Mysten Labs, kontributor inti untuk blockchain Sui, mengumumkan protokol peminjaman dan imbal hasil Bitcoin (BTC) baru bernama Hashi pada hari Rabu, dengan komitmen partisipasi awal dari BitGo, Bullish, FalconX, Ledger, Fordefi, Cubist, dan Erebor Bank.
Protokol ini dirancang untuk memungkinkan pemegang Bitcoin meminjam stablecoin dan memperoleh imbal hasil dengan menggunakan BTC native di on-chain - tanpa bergantung pada token wrapped atau perantara tersentralisasi.
Kurang dari 0,5% dari total suplai Bitcoin saat ini deployed di keuangan terdesentralisasi, menurut pengumuman Sui, mencerminkan hambatan struktural lama termasuk pengelolaan agunan yang tidak transparan, risiko rehypothecation, dan ketergantungan pada aset wrapped.
Hashi adalah upaya Mysten Labs untuk mengatasi hambatan tersebut melalui verifikasi on-chain dan manajemen agunan terprogram yang dibangun di atas Sui.
Cara Kerja Hashi
Pada awalnya, protokol ini akan berfokus pada peminjaman dengan jaminan BTC, memungkinkan pengguna meminjam stablecoin dengan jaminan kepemilikan Bitcoin sementara mitra institusional memasok likuiditas.
Hashi akan menggunakan kustodi komputasi multi-pihak dan smart contract Sui untuk mengelola agunan, menggantikan asumsi kepercayaan eksternal dengan penyelesaian on-chain. Sebuah devnet diharapkan hadir dalam waktu dekat, dengan peluncuran mainnet yang direncanakan pada akhir 2026. Audit dan verifikasi formal dijadwalkan sebelum peluncuran publik apa pun.
Mitra institusional diharapkan menangani fungsi kustodi, infrastruktur, dan pasar modal. Sistem ini juga mencakup rencana untuk perlindungan asuransi atas agunan BTC dan penerbitan obligasi berbasis Bitcoin, meskipun keduanya masih dalam tahap pra-peluncuran.
Read also: Inside The SEC's Nasdaq Approval
Mengapa DeFi Bitcoin Mengalami Kesulitan
Pasar peminjaman Bitcoin menyusut tajam setelah kejatuhan BlockFi dan Celsius Network pada 2022, di mana rehypothecation - praktik penggunaan kembali agunan nasabah untuk menghasilkan pinjaman tambahan - memperbesar kerugian dan menghancurkan kepercayaan pengguna.
Pemulihan berlangsung secara bertahap. Pada Januari, Coinbase relaunched kembali pinjaman beragunan Bitcoin di AS, memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat meminjam hingga $100.000 dalam USDC dengan jaminan BTC yang disimpan. Strike menekankan agunan terpisah yang tidak direhypothecate dalam perjanjian pinjamannya, dan Ledn mengoperasikan pinjaman beragunan BTC dengan kontrol risiko serupa.
Hashi memasuki pasar yang tengah pulih tetapi masih berhati-hati. Peserta institusional tampaknya menjadi pengguna awal yang dituju, dengan akses ritel diharapkan menyusul seiring matangnya likuiditas dan infrastruktur audit.
Read next: UK Dissolves Crypto Exchange Linked To Iran's IRGC