Senat AS diperkirakan akan menyetujui Undang-Undang GENIUS secepatnya minggu depan, mendirikan kerangka regulasi komprehensif pertama negara untuk stablecoin, menurut sumber yang akrab dengan undang-undang tersebut. Pembuat film dan investor malaikat Paul Barron, dengan mengutip kontak langsung di Washington, mengindikasikan bahwa undang-undang penting ini dapat mendefinisikan kembali masa depan inovasi cryptocurrency di Amerika.
Yang Perlu Diketahui:
- Undang-Undang GENIUS bipartisan diperkenalkan pada Maret 2024 oleh Senator Kirsten Gillibrand (D) dan Cynthia Lummis (R)
- Legislasi ini bertujuan untuk menciptakan regulasi yang jelas untuk stablecoin sambil mendukung inovasi
- Senator Elizabeth Warren bekerja untuk menunda atau menghalangi pengesahan undang-undang ini
Kejelasan Regulasi untuk Pasar Mata Uang Digital
Undang-Undang GENIUS, yang secara resmi berjudul "Mengarah dan Memberdayakan Bangsa untuk Inovasi dalam Stablecoin AS," merupakan langkah signifikan menuju melegitimasi operasi cryptocurrency di Amerika Serikat. Diperkenalkan tahun lalu oleh Gillibrand dan Lummis, legislasi ini bertujuan untuk menetapkan pedoman regulasi cerdas yang melindungi sistem keuangan sambil mendorong inovasi di ruang aset digital.
"Undang-undang ini dapat mempermudah proyek inovatif untuk berkembang di AS, tanpa harus pindah ke luar negeri," kata Barron dalam analisisnya mengenai undang-undang yang sedang diajukan ini.
Waktunya bertepatan dengan strategi ekonomi luas Presiden Donald Trump untuk menempatkan Amerika sebagai pemimpin global dalam keuangan digital.
Stablecoin, cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang konsisten dengan menggandengkan dengan aset cadangan seperti dolar AS, telah mengalami pertumbuhan luar biasa dalam beberapa tahun terakhir sebagai mekanisme transaksi, kendaraan investasi, dan tempat penyimpanan nilai. Ekspansi pasar yang cepat ini telah menyoroti kebutuhan akan intervensi regulasi untuk menjamin stabilitas dan perlindungan konsumen.
Legislasi ini menangani industri cryptocurrency yang telah beroperasi dalam ambiguitas regulasi selama bertahun-tahun. Meskipun menghadapi berbagai rintangan dan penundaan terkait kekhawatiran atas konflik kepentingan dan potensi dampak pasar, dukungan bipartisan untuk undang-undang ini mencerminkan konsensus yang berkembang tentang pentingnya regulasi stablecoin.
Demokratisasi Inovasi Keuangan
Apa yang membedakan Undang-Undang GENIUS dari upaya regulasi sebelumnya adalah potensinya untuk meratakan lapangan permainan keuangan. Bisnis kecil, investor ritel, dan startup blockchain yang baru muncul—seringkali dirugikan dalam lingkungan regulasi saat ini—diproyeksikan akan mendapatkan manfaat terbesar dari kerangka kerja yang diusulkan ini.
Dengan menghilangkan ketidakpastian regulasi, legislasi ini dapat menciptakan kondisi bagi inovator yang lebih kecil untuk bersaing lebih efektif dengan institusi keuangan yang sudah mapan. Demokratisasi kesempatan ini beresonansi dengan para pendukung yang melihat sistem saat ini secara tidak proporsional menguntungkan entitas besar dengan mengorbankan peserta yang lebih kecil.
Pengesahan undang-undang ini akan menjadi momen penting untuk regulasi crypto di AS.
Dengan menetapkan pedoman yang jelas untuk stablecoin, ini bertujuan untuk membawa legitimasi dan stabilitas ke sektor yang sering dikritik karena volatilitas dan risiko.
Para pendukung berpendapat bahwa legislasi ini menemukan keseimbangan yang tepat antara melindungi konsumen dan mendorong inovasi. Pemangku kepentingan industri menyarankan bahwa aturan yang jelas sebenarnya dapat mempercepat pengembangan dengan memberikan kepastian tentang persyaratan kepatuhan.
Oposisi dan Perpecahan Politik
Meskipun asal-usul bipartisannya, Undang-Undang GENIUS menghadapi oposisi yang signifikan. Senator Elizabeth Warren dan sekutunya secara aktif bekerja untuk menghambat kemajuan undang-undang ini, yang mencerminkan perpecahan yang terus-menerus di Washington mengenai regulasi mata uang digital.
Warren secara konsisten mengadvokasi pengawasan yang lebih ketat terhadap sektor cryptocurrency, menyuarakan kekhawatiran tentang perlindungan konsumen, stabilitas keuangan, dan penggunaan yang melanggar hukum. Rintangannya menyoroti perpecahan ideologis yang sedang berlangsung di antara legislator, dengan beberapa merangkul inovasi keuangan digital sementara yang lain mendorong pendekatan regulasi yang lebih ketat.
Dalam banyak hal, Undang-Undang GENIUS menyiratkan hal-hal yang secara aktif dikritik ketika proyek CBDC ada di meja. Misalnya, AML/KYC wajib (setiap transfer signifikan harus diverifikasi melalui identifikasi), pembekuan transaksi (Departemen Keuangan AS dapat memblokir transaksi yang mencurigakan), kontrol langsung atas cadangan (stablecoin harus didukung hanya oleh kas, deposito, dan obligasi pemerintah AS), dan secara umum model regulasi CBDC — kontrol, pelaporan, transparansi, sentralisasi. Hanya saja tanpa nama CBDC.
"Penolakan menunjukkan bahwa Washington masih terbagi," ujar Barron dalam penilaiannya tentang prospek undang-undang ini.
Pembagian tersebut menyoroti lanskap politik yang kompleks seputar regulasi teknologi keuangan di Kongres saat ini.
Jika disetujui, Undang-Undang GENIUS akan menjadi preseden untuk legislasi cryptocurrency di masa depan. Peserta industri akan memantau perkembangan saat undang-undang ini mendekati pemungutan suara, mengantisipasi potensi dampaknya terhadap operasi dan dinamika pasar.
Era Regulasi Baru
Pengesahan legislasi ini menandakan era baru bagi regulasi cryptocurrency di Amerika, yang berpotensi mendorong inovasi sambil memberikan pengawasan yang dianggap perlu oleh regulator. Analis menyarankan bahwa kerangka kerja ini dapat menjadi model untuk kategori aset digital tambahan di luar stablecoin.
Undang-undang ini menangani kekhawatiran lama terkait kejelasan regulasi yang telah mendorong beberapa perusahaan blockchain untuk mendirikan operasi di luar Amerika Serikat. Para pendukung percaya bahwa pedoman yang jelas dapat membalikkan tren ini, membawa perkembangan teknologi dan manfaat ekonomi terkait kembali ke pantai Amerika.
Dengan menetapkan standar untuk penerbitan dan pengelolaan stablecoin, Undang-Undang GENIUS bertujuan untuk mengurangi risiko sambil mendorong inovasi yang bertanggung jawab. Keseimbangan yang dibuatnya dapat menentukan apakah Amerika Serikat muncul sebagai pemimpin atau tertinggal dalam lanskap keuangan digital yang berkembang pesat.
Pikiran Penutup
Saat Senat bersiap untuk memberikan suara pada Undang-Undang GENIUS, legislasi ini mewakili momen penting untuk regulasi cryptocurrency di Amerika. Persetujuan undang-undang ini akan menetapkan pedoman yang jelas untuk stablecoin sambil berpotensi mendemokratisasi inovasi keuangan untuk peserta pasar yang lebih kecil.