La Securities and Exchange Commission annonce jeudi une refonte réglementaire complète ciblant l'industrie des cryptomonnaies, marquant un changement radical par rapport aux politiques antérieures axées sur l'application sous l'administration Trump. Les propositions incluent de nouvelles règles régissant les ventes de crypto-actifs numériques et des exemptions potentielles qui pourraient simplifier les transactions de cryptomonnaies pour les entreprises et les investisseurs.
Ce qu'il faut savoir :
- La SEC prévoit de permettre aux cryptomonnaies de se négocier sur des bourses nationales et des systèmes de trading alternatif
- De nouvelles exigences de divulgation visent à réduire les charges de conformité tout en maintenant la protection des investisseurs
- L'agence a abandonné les affaires précédentes contre des grandes bourses comme Coinbase et Binance
Changement de cadre réglementaire
Le président de la SEC, Paul Atkins, a exposé l'agenda de modernisation de l'agence lors de l'annonce de jeudi, en mettant l'accent sur un départ par rapport à l'approche de l'administration précédente. Les règles proposées établiraient des exemptions et des havres de sécurité pour certaines transactions de crypto-actifs. Le volume de trading pourrait augmenter de manière significative si les cryptomonnaies accèdent à des bourses nationales établies.
Le pivot réglementaire représente un contraste marqué avec les politiques de l'ancien président Gary Gensler, qui a fait face à des critiques de la part des participants de l'industrie pour ce qu'ils ont qualifié d'actions d'application excessives.
Atkins a décrit l'initiative comme reflétant « un nouveau jour à la Securities and Exchange Commission ». L'agence priorise désormais la promotion de l'innovation tout en maintenant la protection des investisseurs, selon la déclaration du président.
Les systèmes de trading alternatifs accueilleraient également des transactions de cryptomonnaies dans le cadre proposé. Les participants du marché ont longtemps cherché des directives plus claires pour les opérations d'actifs numériques. L'approche actuelle de la SEC se concentre sur la facilitation de la formation de capital plutôt que sur la limitation de l'accès au marché.
Contexte politique et impact industriel
Le président Trump s'est positionné comme un « président crypto » pendant sa campagne, promettant un soutien à l'adoption des actifs numériques. L'administration Biden avait poursuivi une surveillance plus stricte du secteur des cryptomonnaies. L'ancienne direction de la SEC a engagé des actions coercitives contre des plateformes majeures, invoquant des préoccupations concernant la protection des consommateurs et le respect de la lutte contre le blanchiment d'argent.
La direction actuelle de la SEC a abandonné ces affaires dans le cadre de son agenda révisé sur les cryptos. Les commissaires Paul Atkins, Mark Uyeda et Hester Peirce supervisent maintenant le développement de la politique des actifs numériques de l'agence. Les défenseurs de l'industrie avaient critiqué l'incertitude réglementaire précédente comme freinant l'innovation et l'investissement.
La philosophie réglementaire de Trump met l'accent sur la réduction des obstacles bureaucratiques tout en maintenant la surveillance nécessaire. L'industrie des cryptomonnaies a fait face à des défis juridiques significatifs sous l'approche axée sur l'application de l'administration précédente.
Les participants du marché s'attendent à ce que les nouvelles politiques apportent une plus grande clarté opérationnelle.
Implications techniques et financières
La SEC prévoit de « rationaliser » les exigences de divulgation pour les entreprises crypto, réduisant potentiellement les coûts de conformité tout en améliorant la transparence. Les entreprises auraient des directives plus claires sur le partage des informations requises avec les investisseurs et les régulateurs. Les propositions visent à créer des conditions de marché plus éclairées sans imposer des charges de rapport excessives.
Les caractéristiques des actifs numériques diffèrent de manière significative des titres traditionnels, nécessitant des approches réglementaires spécialisées.
Bitcoin et Ethereum pourraient bénéficier d'une participation institutionnelle accrue grâce à des plateformes de trading établies. Les systèmes de trading alternatifs offrent des options de liquidité supplémentaires pour les transactions de cryptomonnaies.
Les améliorations de l'efficacité du marché pourraient résulter de protocoles de trading normalisés et de mécanismes améliorés de découverte des prix. Les changements réglementaires pourraient attirer des investisseurs institutionnels qui avaient précédemment évité les marchés crypto en raison des incertitudes de conformité. La protection accrue des investisseurs reste une priorité malgré la posture réglementaire plus accommodante.
Réflexions finales
Les réglementations proposées par la SEC sur les cryptomonnaies représentent un changement politique significatif qui pourrait remodeler les marchés des actifs numériques. Les participants de l'industrie attendent les détails de mise en œuvre et l'adoption finale des règles, ce qui pourrait prendre plusieurs mois pour être achevé.