Il Chief Investment Officer di Bitwise, Matt Hougan, ha previsto che Circle Internet Financial potrebbe raggiungere una valutazione di 75 miliardi di dollari entro il 2030, anche se il titolo dell’emittente di stablecoin è crollato del 22% martedì dopo la diffusione di una bozza del CLARITY Act that would ban passive yield on stablecoin holdings.
Crollo del titolo di Circle
Le azioni di Circle sono scese a 98 dollari dopo che sono emerse notizie secondo cui una bozza rivista del Senate Banking Committee vieterebbe alle piattaforme di offrire rendimento sulle stablecoin.
Il divieto riguarderebbe sia i pagamenti di interessi diretti sia le ricompense strutturate in modo da assomigliare ai depositi bancari. Si applicherebbe a exchange, broker e servizi affiliati.
Nel suo memo settimanale, Hougan called il selloff “esagerato”.
Ha sostenuto che l’ultima bozza del CLARITY Act non cambia il suo scenario base per Circle. I ricavi da interessi, ha scritto, non sono stati il principale motore della crescita delle stablecoin: la maggior parte dei detentori di USDC (USDC) oggi non riceve alcun rendimento.
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La proiezione di 75 miliardi di Hougan
Hougan ha citato un rapporto di Citigroup che prevede che il mercato delle stablecoin raggiungerà 1,9 trilioni di dollari entro il 2030 nello scenario base, o 4 trilioni nello scenario rialzista. Attualmente USDC detiene il 25% del mercato complessivo delle stablecoin ma controlla more than 80% of the regulated segment, una quota che Hougan si aspetta crescerà man mano che banche e grandi imprese adotteranno token regolamentati onshore.
Dal lato dei ricavi, Circle earns circa il 4% di interesse sugli 80 miliardi di dollari che collateralizzano USDC.
Condivide circa il 60% di tali introiti con partner di distribuzione come Coinbase, ottenendo un tasso netto dell’1,6%. Hougan prevede che tale tasso scenderà allo 0,8% entro il 2030 con l’aumento della concorrenza.
Utilizzando quelle che definisce “ipotesi conservative” su dimensione del mercato, quota di Circle e compressione dei margini, Hougan conclude che la società potrebbe raggiungere “75 miliardi di dollari entro il 2030 — anche con le recenti preoccupazioni sul CLARITY Act”.
Ha inoltre sottolineato che le stablecoin prosperano grazie alla loro convenienza più che al rendimento, evidenziando che i conti di risparmio e correnti medi pagano rispettivamente appena lo 0,60% e lo 0,07%.
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