Otoritas keuangan Eropa memperingatkan bahwa pasar cryptocurrency dapat segera menimbulkan risiko signifikan bagi sistem keuangan tradisional seiring ekspansi dan integrasi sektor aset digital dengan pasar konvensional, menurut seorang regulator senior UE.
Yang Perlu Diketahui:
- Cryptocurrency saat ini hanya mewakili 1% aset keuangan global tetapi menimbulkan risiko keterhubungan yang meningkat
- Regulator UE memperingatkan bahwa penurunan harga crypto yang tajam dapat memicu ketidakstabilan pasar yang lebih luas
- Meskipun ada kerangka regulasi seperti MiCA, regulator menekankan "tidak ada aset crypto yang aman"
Penurunan harga cryptocurrency yang tajam dapat semakin mengganggu pasar keuangan tradisional seiring aset digital menjadi lebih terkait dengan keuangan konvensional, memperingatkan Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa pekan ini.
"Kita tidak bisa mengesampingkan bahwa penurunan tajam harga crypto di masa depan dapat memiliki efek berantai pada sistem keuangan kita," kata Direktur Eksekutif ESMA, Natasha Cazenave kepada Komite Urusan Ekonomi dan Moneter dalam pernyataan tanggal 8 April.
Peringatan ini muncul di tengah kekhawatiran yang berkembang tentang dampak limpahan potensial dari pasar aset digital yang bergejolak ke dalam ekonomi yang lebih luas.
Cazenave mencatat bahwa meskipun cryptocurrency saat ini hanya menyumbang 1% dari aset keuangan global—belum cukup besar untuk menyebabkan gangguan besar pada pasar tradisional—pertumbuhan cepat dari keterkaitan antara crypto dan keuangan konvensional menuntu pengawasan regulasi yang lebih dekat. Keterkaitan ini berkembang sangat cepat di Amerika Serikat, di mana adopsi cryptocurrency telah dipercepat lebih cepat dibandingkan di Eropa.
"Pasar aset kripto berkembang dengan cepat, dalam cara yang sering tidak terduga, dan kita perlu mengawasi perkembangan ini dengan ketat," kata Cazenave. "Kerusuhan, bahkan di pasar kecil, dapat memulai atau mempercepat masalah stabilitas lebih luas dalam sistem keuangan kita."
Kekhawatirannya mencakup berbagai perkembangan terkait cryptocurrency, dari dana yang diperdagangkan bursa kripto spot dan penggunaan stablecoin hingga kerentanan keamanan yang ditunjukkan oleh exploit $1,4 miliar baru-baru ini di Bybit.
Dia juga merujuk pada keruntuhan bursa cryptocurrency FTX pada November 2022 sebagai bukti risiko inheren sektor tersebut.
Uni Eropa telah menerapkan beberapa langkah yang dimaksudkan untuk melindungi terhadap risiko cryptocurrency, terutama regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) yang diperkenalkan tahun lalu. Meskipun Cazenave mengakui bahwa MiCA merupakan "terobosan" untuk regulasi cryptocurrency, dia menekankan bahwa aturan tambahan mungkin perlu diterapkan karena sektor ini terus berkembang.
"Tidak ada yang namanya aset crypto yang aman," kata Cazenave, mengisyaratkan bahwa kerangka regulasi yang ada mungkin memerlukan penguatan lebih lanjut untuk mengurangi risiko di masa depan dengan tepat.
Adopsi Eropa Tertinggal Dibanding Pasar AS
Komentar Cazenave muncul di tengah volatilitas pasar, dengan baik pasar cryptocurrency dan saham mengalami penurunan dua digit dalam beberapa pekan terakhir saat pemerintahan Trump menerapkan kebijakan tarif yang telah diumumkan sebelumnya. Meskipun ada gejolak ini, adopsi cryptocurrency terus tumbuh secara global, meskipun pada tingkat yang berbeda di berbagai wilayah.
Sementara Amerika Serikat telah melihat adopsi cryptocurrency yang pesat, Eropa bergerak lebih berhati-hati. Lebih dari 95% bank Eropa tidak terlibat dalam aktivitas terkait cryptocurrency, menurut Cazenave. Namun, partisipasi ritel meningkat, dengan perkiraan 10% hingga 20% investor Eropa sekarang memiliki paparan beberapa aset digital.
Tingkat adopsi Eropa ini berbanding terbalik dengan Amerika Serikat, di mana sebagian besar laporan menunjukkan adopsi cryptocurrency berkisar antara 15% hingga 28% dari populasi. Perbedaan ini menyoroti perbedaan regional dalam pendekatan regulasi dan sikap pasar terhadap aset digital.
Selama pertemuan Komite Ekonomi yang sama di mana Cazenave berbicara, pejabat Eropa juga membahas potensi pengenalan euro digital, yang menggambarkan keseimbangan kompleks yang coba dicapai oleh regulator antara merangkul inovasi keuangan dan mengelola risiko terkait.
Menyeimbangkan Inovasi dan Perlindungan
Integrasi makin erat dari cryptocurrency dengan keuangan tradisional menghadapkan regulator pada tantangan signifikan saat mereka mencoba mendorong inovasi sambil melindungi stabilitas pasar. Meskipun MiCA menyediakan dasar untuk regulasi cryptocurrency di Eropa, komentar Cazenave menyiratkan bahwa otoritas mungkin perlu terus-menerus menyesuaikan pendekatan mereka saat pasar cryptocurrency berkembang dan mungkin menimbulkan risiko sistemik baru.
Seiring pasar cryptocurrency terus matang dan terintegrasi dengan keuangan tradisional, kewaspadaan regulasi akan tetap penting untuk mengidentifikasi dan mengatasi munculnya ancaman terhadap stabilitas keuangan sebelum mereka muncul sebagai gangguan ekonomi yang lebih luas.