Le azioni di Circle (USDC) Internet Group sono balzate di circa il 30% mercoledì fino a sfiorare gli 80 dollari, dopo che la società ha riportato ricavi del quarto trimestre per 770 milioni di dollari, in aumento del 77% su base annua, e un incremento del 412% dell'EBITDA rettificato a 167 milioni di dollari.
I risultati hanno superato le stime degli analisti, con William Blair che ha evidenziato un margine ricavi-al-netto-dei-costi-di-distribuzione superiore al 40%, circa 240 punti base al di sopra del proprio modello.
La quantità di USDC in circolazione ha raggiunto 75,3 miliardi di dollari a fine anno, in aumento del 72% rispetto al 2024, mentre la società ha indicato un tasso di crescita annuo composto del 40% per la circolazione di USDC nei prossimi anni.
Per l'intero esercizio fiscale 2025, Circle ha riportato ricavi totali per 2,7 miliardi di dollari, ma ha registrato una perdita netta di 70 milioni di dollari dalle operazioni continuative, dovuta in gran parte a 424 milioni di dollari di compensi azionari legati alle condizioni di maturazione post-IPO.
Cosa è successo
L'utile netto di Circle nel quarto trimestre dalle operazioni continuative ha raggiunto 133 milioni di dollari, rispetto ai 4 milioni del periodo dell'anno precedente. L'EBITDA rettificato di 167 milioni di dollari ha superato del 12% la stima di William Blair.
Gli analisti Andrew Jeffrey e Adib Choudhury hanno reiterato il loro rating "outperform", definendo Circle "tra la ristretta lista di società di infrastrutture per criptovalute di alta qualità presenti oggi nei mercati pubblici".
Le azioni sono ora scambiate a circa 17 volte la stima dell'EBITDA 2027 della società, con un premio dell'8% rispetto ai pari del fintech.
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Volume delle transazioni USDC
Il volume onchain delle transazioni in USDC ha raggiunto 11,9 trilioni di dollari nel trimestre, in aumento del 247% su base annua. USDC ha catturato circa il 47% del volume totale delle transazioni in stablecoin nel quarto trimestre, rispetto al 32% nel Q4 2024, secondo le slide dei risultati di Circle.
Parlando mercoledì a Squawk Box della CNBC, il CEO Jeremy Allaire ha indicato tale quota a "circa il 50%", citando i dati sulle transazioni di Visa.
Perché è importante
Allaire ha sostenuto che la crescita di USDC si sta sganciando dai cicli di prezzo di bitcoin, con un'adozione trainata sempre più da pagamenti, gestione di tesoreria e infrastrutture finanziarie.
Ha riconosciuto la crescente concorrenza proveniente dalle grandi banche che stanno entrando nel mercato delle stablecoin, ma ha affermato che la scala e gli effetti di rete tendono a concentrare l'attività in un numero ristretto di emittenti.
USDC detiene circa il 28% del mercato complessivo delle stablecoin per circolazione, ben dietro ai circa 183 miliardi di dollari di Tether.
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