Perbendaharaan aset digital yang memegang Ethereum diposisikan untuk mengungguli rekan-rekan Bitcoin mereka saat investor institusional memprioritaskan solusi hasil berkelanjutan di atas strategi akumulasi tradisional, menurut analisis yang dirilis pada hari Senin oleh Standard Chartered. Penelitian bank itu menunjukkan bahwa perbendaharaan yang berfokus pada Ethereum mendapat manfaat dari hadiah staking dan aliran pendapatan keuangan terdesentralisasi yang tidak dapat diakses oleh perbendaharaan Bitcoin. Geoffrey Kendrick, kepala penelitian aset digital di Standard Chartered, mengatakan sektor ini sekarang menghadapi periode diferensiasi daripada ekspansi seragam.
Yang Perlu Diketahui:
- Perbendaharaan aset digital saat ini mengontrol 4,0% dari pasokan Bitcoin, 3,1% dari Ethereum, dan 0,8% dari Solana
- Perbendaharaan Ethereum dapat menghasilkan hasil alami melalui staking dan protokol DeFi sementara perbendaharaan Bitcoin mengandalkan pendanaan eksternal
- Standard Chartered meramalkan konsolidasi perbendaharaan Bitcoin sementara kepemilikan Ethereum terus berkembang
Keuntungan Hasil Dorong Adopsi Ethereum
Perbendaharaan korporat telah muncul sebagai kekuatan pasar signifikan di pasar mata uang kripto, dengan kepemilikan kolektif mereka mewakili miliaran dalam aset digital. Analisis Standard Chartered mengungkapkan entitas-entitas ini mengontrol bagian yang cukup besar dari pasokan mata uang kripto utama. Penelitian bank ini menunjukkan konsentrasi ini menciptakan pengaruh yang berarti atas dinamika pasokan token dan pergerakan harga.
Perbendaharaan Ethereum memiliki keuntungan struktural yang tidak dimiliki oleh perbendaharaan Bitcoin.
Mekanisme staking memungkinkan pemegang Ethereum untuk mendapatkan hasil langsung dari partisipasi jaringan.
Protokol re-staking dan aplikasi keuangan terdesentralisasi menyediakan aliran pendapatan tambahan. Sumber pendapatan ini berkontribusi langsung pada nilai aset bersih dan menciptakan tekanan pembelian yang berkelanjutan.
Perbendaharaan Bitcoin menghadapi realitas operasional yang berbeda. Jaringan Bitcoin tidak menawarkan hadiah staking yang alami. Operator perbendaharaan harus mengandalkan pembiayaan eksternal atau pengaturan utang untuk mendanai akuisisi yang berkelanjutan. Struktur pendanaan ini menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan jangka panjang, terutama selama periode tekanan pasar.
Pemimpin Pasar Membentuk Lanskap Perbendaharaan
Beberapa perusahaan telah memposisikan diri sebagai pemain kunci di ruang perbendaharaan Ethereum. Bitmine memegang lebih dari 2 juta token Ethereum, yang mewakili sekitar 5% dari pasokan beredar mata uang kripto tersebut. Perusahaan ini terus memperluas posisinya melalui pembelian reguler. Sharplink dan The Ether Machine juga mempertahankan kepemilikan signifikan dalam sektor yang muncul ini.
Standard Chartered memperkirakan bahwa staking saja dapat menambah 0,6 ke nilai aset bersih perbendaharaan Ethereum.
Tom Lee dari Bitmine memberikan proyeksi ini, menyoroti keuntungan matematis yang dinikmati oleh perbendaharaan Ethereum. Analisis bank ini menunjukkan bahwa kemampuan menghasilkan hasil ini memungkinkan jalur pertumbuhan yang berkelanjutan.
Konsolidasi perbendaharaan Bitcoin tampaknya mungkin menurut penilaian Standard Chartered. Entitas yang lebih kecil yang berfokus pada Bitcoin bisa diakuisisi oleh pesaing yang lebih besar seperti MicroStrategy. Pola konsolidasi ini menunjukkan "rotasi koin" daripada aliran investasi baru bersih. Dinamika ini dapat mengurangi momentum Bitcoin dari aktivitas perbendaharaan sementara perbendaharaan Ethereum memperluas kehadiran pasar mereka.
Memahami Mekanisme Perbendaharaan Aset Digital
Perbendaharaan aset digital beroperasi sebagai entitas korporat yang memegang mata uang kripto sebagai aset utama. Perusahaan-perusahaan ini sering diperdagangkan di bursa saham tradisional sambil mempertahankan cadangan mata uang kripto. Nilai aset bersih pasar mengukur nilai per saham dari kepemilikan mata uang kripto yang mendasari. Ketika harga saham diperdagangkan di bawah nilai aset bersih, perbendaharaan menghadapi tekanan untuk menunjukkan strategi penciptaan nilai.
Staking melibatkan penguncian token mata uang kripto untuk mendukung keamanan jaringan dan mendapatkan hadiah. Mekanisme konsensus proof-of-stake Ethereum memungkinkan pemegang untuk mendapatkan hasil tahunan sekitar 3-4%. Protokol re-staking memungkinkan tambahan hasil melalui layanan validator. Aplikasi keuangan terdesentralisasi menyediakan peluang peminjaman dan penyediaan likuiditas.
Implikasi Pasar Dan Prospek Masa Depan
Analisis Standard Chartered menunjukkan pergeseran mendasar dalam strategi mata uang kripto institusional. Kemampuan menghasilkan hasil Ethereum menyediakan model bisnis berkelanjutan untuk perbendaharaan korporat. Proposisi penyimpanan nilai Bitcoin, meskipun berharga, tidak memiliki fitur penghasil pendapatan yang mendukung operasi yang berlangsung.
Penelitian ini menunjukkan pola pembelian perbendaharaan akan semakin menyukai aset dengan potensi hasil alami. Preferensi ini dapat mempercepat akumulasi Ethereum sambil memperlambat pertumbuhan perbendaharaan Bitcoin. Pengamat pasar mengharapkan evolusi yang berkelanjutan dalam strategi mata uang kripto korporat saat pertimbangan hasil menjadi lebih menonjol daripada spekulasi murni.