Il Chief Investment Officer di Bitwise, Matt Hougan, ha messo in discussione il crescente consenso secondo cui lo spazio blocchi dei Layer 1 sia diventato una commodity, sostenendo che il capitale istituzionale rimane fortemente concentrato su una manciata di reti guidate da Ethereum (ETH) e Solana (SOL), sostenendo al contempo che i mercati di previsione basati sulle cripto come Polymarket funzionano come forza democratizzante piuttosto che come veicolo di vantaggio per gli insider.
Cosa è successo: l’attenzione istituzionale smentisce la narrativa della commodity
In un intervento del 22 febbraio, Hougan ha contestato quella che ha definito una «visione crescente nel mondo cripto secondo cui lo spazio blocchi L1 è una commodity». Se l’infrastruttura fosse davvero commoditizzata, ha argomentato, il capitale e lo sviluppo sarebbero distribuiti in modo uniforme tra le varie chain. Ma questo non sta accadendo.
Il dirigente di Bitwise ha sottolineato che la grande maggioranza dell’attività istituzionale di costruzione è concentrata su pochissime reti. «Praticamente zero interesse nel costruire sulla ventesima L1 per capitalizzazione», ha scritto.
Ha attribuito le attuali basse commissioni di transazione non alla commoditizzazione, ma a una capacità eccessiva.
«Le L1 di fascia alta hanno costruito più banda di quanta il mercato possa usare al momento, quindi le fee sono ai minimi», ha affermato Hougan.
Questo surplus potrebbe non durare. «La vera domanda è cosa succede quando la domanda cresce mentre stablecoin/tokenizzazione/DeFi arrivano nei trilioni», ha aggiunto. «Non sono sicuro che conosciamo ancora la risposta.»
Da leggere anche: What If AI Bullishness Is Actually Bearish For Economy? This Research Paper Suggests So
Perché è importante: cambiano gli equilibri di potere
Hougan ha anche affrontato le preoccupazioni sul trading basato su informazioni privilegiate nei mercati di previsione, presentandoli come l’opposto di ciò che suggeriscono i critici. «I mercati di previsione sono un’estensione basata sui mercati della Reg FD, che ci mette tutti sullo stesso piano di partenza», ha scritto, facendo riferimento alla Regulation Fair Disclosure, la norma pensata per impedire la divulgazione selettiva di informazioni rilevanti a investitori privilegiati.
Ha osservato che gli hedge fund hanno a lungo estratto vantaggi nei momenti legislativi cruciali assumendo lobbisti e consulenti per raccogliere informazioni private da Capitol Hill.
Piattaforme come Polymarket permettono ora agli investitori retail di seguire le quote in tempo reale su eventi come la possibile approvazione del Clarity Act.
«Per i mercati liquidi, quelle probabilità sono probabilmente pari o migliori di qualsiasi cosa il complesso del lobbying possa fornire», ha affermato Hougan. Ha riconosciuto che rimane necessario un controllo severo del trading basato su informazioni privilegiate nei mercati di previsione, ma ha sottolineato che l’impatto complessivo è «drammaticamente positivo ed egualitario».
Prossimo articolo: Blockchain Data Now Predicts Drug Crises Months Before Official Statistics, Chainalysis Finds