Cathie Wood's Ark Invest ha usato una tattica conosciuta mercoledì, acquistando azioni per $30,5 milioni in Circle Internet Group mentre le azioni dell'emittente di stablecoin sono crollate del 12% dopo il rapporto sugli utili del terzo trimestre.
La società di gestione degli investimenti ha aggiunto un totale di 353.328 azioni CRCL attraverso tre dei suoi fondi scambiati in borsa: ARK Innovation (ARKK), ARK Next Generation Internet (ARKW) e ARK Fintech Innovation (ARKF). L'acquisto è avvenuto in un giorno in cui le azioni di Circle hanno chiuso a $86,30, segnando il punto più basso dal 5 giugno e il calo giornaliero più ripido da una discesa del 16% il 27 giugno.
Il calo delle azioni è seguito alla pubblicazione dei risultati del terzo trimestre di Circle, che sulla carta sembravano estremamente solidi. La società ha riportato un utile netto di $214 milioni, un incremento del 202% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso, con un utile per azione di 64 centesimi, superando nettamente le stime degli analisti di 18 centesimi.
Il fatturato totale ha raggiunto $740 milioni, in aumento del 66% rispetto all'anno precedente e superando la previsione di Wall Street di $700 milioni. Il prodotto di punta dell'azienda, la circolazione dello stablecoin USDC, è cresciuta del 108% anno su anno a $73,7 miliardi, mentre l'EBITDA rettificato è saltato del 78% a $166 milioni.
Nonostante queste metriche, gli investitori si sono concentrati su preoccupazioni proiettate nel futuro. Le spese operative sono aumentate del 70% a $211 milioni, principalmente a causa dei costi di compensazione più elevati, inclusi $59 milioni di compensi basati su azioni. Circle ha inoltre indicato che le spese operative saliranno tra $495 milioni e $510 milioni, segnalando un continuo intenso investimento nelle iniziative di crescita.
Il dilemma dei tassi di interesse
Forse la cosa più preoccupante per gli investitori era lo spettro dei tagli dei tassi della Federal Reserve. Circle genera notevoli entrate da proventi di riserva — interessi guadagnati su contanti e titoli del Tesoro che sostengono l'USDC. Il tasso di rendimento delle riserve della società è già sceso di 96 punti base anno su anno al 4,15%, riflettendo gli ultimi aggiustamenti della politica della Fed.
La Federal Reserve ha tagliato il suo tasso di interesse di riferimento di 25 punti base in ottobre a un intervallo del 3,75%-4%, segnando il secondo taglio consecutivo. Anche se i mercati avevano ampiamente previsto un altro taglio a dicembre, il presidente della Fed Jerome Powell ha smorzato le aspettative, dicendo "una ulteriore riduzione del tasso di politica nella riunione di dicembre non è una conclusione scontata. Lontano da ciò."
Tuttavia, la traiettoria sembra chiara. I tassi d'interesse più bassi riducono direttamente i rendimenti che Circle guadagna sulle sue riserve, potenzialmente ponendo pressione sulla futura redditività, anche se l'adozione di USDC accelera.