La Securities and Exchange Commission a annoncé jeudi une refonte réglementaire complète visant l'industrie des cryptomonnaies, marquant un changement dramatique par rapport aux politiques précédemment axées sur l'application de la loi sous l'administration Trump. Les propositions incluent de nouvelles règles régissant les ventes d'actifs numériques et des exemptions potentielles qui pourraient simplifier les transactions crypto pour les entreprises et les investisseurs.
Ce qu'il faut savoir :
- La SEC prévoit de permettre aux cryptomonnaies de se négocier sur des plateformes nationales et des systèmes de trading alternatifs.
- De nouvelles exigences en matière de divulgation visent à réduire les charges de conformité tout en maintenant la protection des investisseurs.
- L'agence a abandonné les affaires précédentes contre des échanges majeurs comme Coinbase et Binance.
Changement de cadre réglementaire
Le président de la SEC, Paul Atkins, a exposé l'agenda de modernisation de l'agence lors de l'annonce de jeudi, soulignant une rupture avec l'approche de l'administration précédente. Les règles proposées établiraient des exemptions et des refuges pour certaines transactions d'actifs crypto. Le volume de trading pourrait augmenter considérablement si les cryptomonnaies ont accès aux plateformes nationales établies.
Le pivot réglementaire représente un contraste frappant avec les politiques sous l'ancien président Gary Gensler, qui a été critiqué par les participants de l'industrie pour ce qu'ils ont qualifié d'actions d'application excessives.
Atkins a décrit l'initiative comme reflétant « un nouveau jour à la Securities and Exchange Commission ». L'agence privilégie désormais l'innovation tout en maintenant la protection des investisseurs, selon la déclaration du président.
Les systèmes de trading alternatifs accueilleraient également les transactions de cryptomonnaies dans le cadre proposé. Les participants au marché ont longtemps recherché des directives plus claires pour les opérations d'actifs numériques. L'approche actuelle de la SEC se concentre sur la facilitation de la formation de capital plutôt que sur la restriction de l'accès au marché.
Contexte politique et impact sur l'industrie
Le président Trump s'est positionné comme un « président crypto » lors de sa campagne, promettant de soutenir l'adoption des actifs numériques. L'administration Biden avait poursuivi une supervision plus stricte du secteur des cryptomonnaies. L'ancien leadership de la SEC avait initié des actions d'application contre des plateformes majeures, invoquant des préoccupations de protection des consommateurs et des questions de conformité à la lutte contre le blanchiment d'argent.
L'administration actuelle de la SEC a abandonné ces affaires dans le cadre de son programme crypto révisé. Les commissaires Paul Atkins, Mark Uyeda et Hester Peirce supervisent désormais le développement de la politique des actifs numériques de l'agence. Les défenseurs de l'industrie avaient critiqué l'incertitude réglementaire précédente comme freinant l'innovation et l'investissement.
La philosophie réglementaire de Trump met l'accent sur la réduction des obstacles bureaucratiques tout en maintenant la surveillance nécessaire. L'industrie des cryptomonnaies avait fait face à d'importants défis juridiques sous l'approche axée sur l'application de l'administration précédente.
Les participants du marché attendent que les nouvelles politiques fournissent une plus grande clarté opérationnelle.
Implications techniques et financières
La SEC prévoit de « rationaliser » les exigences de divulgation pour les entreprises de crypto, ce qui pourrait réduire les coûts de conformité tout en améliorant la transparence. Les entreprises disposeraient de directives plus claires sur le partage d'informations requis avec les investisseurs et les régulateurs. Les propositions visent à créer des conditions de marché plus informées sans imposer des charges de reporting excessives.
Les caractéristiques des actifs numériques diffèrent considérablement des titres traditionnels, nécessitant des approches réglementaires spécialisées.
Bitcoin et Ethereum pourraient bénéficier d'une participation institutionnelle accrue grâce à des plateformes de trading établies. Les systèmes de trading alternatifs offrent des options de liquidité supplémentaires pour les transactions de cryptomonnaies.
Les améliorations de l'efficacité du marché pourraient résulter de protocoles de trading standardisés et de mécanismes améliorés de découverte des prix. Les changements réglementaires pourraient attirer les investisseurs institutionnels qui ont auparavant évité les marchés crypto en raison d'incertitudes de conformité. La protection des investisseurs reste une priorité malgré la position réglementaire plus accommodante.
Pensées de clôture
Les propositions de régulation des cryptomonnaies de la SEC représentent un changement de politique significatif qui pourrait remodeler les marchés des actifs numériques. Les participants de l'industrie attendent les détails de mise en œuvre et l'adoption finale de ces règles, ce qui pourrait prendre plusieurs mois à compléter.