Bitcoin dan Ethereum menghadapi kadaluarsa opsi besar hari ini, dengan lebih dari $27 miliar kontrak yang akan berakhir di Deribit. Peristiwa ini mewakili lebih dari setengah total open interest bursa derivatif tersebut dan bisa menjadi salah satu reset struktural terbesar dalam sejarah kripto.
Apa yang Terjadi: Kadaluarsa Akhir Tahun
Kadaluarsa opsi hari ini jauh lebih besar daripada yang terlihat pekan lalu, karena ini menandai hari Jumat terakhir di bulan sekaligus tahun ini. Opsi yang berakhir ini mencakup periode bulanan dan kuartalan (Q4 2025).
Bitcoin menyumbang $23,6 miliar dari opsi yang akan berakhir, sementara Ethereum menyumbang $3,8 miliar.
BTC saat ini diperdagangkan di sekitar $89.155, dengan ETH di $2.976.
Opsi call mendominasi arena, mengungguli put hampir tiga banding satu. Level yang disebut sebagai "max pain" berada di dekat $95.000 untuk Bitcoin dan $3.000 untuk Ethereum—titik harga di mana penjual opsi meraih keuntungan terbesar sementara pembeli menanggung kerugian finansial terbesar.
"Kadaluarsa terbesar dalam catatan—mewakili lebih dari setengah total open interest," kata analis Deribit. "Aliran pasca-kadaluarsa akan lebih penting daripada harga. Perhatikan posisi."
Aktivitas rollover saat ini mendominasi pasar perdagangan. Banyak institusi mengalihkan posisi ke kontrak Januari untuk mengurangi risiko, sehingga menimbulkan kebisingan pada data opsi jangka pendek.
Juga Baca: Trust Wallet Browser Extension Breach Drains Over $6 Million From User Accounts
Mengapa Penting: Arah Pasar
Terlepas dari besarnya peristiwa ini, pasar tampak tenang. Indeks volatilitas tersirat 30 hari Bitcoin (DVOL) berada di sekitar 42%, turun dari 63% pada akhir November, mengindikasikan bahwa gejolak karena kepanikan kecil kemungkinannya.
Untuk Bitcoin, opsi call pada kisaran $100.000–$116.000 mendominasi, sementara put $85.000 tetap menjadi taruhan penurunan harga yang paling populer.
Ethereum menunjukkan pola serupa, dengan minat call terkonsentrasi di atas $3.000.
Greeks.live mencatat bahwa meski put menyumbang 30% dari transaksi blok baru-baru ini, hal ini tidak boleh diartikan sebagai sentimen bearish. Menurut analis, trader yang mengambil posisi sisa yang dibuang institusi dapat menemukan harga yang menarik dalam kondisi seperti ini.
Cara institusi mengelola posisi sisa atau yang digulirkan kemungkinan besar akan menentukan aksi harga pada minggu-minggu pertama 2026. Keputusan untuk membiarkan open interest put Desember berakhir pada 08:00 UTC di Deribit, atau memperpanjangnya, akan menentukan apakah risiko penurunan harga didorong oleh akhir tahun atau menandakan reset struktural.
Baca Berikutnya: TRON Network Surpasses 355 Million Accounts While Price Posts Worst Fourth Quarter Since 2017