Stablecoins reached a record mendekati $320 miliar dalam pasokan sepanjang Mei, meskipun perdagangannya di bursa tersentral turun ke level terendah sejak 2023.
Poin-Poin Utama:
- Pasokan stablecoin mencetak rekor mendekati $320 miliar pada Mei, menjadi rekor bulanan keempat berturut-turut.
- Perdagangan di bursa tersentral turun 4,13% menjadi $883 miliar, level terlemah sejak November 2023.
- Tether dan USD Coin menguasai sebagian besar float, memperdalam ketergantungan pada dua penerbit.
Pasokan Stablecoin Sentuh Rekor $320 Miliar
Total kapitalisasi pasar stablecoin naik menjadi sekitar $320 miliar pada Mei, rekor bulanan keempat berturut-turut, meski harga kripto secara umum melemah, seperti yang reported media. Volume di bursa tersentral justru bergerak berlawanan. Perputaran stablecoin di sana turun 4,13% menjadi $883 miliar, level terlemah sejak November 2023, dengan Tether (USDT) mencakup 73,7% dari aliran tersebut.
Pasokan meningkat meski semakin sedikit dolar yang berputar di order book bursa. Perbedaan ini menunjukkan stablecoin makin banyak disimpan sebagai jaminan, kas treasury, dan rail penyelesaian ketimbang murni bahan bakar trading.
Juga Baca: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Mengapa USDT dan USDC Mendominasi
Kesenjangan ini sebagian disebabkan oleh perdagangan derivatif yang menipis, di mana volume bulanan rata-rata di 11 bursa perpetual tersentral teratas turun 34% di awal 2026, sebagaimana CoinGecko tracked. Bursa-bursa tersebut mencatat rata-rata $4,69 triliun per bulan, turun dari $7,11 triliun sepanjang 2025. Pesaing terdesentralisasi justru naik, dengan rata-rata $611,57 miliar per bulan seiring trader beralih dari order book tersentral.
Cuplikan DeFiLlama placed Tether di sekitar $187 miliar dan USD Coin (USDC) sekitar $75 miliar, menempatkan dominasi USDT dekat 59% dan keduanya menguasai sebagian besar pasar. Rezim kepatuhan seperti MiCA di Eropa menguntungkan penerbit dengan cadangan yang diaudit dan hubungan perbankan yang kuat, mendorong bursa, fintech, dan mitra pembayaran untuk memilih dua nama terbesar ini.
Stablecoin Bergerak Melampaui Perdagangan
Di antara sepuluh teratas, kenaikan berlangsung tidak merata, dengan Ethena USDe (USDe) naik 18,2% menjadi $4,50 miliar. PYUSD milik PayPal (PYUSD) turun 9,31% menjadi $3,05 miliar pada periode yang sama. Pasokan Tether sendiri turun 0,69%, penurunan bulanan pertama dalam tiga bulan.
Pergeseran ini menunjukkan para pemegang lebih banyak “memarkir” dolar ketimbang memperdagangkannya, dengan lebih banyak pasokan yang digunakan sebagai jaminan di pasar pinjaman, sebagai kas treasury, dan sebagai rail untuk penggajian serta pembayaran lintas-batas. Saldo-saldo ini cenderung mengendap selama berminggu-minggu, mengangkat total pasokan tanpa muncul sebagai volume di bursa.
Float terus tumbuh meski pasar melemah, naik hampir 49% sepanjang 2025 dan menutup tahun di kisaran $311 miliar. Kenaikan ini berlanjut meskipun Bitcoin (BTC) turun dari puncak Oktober 2025 dan saham mengungguli kripto di sebagian besar periode. Rekor Mei hanya memperpanjang tren tersebut, sementara harga token masih merosot hingga Juni.
Read Next: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B