Mysten Labs, kontributor inti blockchain Sui, mengumumkan protokol peminjaman dan yield Bitcoin (BTC) baru bernama Hashi pada hari Rabu, dengan komitmen partisipasi awal dari BitGo, Bullish, FalconX, Ledger, Fordefi, Cubist, dan Erebor Bank.
Protokol ini dirancang agar pemegang Bitcoin dapat meminjam stablecoin dan mendapatkan yield dengan jaminan BTC native di on-chain - tanpa bergantung pada token wrapped atau perantara tersentralisasi.
Kurang dari 0,5% dari total suplai Bitcoin saat ini dideploy di keuangan terdesentralisasi, menurut pengumuman Sui, mencerminkan hambatan struktural lama termasuk manajemen jaminan yang tidak transparan, risiko rehypothecation, dan ketergantungan pada aset wrapped.
Hashi adalah upaya Mysten Labs untuk mengatasi hambatan tersebut melalui verifikasi on-chain dan manajemen jaminan terprogram yang dibangun di atas Sui.
Cara Kerja Hashi
Protokol ini pada awalnya akan berfokus pada peminjaman yang didukung BTC, memungkinkan pengguna meminjam stablecoin dengan jaminan kepemilikan Bitcoin sementara mitra institusional menyediakan likuiditas.
Hashi akan menggunakan kustodi komputasi multi-pihak dan smart contract Sui untuk mengelola jaminan, menggantikan asumsi kepercayaan eksternal dengan penyelesaian on-chain. Devnet diperkirakan hadir dalam waktu dekat, dengan peluncuran mainnet direncanakan pada akhir 2026. Audit dan verifikasi formal dijadwalkan sebelum peluncuran publik apa pun.
Mitra institusional diharapkan menangani fungsi kustodi, infrastruktur, dan pasar modal. Sistem ini juga mencakup rencana perlindungan asuransi pada jaminan BTC dan penerbitan obligasi yang didukung Bitcoin, meski keduanya masih pra-peluncuran.
Baca juga: Inside The SEC's Nasdaq Approval
Mengapa DeFi Bitcoin Mengalami Kesulitan
Pasar peminjaman Bitcoin menyusut tajam setelah kejatuhan BlockFi dan Celsius Network pada 2022, ketika rehypothecation - praktik menggunakan kembali jaminan nasabah untuk menghasilkan pinjaman tambahan - memperbesar kerugian dan menghancurkan kepercayaan pengguna.
Pemulihan berlangsung bertahap. Pada Januari, Coinbase meluncurkan kembali pinjaman berbasis Bitcoin di AS, memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat meminjam hingga $100.000 dalam USDC dengan jaminan BTC yang mereka pegang. Strike menekankan jaminan yang terpisah dan tidak direhypothecate dalam perjanjian pinjamannya, dan Ledn mengoperasikan pinjaman dengan jaminan BTC dengan kontrol risiko serupa.
Hashi masuk ke pasar yang sedang pulih namun tetap berhati-hati. Peserta institusional tampaknya menjadi pengguna pertama yang dituju, dengan akses ritel diharapkan menyusul seiring matangnya likuiditas dan infrastruktur audit.
Baca selanjutnya: UK Dissolves Crypto Exchange Linked To Iran's IRGC