦 Aperçu des devises et du Forex
Le dollar se renforce au milieu des tensions tarifaires
- Indice DXY : A augmenté à ~97.8 jusqu'au 11 juillet, dépassant 97.6 suite aux menaces tarifaires américaines.
Devises principales :
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EUR/USD a chuté en dessous de 1.1700.
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GBP et JPY se sont affaiblis au milieu d'une orientation aversion au risque.
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INR est resté stable, légèrement sous pression par la force du dollar.
Moteurs :
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Les tensions tarifaires entre les États-Unis et le Canada ont stimulé la demande de refuge.
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L'incertitude commerciale mondiale a donné un coup de pouce au dollar.
🟥 Rendements obligataires & taux d'intérêt de la dette
Les rendements augmentent sur les signaux faucons de la Fed
- Rendement des bons du Trésor à 10 ans : Monté de ~4.40 % à 4.43 % au 11 juillet. Rendement à 2 ans à ~3.90 %, 30 ans proche de 4.96 %.
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Commentaires des banques centrales : La Fed maintient les baisse projetée de 50 pb en 2025, mais les perspectives pour une baisse en juillet sont faibles (~11 %). La BCE prône une communication claire, tandis que la BoE avertit sur la politisation du message de la Fed.
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Influence des obligations d'inflation : Malgré des données de refroidissement, les rendements ont augmenté au milieu des inquiétudes tarifaires et de l'incertitude fiscale.
🟪 Crypto & Actifs alternatifs
Le Bitcoin tient bon, la volatilité des altcoins revient
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Bitcoin (BTC) : A atteint de nouveaux sommets record jusqu'à ~$118,000 soutenu par de solides afflux d'ETF ($1.18 bn in) et un short squeeze.
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Ethereum (ETH) : A gagné plus de 16 % en cinq jours, soutenu par une exposition institutionnelle croissante.
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PENGU, BONK, FARTCOIN ont flambé spectaculairement.
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Sentiment positif avant la "Semaine Crypto" aux États-Unis (14–18 juillet).
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Momentum institutionnel et clarté réglementaire alimentant la force crypto; le "altseason" peut-être en cours.
🔶 Événements globaux et tendances macro
Les tarifs américains perturbent, la semaine crypto à venir
Données économiques :
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Refroidissement de l'inflation américaine, chômage stable (~4.1 %), et les PMI de juin ont souligné une modération.
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PMI autour de la faiblesse de l'activité économique notée.
Titres internationaux :
- Les propositions de tarifs de Trump envers le Canada (35 %) et le Brésil ont soulevé des craintes d'une guerre commerciale totale. Trump a également annoncé de nouveaux taux tarifaires pour 21 nations.
- Le Congrès américain marque la semaine Crypto (14–18 juillet) signalant une potentielle clarté réglementaire.
Pensées finales
En regardant le tableau plus large, les marchés semblent dériver plutôt que de suivre une tendance décisive, avec l'incertitude tarifaire ancrant le sentiment. La techno et la crypto ont montré une force sans équivoque, pourtant la hausse des rendements obligataires et un dollar en plein essor signalent que les risques inflammés par l'inflation n'ont pas disparu. Curieusement, les actions énergétiques n'ont pas réussi à capter la hausse hebdomadaire de trois pourcent du brut, mettant en lumière la fatigue de rotation, tandis que les défensives et les petites capitalisations ont accusé un retard suggérant que les investisseurs se regroupent toujours sur quelques histoires perçues comme sûres.
En abordant la semaine prochaine, tous les yeux seront rivés sur la publication de l'IPC américain et les minutes de juillet de la Fed, suivis de près par le PIB du T2 de la Chine et le début de la "Semaine Crypto" sur Capitol Hill. Une lecture de l'inflation modérée pourrait rallumer l'offre de duration et des actions; une lecture chaude approfondirait probablement la sensibilité aux taux que nous avons vu dans les bons du Trésor au-dessus de 4.4 %. Pendant ce temps, tout progrès concret sur la législation crypto pourrait soit valider la thèse institutionnelle de Bitcoin, soit provoquer une classique correction "vendre la nouvelle" après sa course verticale.
Point de vue audacieux : Si la rhétorique commerciale s'intensifie, mais que les données concrètes restent bénignes, nous pourrions assister à un couplage rare, les actions montant avec le dollar et les rendements longs jusqu'à ce qu'un de ces signaux "sûrs" clignote. Pour les investisseurs agiles, cela pourrait être un signal pour couvrir les gagnants à haute bêta et accumuler des cycliques de qualité prêts à bénéficier d'une revalorisation de fin d'été.