Terraform Labs co-founder** Do Kwon** meminta hukuman penjara maksimal lima tahun atas perannya dalam kejatuhan stablecoin TerraUSD senilai $40 miliar, dengan berargumen bahwa hampir tiga tahun yang sudah dihabiskan di balik jeruji, termasuk periode panjang dalam apa yang digambarkan pengacaranya sebagai kondisi keras di Montenegro, seharusnya dihitung sebagai dasar untuk hukuman yang lebih ringan.
Pihak pembela menyampaikan kepada Pengadilan Distrik Selatan New York pada hari Rabu bahwa hukuman 12 tahun yang diminta jaksa akan menjadi hukuman “jauh lebih besar dari yang diperlukan,” menurut Bloomberg.
Kwon mengaku bersalah pada Agustus atas konspirasi untuk melakukan penipuan dan penipuan melalui kawat (wire fraud), sehingga menghindari persidangan setelah diekstradisi dari Montenegro, tempat ia ditangkap pada Maret 2023 karena mencoba bepergian dengan dokumen palsu.
Hakim Distrik AS Paul Engelmayer dijadwalkan menjatuhkan vonis kepada Kwon pada 11 Desember di Manhattan.
Batas maksimum hukuman menurut undang-undang mencapai 25 tahun atas perannya dalam penipuan stablecoin algoritmik yang menghapus puluhan miliar nilai investasi pada Mei 2022, meskipun jaksa sebelumnya setuju untuk tidak menuntut lebih dari 12 tahun sesuai ketentuan perjanjian pembelaan.
Apa yang Terjadi
Pengacara Kwon menekankan bahwa ia telah menghabiskan hampir tiga tahun dalam tahanan, dengan lebih dari separuh waktu itu dalam "kondisi brutal di Montenegro." Pihak pembela berargumen bahwa co-founder Terraform tersebut telah "banyak menderita atas kejahatannya" dan menekankan bahwa ia masih menghadapi persidangan di Korea Selatan untuk perbuatan yang sama, di mana jaksa setempat menuntut hukuman hingga 40 tahun penjara.
"Saya membuat pernyataan palsu dan menyesatkan tentang alasan mengapa stablecoin itu kembali ke patokannya (peg) dengan gagal mengungkapkan peran perusahaan trading dalam memulihkan peg tersebut," kata Kwon kepada pengadilan saat pengakuan bersalah pada Agustus. "Apa yang saya lakukan adalah salah."
Pendiri Terra itu mengakui bahwa antara 2018 dan 2022 ia dengan sadar setuju untuk berpartisipasi dalam skema untuk menipu pembeli aset kripto dari Terraform Labs. Ia mengakui membuat pernyataan palsu tentang bagaimana peg TerraUSD dipulihkan dan menyembunyikan peran Jump Trading yang diam-diam menopang stablecoin tersebut selama peristiwa depeg pada Mei 2021.
Sebagai bagian dari perjanjian pembelaan pada Agustus, Kwon setuju untuk menyerahkan lebih dari $19 juta dan beberapa properti. Catatan pengadilan menunjukkan bahwa Kwon memegang 92 persen Terraform Labs selama periode dugaan pelanggaran. Perjanjian pembelaan dalam perkara pidana itu menyusul putusan perdata terhadapnya di pengadilan federal.
Setelah runtuhnya Terraform Labs, otoritas Korea Selatan dan AS sama-sama berupaya membawa Kwon ke meja hijau. Ia sempat buron selama berbulan-bulan, melarikan diri dari negara asalnya dan Singapura sebelum kejatuhan perusahaannya. Pada Maret 2023, otoritas Montenegro menahan dia bersama mantan kepala keuangan Terraform Labs, Han Chang-joon, di Bandara Podgorica.
Kwon tetap dalam tahanan Montenegro selama lebih dari satu setengah tahun, menghadapi hukuman awal empat bulan atas penipuan paspor yang kemudian diperpanjang dua bulan atas permintaan Amerika Serikat dan Korea Selatan. Kedua negara itu terlibat perebutan panjang atas hak ekstradisi, dengan Montenegro awalnya mengabulkan permintaan Korea Selatan sebelum akhirnya mengekstradisi Kwon ke Amerika Serikat pada 31 Desember 2024 setelah kementerian dalam negeri menandatangani permintaan Amerika.
Kwon awalnya mengaku tidak bersalah pada Januari atas dakwaan sembilan poin yang menjeratnya dengan penipuan sekuritas, penipuan melalui kawat, penipuan komoditas dan konspirasi untuk melakukan pencucian uang. Ia mengubah sikapnya pada Agustus, mengaku bersalah atas dua dari sembilan dakwaan sebagai bagian dari perjanjian pembelaan yang dinegosiasikan.
Juga baca: Upbit Loses $36M In Solana Hot Wallet Breach As Lazarus Group Emerges As Prime Suspect
Mengapa Ini Penting
Kejatuhan Terra pada Mei 2022 menandai salah satu peristiwa paling katastrofik dalam sejarah pasar aset kripto. Stablecoin algoritmik TerraUSD dan token saudaranya LUNA ambruk dalam tiga hari, menghapus sekitar $45 miliar kapitalisasi pasar dan berkontribusi terhadap ratusan miliar kerugian tambahan di pasar kripto yang lebih luas.
Pada puncaknya pada April 2022, TerraUSD adalah stablecoin terbesar ketiga dengan kapitalisasi pasar $17,5 miliar, dengan sekitar 75 persen disimpan di Anchor Protocol untuk memperoleh imbal hasil. LUNA bernilai $117, dengan kapitalisasi pasar lebih dari $40 miliar. Kejatuhan ini memicu efek domino kebangkrutan termasuk Three Arrows Capital, Voyager Digital, Celsius Network, Genesis Asia Pacific, BlockFi, Alameda Research dan FTX.
Ekosistem Terra sepenuhnya bergantung pada kemampuan UST mempertahankan patokan dolar melalui hubungan algoritmik dengan LUNA. Ketika UST turun di bawah $1, protokol akan membakar UST dan mencetak LUNA untuk memulihkan paritas. Ketika UST naik di atas $1, protokol akan mencetak UST sambil membakar LUNA. Keseimbangan rapuh ini runtuh pada Mei 2022 ketika tekanan harga awal ke bawah memicu "spiral kematian" di mana suplai LUNA melonjak dari sekitar 350 juta token menjadi lebih dari 6,5 triliun, menyebabkan nilainya jatuh dari $80 menjadi $0,0001 hanya dalam beberapa hari.
Kejatuhan dimulai ketika penarikan besar dari Anchor Protocol dan penjualan UST di pasar menekan peg. Pada 7 Mei 2022, sebuah bot pemantau paus mengungkap bahwa 85 juta TerraUSD ditukar menjadi USDC. UST turun ke $0,98 pada 8 Mei, lalu anjlok ke $0,70 dalam 24 jam. Mekanisme arbitrase gagal memulihkan stabilitas ketika kepanikan menyebar, dengan UST jatuh di bawah $0,30 pada 10–12 Mei.
Vonis Kwon datang ketika mantan CEO FTX Sam Bankman-Fried mengajukan banding atas hukuman 25 tahun atas kejatuhan FTX senilai $8 miliar. Tim hukum Bankman-Fried berargumen bahwa ia "dianggap bersalah" sejak awal dan tidak mendapat persidangan yang adil. Kedua kasus ini menandai perubahan signifikan dalam cara otoritas memperlakukan pelanggaran kripto—bukan lagi sebagai kegagalan pasar, melainkan sebagai tanggung jawab pidana.
Perdebatan mengenai vonis akan menentukan apakah kerja sama melalui pengakuan bersalah secara signifikan mengurangi hukuman dibandingkan vonis setelah persidangan. Hakim Engelmayer memiliki diskresi akhir atas hukuman terlepas dari rekomendasi jaksa maupun permintaan pembela. Pemerintah diperkirakan akan mengajukan rekomendasi hukuman sendiri sebelum sidang 11 Desember.
Bahkan jika hakim memberikan hukuman yang lebih ringan, masalah hukum Kwon tidak akan berakhir di Manhattan. Jaksa Korea Selatan ingin ia dipindahkan ke Seoul setelah proses di Amerika selesai, dengan menuntut hukuman jauh lebih berat hingga 40 tahun penjara. Garis waktu kapan atau apakah ia akan dipindahkan masih belum jelas, meski Korea Selatan berulang kali menegaskan permintaannya untuk mengambil alih tahanan setelah kasus di AS berakhir.
Penuntutan ganda ini menimbulkan konsekuensi tambahan yang menurut pengacara pembela harus diperhitungkan dalam hukuman Amerika, terutama mengingat tumpang tindih tuduhan di kedua yurisdiksi. Kwon diperkirakan akan menjalani sebagian hukuman AS di Korea Selatan berdasarkan perjanjian program pemindahan, meskipun ia harus menyelesaikan setengah masa hukumannya di tahanan Amerika sebelum memenuhi syarat untuk dipindahkan.
Kejatuhan Terra terus mendorong tekanan hukum pada tokoh-tokoh besar kripto dan berkontribusi pada peningkatan pengawasan regulasi atas stablecoin algoritmik dan protokol keuangan terdesentralisasi. Securities and Exchange Commission mengajukan gugatan terhadap Terraform Labs pada Februari 2023, dan mencapai penyelesaian tentatif pada Mei 2024 yang memformalkan kewajiban pembayaran hampir $4,5 miliar pada Juni 2024.
Baca selanjutnya: Wall Street's Bitcoin Appetite Grows as Nasdaq Requests 1 Million Contract Limit for IBIT