Standard Chartered telah menyoroti potensi risiko yang meningkat bagi sistem perbankan pasar berkembang, memperkirakan bahwa hingga USD 1 triliun dapat meninggalkan bank pasar berkembang untuk stablecoin dalam jangka menengah.
Bank tersebut pada hari Senin mengidentifikasi bagaimana naiknya stablecoin, aset digital yang dipatok ke mata uang fiat seperti dolar AS, dapat mempercepat tren diversifikasi keuangan menjauhi bank tradisional di ekonomi pasar berkembang.
"Seiring dengan berkembangnya stablecoin, kami berpikir akan ada beberapa hasil yang tak terduga, yang pertama adalah potensi untuk deposito meninggalkan bank pasar berkembang dan disimpan dalam bentuk stablecoin," kata Geoffrey Kendrick, Kepala Global Penelitian Aset Digital di Standard Chartered, dalam catatan kepada Yellow.com
"Bahkan, kami memperkirakan bahwa USD 1 triliun dapat meninggalkan bank pasar berkembang dalam beberapa tahun ke depan. Dalam lampiran di bawah ini, kami menguraikan kontinum peluang-kerentanan untuk 48 negara, mencatat di mana kami melihat kerentanan tertinggi saat ini," tambahnya.
Laporan SC mengidentifikasi 48 negara berdasarkan tiga kategori berdasarkan kerentanannya terhadap aliran keluar deposito.
Di antara 16 ekonomi yang paling berisiko adalah Mesir, Pakistan, Bangladesh, Sri Lanka, Turki, India, Brasil, Afrika Selatan, dan Kenya.
Banyak dari negara ini menghadapi defisit ganda, volatilitas mata uang, atau telah mengalami krisis neraca pembayaran baru-baru ini, menyoroti potensi pergeseran simpanan.
Sementara $1 triliun mewakili sekitar 2% dari total simpanan di pasar dengan kerentanan tinggi ini, SC memperingatkan bahwa bahkan aliran sederhana pun dapat memengaruhi likuiditas, ketersediaan kredit, dan stabilitas nilai tukar.
Stablecoin memberikan konsumen dan korporasi pasar berkembang akses ke akun quasi-USD, menawarkan alternatif yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih mudah diakses dibandingkan saluran perbankan tradisional.
Adopsi di pasar berkembang secara historis melampaui yang ada di pasar maju, didorong oleh kebutuhan untuk menyimpan nilai dalam denominasi dolar dan jaringan pembayaran yang lebih efisien.
Bahkan dengan Undang-Undang GENIUS AS yang membatasi bunga atau hasil pada stablecoin yang sesuai, SC mengantisipasi adopsi akan terus berlanjut karena kebutuhan mendasar untuk pelestarian modal dibandingkan hasil.
Berbicara dengan Yellow.com, para ahli menyoroti baik peluang maupun risikonya.
Charley Brady, VP Hubungan Investor di BitFuFu, mengatakan, "Jika triliunan dolar AS berpindah dari bank pasar berkembang ke stablecoin, dampaknya akan bervariasi secara signifikan di setiap negara."
Dia menambahkan bahwa di ekonomi dengan mata uang yang lebih lemah dan pengawasan regulasi yang kurang berkembang, aliran keluar dapat meningkatkannya biaya pendanaan bagi bank dan meningkatkan volatilitas nilai tukar, pada dasarnya menciptakan bentuk baru dari dolarisasi bayangan. Namun, penerbitan yang diatur, cadangan transparan, dan partisipasi perbankan dapat mengatasi banyak dari risiko ini.
Benjamin Grolimund, General Manager dari Flipster UAE, menekankan bahwa stablecoin tidak selalu melemahkan bank.
"Stablecoin pada dasarnya adalah speedboat bagi bank, bukan buldoser. Ketika terintegrasi melalui on- dan off-ramps yang diatur, mereka dapat menyalurkan aktivitas kembali ke dalam sistem perbankan, dari aliran FX hingga layanan kustodi dan kepatuhan," katanya.
Langkah-langkah regulasi juga penting.
Rebecca Liao, CEO dan Co-Founder dari Saga, mencatat, "Undang-Undang GENIUS menandakan bahwa regulator menginginkan perlakuan seperti bank atau tidak ada sama sekali. USDC berada dalam posisi yang baik pasca-GENIUS karena menghindari mendorong hasil, sementara USDT dan USDe menghadapi risiko regulasi yang lebih besar jika hasil menjadi inti dari penawaran nilai mereka."