Stablecoins reached a record mendekati $320 miliar dalam pasokan selama Mei, meski perdagangan di bursa terpusat turun ke level terendah sejak 2023.
Poin Penting:
- Pasokan stablecoin mencetak rekor mendekati $320 miliar pada Mei, menjadi rekor bulanan keempat berturut-turut.
- Perdagangan di bursa terpusat turun 4,13% menjadi $883 miliar, level terendah sejak November 2023.
- Tether dan USD Coin menjadi jangkar sebagian besar float, memperdalam ketergantungan pada dua penerbit.
Pasokan Stablecoin Catat Rekor $320 Miliar
Total market cap stablecoin naik menjadi sekitar $320 miliar pada Mei, rekor bulanan keempat berturut-turut, bahkan ketika harga kripto secara umum melemah, seperti diberitakan media reported. Volume di bursa terpusat bergerak berlawanan arah. Perputaran stablecoin di sana turun 4,13% menjadi $883 miliar, bacaan terlemah sejak November 2023, dengan Tether (USDT) menyumbang 73,7% dari aliran.
Pasokan meningkat meskipun lebih sedikit dolar yang berputar di order book bursa. Perbedaan ini menunjukkan stablecoin semakin banyak dipegang sebagai jaminan, kas treasury, dan jalur penyelesaian (settlement rails) alih-alih sekadar bahan bakar trading murni.
Juga Baca: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Mengapa USDT dan USDC Mendominasi
Kesenjangan ini sebagian disebabkan oleh perdagangan derivatif yang menipis, di mana volume bulanan rata-rata di 11 venue perpetual terpusat teratas turun 34% di awal 2026, seperti yang CoinGecko tracked. Venue-venue tersebut rata‑rata mencatat $4,69 triliun per bulan, turun dari $7,11 triliun sepanjang 2025. Pesaing terdesentralisasi menguat, dengan rata‑rata $611,57 miliar per bulan seiring trader beralih dari order book terpusat.
Cuplikan DeFiLlama placed Tether mendekati $187 miliar dan USD Coin (USDC) sekitar $75 miliar, meninggalkan dominasi USDT di dekat 59% dan keduanya memimpin sebagian besar pasar. Rezim kepatuhan seperti MiCA di Eropa menguntungkan penerbit dengan cadangan yang diaudit dan hubungan perbankan yang kuat, mengarahkan bursa, fintech, dan mitra pembayaran ke dua nama terbesar tersebut.
Stablecoin Bergerak Melampaui Trading
Di dalam sepuluh besar, kenaikan terjadi tidak merata, dengan USDe milik Ethena (USDe) naik 18,2% menjadi $4,50 miliar. PYUSD milik PayPal (PYUSD) turun 9,31% menjadi $3,05 miliar pada periode yang sama. Pasokan Tether sendiri turun 0,69%, menandai penurunan bulanan pertamanya dalam tiga bulan.
Pergeseran ini menunjukkan pemegang lebih banyak memarkir dolar ketimbang menggalakkannya, dengan lebih banyak pasokan yang duduk sebagai jaminan di pasar pinjaman, sebagai kas treasury, dan sebagai jalur untuk penggajian serta pembayaran lintas negara. Saldo tersebut cenderung bertahan selama berminggu‑minggu, mengangkat total pasokan tanpa muncul sebagai perputaran di bursa.
Float terus tumbuh melewati pasar lesu, naik hampir 49% pada 2025 hingga menutup tahun di dekat $311 miliar. Kenaikan ini bertahan bahkan ketika Bitcoin (BTC) tergelincir dari puncaknya pada Oktober 2025 dan saham mengungguli kripto di sebagian besar periode tersebut. Rekor Mei sekadar memperpanjang tren itu, dengan harga token yang masih melemah hingga Juni.
Read Next: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B