Ethereum co-founder Joseph Lubin memprediksi bahwa token asli platformnya bisa melampaui kapitalisasi pasar Bitcoin dalam 12 bulan ke depan, didorong oleh adopsi treasury perusahaan dan apa yang ia gambarkan sebagai ekosistem yang semakin matang memasuki "momen broadband." Penilaian ini datang saat investor institusional semakin memandang Ethereum sebagai infrastruktur untuk ekonomi terdesentralisasi daripada sekadar aset spekulatif.
Yang Perlu Diketahui:
- Co-founder Ethereum Joseph Lubin percaya bahwa ETH bisa melampaui kapitalisasi pasar Bitcoin dalam setahun karena adopsi treasury perusahaan
- Tom Lee dari Fundstrat mengidentifikasi tiga katalis utama yang dapat mendorong ETH dari $3.700 menjadi $30.000: regulasi stablecoin, inisiatif SEC di on-chain, dan perusahaan Wall Street besar yang membangun di Ethereum
- Model staking Ethereum menawarkan keunggulan hasil dibandingkan Bitcoin, dengan perusahaan treasury berpotensi menghasilkan lebih dari $100 juta per tahun dari kepemilikan ETH
Strategi Treasury Mencerminkan Buku Saku Bitcoin
Lubin menunjukkan minat perusahaan yang semakin besar dalam membangun dana treasury Ethereum, mirip dengan strategi akumulasi Bitcoin MicroStrategy di bawah CEO Michael Saylor. Perusahaan mulai memperlakukan Ethereum sebagai aset cadangan strategis, katanya dalam sebuah wawancara CNBC baru-baru ini.
"Jika Bitcoin bernilai $20 triliun, bagaimana dengan ekonomi global yang berjalan di rel Web3 yang dipercepat oleh kepercayaan terdesentralisasi? Kita mungkin melihat hal-hal menakjubkan dalam setahun atau lebih, terutama dengan perusahaan treasury yang memimpin," kata Lubin. Perusahaannya sendiri, Sharplink Gaming, bertujuan menjadi pemegang terbesar ETH perusahaan, menempatkan dirinya sebagai yang disebutnya "MicroStrategy Ethereum."
Strategi ini mencerminkan pengakuan institusional yang lebih luas terhadap peran Ethereum sebagai infrastruktur fundamental. Tidak seperti Bitcoin yang berfungsi utama sebagai penyimpan nilai, Ethereum berfungsi sebagai platform dasar untuk aplikasi keuangan terdesentralisasi, kontrak pintar, dan aset tokenized.
Co-founder Fundstrat Tom Lee berbagi pandangan optimis ini, menggambar paralel antara trajektori Ethereum saat ini dan terobosan Bitcoin tahun 2017 ketika diterima sebagai "emas digital." Lee mengidentifikasi tiga katalis spesifik yang dapat mendorong ETH dari level saat ini sekitar $3.700 menjadi $30.000 atau lebih tinggi dalam waktu yang sama.
Integrasi Wall Street dan Kejelasan Regulasi
Tiga katalis yang diuraikan Lee termasuk persetujuan regulasi untuk stablecoin, inisiatif Komisi Sekuritas dan Bursa untuk memindahkan keuangan tradisional ke on-chain, dan pembangunan langsung oleh institusi besar seperti JPMorgan dan Robinhood di jaringan Ethereum.
"Ethereum adalah tempat Wall Street bertemu crypto — dan sekarang juga tempat AI bertemu ekonomi tokenized," kata Lee.
Dia menyoroti konvergensi keuangan terdesentralisasi, kecerdasan buatan, dan infrastruktur tokenized sebagai pendorong utama adopsi institusional.
Perkembangan regulasi terbaru mendukung tesis ini. Pengesahan Undang-Undang Genius memberikan kejelasan hukum untuk stablecoin di Amerika Serikat, menjadikannya lebih menarik untuk diterapkan pada infrastruktur kontrak pintar Ethereum, menurut Lubin.
Lee juga menekankan keunggulan struktural Ethereum dibandingkan Bitcoin untuk manajemen treasury institusional. Model staking jaringan memungkinkan pemegang mendapatkan hasil dari kepemilikan mereka, berbeda dengan desain deflasi Bitcoin yang murni. Dia memperkirakan bahwa BitMine, perusahaan treasury yang berfokus pada Ethereum, bisa menghasilkan lebih dari $100 juta per tahun dalam pendapatan bersih dari staking kepemilikan ETH $3 miliar.
Komponen hasil ini menjawab kekhawatiran utama untuk bendahara perusahaan yang harus membenarkan penyimpanan aset digital yang volatil di neraca perusahaan.
Momentum Pasar dan Indikator Teknis
Aksi harga terbaru Ethereum mencerminkan minat institusional yang berkembang. ETH naik lebih dari 6% menjadi $4.332 pada hari Sabtu, menandai penutupan pertama di atas $4.000 sejak Desember. Reli ini telah mengembalikan co-founder Vitalik Buterin ke status miliarder, dengan kepemilikan ETH-nya sebanyak 240.042 sekarang bernilai sekitar $1,04 miliar, menurut Arkham Intelligence.
Kondisi pasar yang lebih luas tampaknya mendukung aset berisiko. Kepala petugas investasi Morgan Stanley, Mike Wilson, baru-baru ini menyatakan akhir dari resesi tiga tahun bergulir dan dimulainya "siklus banteng berkobar" untuk ekuitas. Lee mencatat bahwa Bitcoin secara historis bertindak sebagai indikator terdepan untuk pergerakan pasar saham, yang menunjukkan peningkatan selera risiko di pasar tradisional dapat menguntungkan aset digital termasuk Ethereum.
Lingkungan makro menyediakan angin pendorong tambahan.
Seiring bank sentral secara global mempertahankan kebijakan moneter yang akomodatif dan lembaga-lembaga mencari hasil dalam lingkungan suku bunga rendah, aset alternatif seperti cryptocurrency semakin menarik untuk diversifikasi portofolio.
Dengan kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini, Ethereum perlu diperdagangkan mendekati $20.000 untuk mencapai paritas dalam nilai total. Beberapa analis, termasuk Sean Ferrell dari Fundstrat, mengantisipasi kembalinya rasio ETH/BTC ke 0,14 — puncak tahun 2021 — yang akan menilai ETH sekitar $16.000 berdasarkan harga Bitcoin saat ini.
Memahami Istilah Kunci Cryptocurrency
Kapitalisasi pasar dalam cryptocurrency merujuk pada total nilai dolar dari semua token yang beredar, dihitung dengan mengalikan harga saat ini dengan pasokan yang beredar. "The flippening" menggambarkan skenario teoretis di mana kapitalisasi pasar Ethereum melampaui Bitcoin, menandai perubahan kepemimpinan pasar crypto.
Staking melibatkan penguncian token untuk membantu mengamankan jaringan blockchain sebagai imbalan mendapatkan hadiah, mirip dengan mendapatkan bunga di rekening tabungan. Kontrak pintar adalah perjanjian yang mengeksekusi sendiri dengan persyaratan yang ditulis langsung dalam kode, memungkinkan transaksi otomatis tanpa perantara.
Manajemen treasury dalam konteks crypto melibatkan perusahaan yang memegang aset digital di neraca mereka sebagai aset cadangan, baik untuk tujuan operasional atau sebagai alternatif untuk investasi treasury tradisional seperti obligasi atau setara kas.
Keuangan terdesentralisasi, atau DeFi, mencakup aplikasi keuangan yang dibangun di jaringan blockchain yang beroperasi tanpa perantara tradisional seperti bank atau broker. Aplikasi ini sering kali dijalankan terutama di jaringan Ethereum karena kemampuan kontrak pintarnya.
Penutupan
Lubin menepis kekhawatiran tentang platform blockchain pesaing, mencatat bahwa sementara jaringan lain telah diluncurkan dengan fitur inovatif, tidak ada yang menandingi skala, bakat pengembang, atau kematangan institusional Ethereum. "Belum pernah ada ekosistem lain sebesar, setalented, atau sematang Ethereum," katanya, menempatkan jaringan ini sebagai "tulang punggung fungsional Web3." Dengan Ethereum menandai ulang tahun ke-10 dan berkembang ke aplikasi DeFi dan perusahaan, tahun mendatang bisa menentukan apakah flip kapitalisasi pasar yang telah lama menjadi spekulasi menjadi kenyataan.