Perusahaan publik kecil telah mengumpulkan hampir $3,5 miliar dalam bentuk token Ethereum di neraca mereka, menandai perubahan signifikan dalam adopsi cryptocurrency perusahaan saat firma-firma mencari alternatif strategi perbendaharaan Bitcoin tradisional. Lonjakan ini mencerminkan selera perusahaan terhadap aset digital yang menawarkan perlindungan inflasi dan penghasilan hasil aktif melalui mekanisme staking blockchain.
Yang Perlu Diketahui:
- Kepemilikan Ether korporat melonjak dari 116.000 token pada akhir tahun 2024 menjadi 966.304 token pada Juli 2025, mewakili peningkatan delapan kali lipat senilai sekitar $3,5 miliar
- Tidak seperti Bitcoin, Ether memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan hasil tahunan 3-4% melalui staking, di mana token dikunci untuk mendukung operasi jaringan Ethereum
- Ketidakpastian regulasi mengenai perpajakan dan persyaratan kepatuhan hasil staking terus membatasi adopsi korporat yang lebih luas di luar perusahaan maju teknologi
Hasil Staking Mendorong Minat Korporat di Luar Spekulasi Harga
Cryptocurrency terbesar kedua telah menarik bendahara perusahaan yang mencari lebih dari sekadar apresiasi harga sederhana. Mekanisme staking Ether memungkinkan perusahaan mendapatkan pengembalian yang konsisten dengan mengunci token untuk memvalidasi transaksi di jaringan Ethereum.
"Ether menyeimbangkan potensi pertumbuhan dengan legitimasi aset unggulan," kata Sam Tabar, CEO Bit Digital, yang memegang ether di neraca mereka. "Ini cukup besar untuk menjadi kelas institusional, namun cukup awal dalam adopsi untuk mendapatkan keuntungan dari potensi kenaikan di masa depan."
Hasil staking biasanya berkisar antara 3% hingga 4% per tahun. Kemampuan menghasilkan pendapatan ini membedakan ether dari Bitcoin, yang hanya bergantung pada pergerakan harga untuk imbal hasil.
Cryptocurrency ini juga berfungsi sebagai dasar aplikasi keuangan terdesentralisasi, platform peminjaman, dan stablecoin. Utilitas ini memberi nilai fungsional pada ether di luar perdagangan spekulatif.
"Memegang Ether lebih seperti memiliki minyak, sedangkan bitcoin lebih satu dimensi, seperti emas," kata Anthony Georgiades, mitra umum di firma modal ventura Innovating Capital. "Ether adalah fondasi dari keuangan terdesentralisasi, bukan hanya penyimpan nilai murni."
Respons dan Kekhawatiran Volatilitas Pasar Menciptakan Sinyal Campuran
Harga saham untuk perusahaan yang mengumumkan strategi akumulasi ether menunjukkan volatilitas yang ekstrem. BitMine yang didukung Peter Thiel melihat saham melonjak 3.679% setelah mengungkapkan rencana pembelian ether awal tahun ini. Jaringan media game GameSquare mengalami lonjakan 123% setelah pengumuman serupa.
Pergerakan harga dramatis ini telah menarik perbandingan dengan pola perdagangan saham meme.
"Respons harga saham memiliki ciri khas demam meme," kata Dan Coatsworth, analis investasi di AJ Bell.
Volatilitas pasar cryptocurrency yang melekat menimbulkan tantangan bagi tata kelola perusahaan tradisional. Sebagian besar direktur keuangan tetap enggan mengubah cadangan kas yang likuid menjadi aset digital karena fluktuasi harga yang tidak dapat diprediksi.
"Sebagian besar CFO tidak akan menukar kas yang likuid untuk ether," kata Anuj Karnik, pendiri dan direktur pelaksana di Straitsberg, perusahaan penasihat perbendaharaan yang berbasis di Singapura. "Ini tetap merupakan alat khusus yang lebih baik ditinggalkan untuk perbendaharaan 'maju teknologi' yang dapat mentoleransi fluktuasi dan kompleksitas."
Praktik terbaik perbendaharaan perusahaan biasanya memprioritaskan likuiditas, prediktabilitas, dan kepastian regulasi. Banyak eksekutif masih melihat kepemilikan cryptocurrency sebagai alokasi eksperimental daripada kebijakan arus utama.
Ketidakpastian Regulasi Membatasi Adopsi Lebih Luas Meski Sikap SEC Melonggar
Securities and Exchange Commission telah melunakkan posisinya terhadap aktivitas staking, tetapi kerangka regulasi tetap belum lengkap. Pertanyaan kepatuhan kunci terus menciptakan ketidakpastian untuk adopsi korporat.
Perusahaan menghadapi panduan yang tidak jelas tentang beberapa isu kritis. Ini termasuk apakah hasil staking harus dikenakan pajak sebagai pendapatan, bagaimana cara mencatatkan token yang terkunci di neraca, dan apakah menyediakan layanan staking memicu kewajiban kustodial.
"Setiap imbalan staking bisa mendarat di zona abu-abu kepatuhan," kata Michael Ashley Schulman, mitra dan kepala investasi di Running Point Capital Advisors.
Lanskap regulasi yang berkembang ini membuat banyak perusahaan tradisional enggan untuk berkomitmen aset perbendaharaan yang signifikan pada kepemilikan ether. Dewan yang menghindari risiko lebih memilih aset dengan kerangka regulasi dan standar akuntansi yang sudah mapan.
Memahami Terminologi Cryptocurrency dan Blockchain Utama
Ether berfungsi sebagai cryptocurrency asli dari jaringan blockchain Ethereum. Tidak seperti Bitcoin, yang berfungsi terutama sebagai emas digital, ether juga bertindak sebagai penyimpan nilai dan token utilitas untuk operasi jaringan.
Staking mewakili mekanisme konsensus di mana pemegang token mengunci cryptocurrency mereka untuk memvalidasi transaksi jaringan. Peserta menerima imbalan untuk berkontribusi pada keamanan dan operasi jaringan. Proses ini berbeda dengan penambangan Bitcoin, yang memerlukan kerja komputasi yang memakan energi.
Keuangan terdesentralisasi, biasanya disebut DeFi, mencakup aplikasi keuangan yang dibangun di jaringan blockchain. Platform ini menawarkan layanan peminjaman, peminjaman, dan perdagangan tanpa perantara perbankan tradisional. Ether mendukung sebagian besar aplikasi DeFi, menciptakan permintaan untuk token di luar perdagangan spekulatif.
Jaringan Ethereum mendukung kontrak pintar, yang merupakan perjanjian yang dilaksanakan sendiri dengan ketentuan yang langsung tertulis dalam kode. Fungsionalitas ini memungkinkan aplikasi keuangan yang kompleks dan telah menjadikan Ethereum sebagai fondasi untuk sebagian besar inovasi blockchain.
Perusahaan Melanjutkan Ekspansi Meskipun Ada Risiko Pasar
Beberapa perusahaan telah memperoleh tambahan modal khusus untuk mendanai pembelian ether. BitMine menyelesaikan penjualan saham senilai $182 juta kepada ARK Invest milik Cathie Wood pada bulan Juli, menyediakan sumber daya untuk akumulasi cryptocurrency yang berkelanjutan.
CEO GameSquare, Justin Kenna, menyatakan bahwa perusahaannya mungkin menerbitkan saham tambahan untuk mendanai investasi ether. "Kami tidak dalam bisnis yang terlalu dilusi," kata Kenna kepada Reuters. "Tapi kami akan terus bersikap oportunistik."
Kesediaan perusahaan untuk menggalang dana untuk pembelian cryptocurrency menunjukkan kepercayaan pada apresiasi ether jangka panjang meskipun ada kekhawatiran volatilitas jangka pendek.
Beberapa perusahaan melihat kondisi pasar saat ini sebagai peluang untuk mengumpulkan aset digital sebelum adopsi institusi yang lebih luas mendorong harga lebih tinggi.
Pemikiran Penutup
Adopsi ether korporat mencerminkan pergeseran strategis menuju aset cryptocurrency yang menawarkan potensi pertumbuhan dan penghasilan melalui mekanisme staking. Meskipun ada ketidakpastian regulasi dan volatilitas pasar yang terus membatasi adopsi yang lebih luas, perusahaan maju teknologi mengatur diri mereka untuk potensi keuntungan di masa depan dalam ekosistem aset digital yang berkembang.