Dominasi Bitcoin turun ke level terendah enam bulan sebesar 59%, sementara kapitalisasi pasar altcoin melonjak lebih dari 50% sejak Juli, dengan arus masuk ETF Ethereum institusional melebihi $2,3 miliar yang mendorong apa yang disebut analis sebagai tahap awal musim altcoin penuh menjelang September.
Pasar cryptocurrency menunjukkan tanda-tanda jelas potensi musim altcoin karena dominasi pasar Bitcoin terus menurun dan aliran modal institusional semakin mengarah ke mata uang kripto alternatif, menurut analisis dari bursa utama dan lembaga riset institusional.
Dominasi Bitcoin telah turun di bawah garis tren dua tahunnya, turun dari sekitar 64% menjadi 59% dalam beberapa bulan terakhir, menandai apa yang dianggap analis sebagai konfirmasi bahwa musim altcoin resmi berlangsung. Dominasi pasar Bitcoin telah menurun dari lebih dari 64% menjadi sekitar 59%, menunjukkan pergeseran modal ke arah altcoin, menurut data yang dilacak oleh beberapa platform intelijen pasar.
Peneliti kepala global Coinbase Institutional David Duong menulis dalam laporan prospek bulanan bahwa kondisi pasar saat ini menunjukkan "pergeseran potensial menuju musim altcoin penuh saat kita mendekati September." Perusahaan mendefinisikan musim altcoin sebagai ketika setidaknya 75% dari 50 altcoin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar melampaui Bitcoin dalam 90 hari sebelumnya.
Ethereum Memimpin Rotasi Modal Institusional
Ethereum, altcoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, memimpin reli terbaru dengan melonjak lebih dari 20% minggu ini, dengan cryptocurrency bangkit dari level dukungan untuk mencapai tertinggi lokal di atas $4.200. Ethereum telah melampaui Bitcoin, dengan peningkatan 54% dalam sebulan terakhir dibandingkan dengan 10% Bitcoin, menunjukkan jenis rotasi modal yang biasanya mencirikan musim altcoin.
Permintaan institusional telah menjadi pendorong utama tren ini. Arus masuk ETF Ethereum mencapai $2,3 miliar pada Agustus 2025, dengan pemain besar seperti BlackRock berkontribusi pada apa yang digambarkan pengamat pasar sebagai selera institusional yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk mata uang kripto alternatif. BlackRock dan Fidelity memimpin arus masuk $503 juta ke ETF Bitcoin dan Ethereum pada 7 Agustus 2025, dengan IBIT BlackRock dan FETH Fidelity sebagai kontributor utama.
Lingkungan regulasi telah memberikan dukungan tambahan untuk adopsi institusional. Persetujuan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk penebusan ETF dalam bentuk barang telah meningkatkan likuiditas pasar dan kepercayaan investor, menciptakan apa yang digambarkan analis sebagai kerangka kerja yang lebih stabil untuk investasi mata uang kripto.
Indikator Teknis Menandakan Transisi Pasar
Beberapa indikator teknis mendukung tesis bahwa pasar sedang beralih dari dominasi Bitcoin. Pembacaan Indeks Musim Altcoin CMC hari ini sebesar 47/100—masih teknis netral—menandai lonjakan 147% selama bulan lalu, mencerminkan meningkatnya selera investor di luar BTC.
Sementara indeks tetap di bawah ambang batas 75 yang akan mengkonfirmasi musim altcoin penuh, indikator momentum menunjukkan transisi sedang dipercepat. Indeks Musim Altcoin CoinMarketCap telah naik dari 29 menjadi 38, menunjukkan kemajuan mantap menuju definisi teknis musim altcoin.
Memimpin arus adalah Ethereum dan ekosistem di sekitarnya. ETH melonjak 24,6% selama minggu lalu, sementara Chainlink (LINK) meningkat 23,1%. Bersama-sama, mereka mendorong kapitalisasi pasar ekosistem Ethereum menjadi $734 miliar—naik 3,25% hanya dalam 24 jam.
Kebijakan Federal Reserve Menciptakan Kondisi Menguntungkan
Kondisi makroekonomi memberikan angin penarik tambahan untuk aset berisiko termasuk altcoin. Indeks Harga Konsumen (CPI) Juli naik 0,2%, meredakan ketakutan pasar atas tarif Trump dan memicu taruhan pada pemotongan suku bunga Fed pada September, dengan pasar berjangka sekarang memperkirakan sekitar 87% probabilitas pemotongan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve berikutnya.
Dua dari 12 anggota Komite Pasar Terbuka Federal memilih untuk memotong suku bunga sebesar 0,25 poin persentase pada pertemuan terbaru, menunjukkan meningkatnya momentum dalam bank sentral untuk pelonggaran moneter yang dapat menguntungkan aset berisiko lebih tinggi.
Penelitian Coinbase mencatat ada "modal ritel signifikan yang duduk di pinggir" di dana pasar uang, dengan pelonggaran Federal Reserve yang berpotensi membuka "partisipasi ritel yang lebih besar dalam jangka menengah." Suku bunga yang lebih rendah biasanya menarik modal segar ke pasar dan berfungsi sebagai katalis untuk investasi alternatif seperti altcoin.
Kinerja Altcoin Berbeda Antar Sektor
Pada 21 Juli 2025, Stellar (XLM) memimpin, melonjak 74% per minggu menjadi diperdagangkan pada $0,527, menurut data kinerja dari bursa utama. Penampil menonjol lainnya termasuk berbagai protokol blockchain layer-1 dan token keuangan terdesentralisasi yang telah mendapatkan keuntungan dari peningkatan aktivitas jaringan.
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) berkembang, dengan volume DEX kuartal kedua 2025 mencapai $876 miliar— lompatan 6,2% dari kuartal sebelumnya, memberikan dukungan mendasar untuk token terkait DeFi yang sering kali mengungguli selama musim altcoin.
Sektor stablecoin juga telah menerima kejelasan regulasi yang dapat mendukung adopsi cryptocurrency yang lebih luas. Stablecoin telah mencapai tonggak hukum dengan disahkannya Undang-Undang GENIUS pada 19 Juli 2025, mengkonfirmasi kejelasan regulasi mereka di AS.
Perubahan Struktur Pasar Mendukung Pertumbuhan Altcoin
Faktor utama di balik pertumbuhan ini adalah suplai uang M2 global, yang melacak total uang yang beredar dalam perekonomian. Pola historis menunjukkan hubungan kuat antara indikator ini dan pergerakan pasar kripto, menunjukkan bahwa kondisi moneter saat ini mendukung investasi cryptocurrency secara luas.
Selain itu, Indeks Ketakutan dan Keserakahan masih mencerminkan kehati-hatian di antara investor ritel, menunjukkan bahwa publik yang lebih luas belum sepenuhnya menyadari kebangkitan pasar, yang ditafsirkan analis sebagai indikasi potensi keuntungan lebih lanjut seiring meningkatnya sentimen.
Mitra pendiri perusahaan modal ventura Jsquare Joanna Liang mencatat bahwa "tiga kondisi utama perlu selaras untuk musim altcoin dapat terjadi: latar belakang makro yang mendukung, dominasi BTC yang menurun, dan narasi baru yang kuat." Dia menambahkan bahwa sementara siklus sebelumnya didorong oleh katalis yang jelas seperti ICO pada 2017-2018 dan DeFi/NFT pada 2021-2022, "dalam siklus ini, pasar masih menunggu sinyal pasar utama yang menarik modal baru secara signifikan dan benar-benar memicu musim altcoin."
Menatap ke Depan Hingga September
Saat pasar mendekati September, berbagai faktor tampaknya selaras untuk apa yang dapat menjadi musim altcoin yang berkelanjutan. Kombinasi dari dominasi Bitcoin yang menurun, arus masuk modal institusional melalui ETF, ekspektasi kebijakan moneter yang menguntungkan, dan klarifikasi regulasi yang meningkat telah menciptakan kondisi yang secara historis mendahului kinerja lebih tinggi altcoin yang signifikan.
Namun, analis memperingatkan bahwa meskipun indikator awal positif, mempertahankan musim altcoin membutuhkan adopsi institusional yang berkelanjutan dan katalis mendasar yang jelas di luar momentum teknis. Minggu-minggu mendatang akan menjadi krusial dalam menentukan apakah tren saat ini dapat mendorong indikator musim altcoin melampaui ambang batas 75 yang akan mengkonfirmasi rotasi pasar penuh dari dominasi Bitcoin.