L’offerta totale di stablecoin ha raggiunto i 315 miliardi di dollari alla fine del primo trimestre del 2026, con Circle e il suo USDC (USDC) che hanno aggiunto circa 2 miliardi di dollari in nuove emissioni anche mentre il mercato cripto più ampio si contraeva e il rivale Tether con USDT (USDT) perdeva circa 3 miliardi di dollari nello stesso periodo.
Crescita dell’offerta di USDC
La divergenza tra i due maggiori emittenti di stablecoin è stata la più marcata dalla metà del 2022. L’attività di trasferimento di USDC ha toccato un massimo storico a febbraio, according ai report, mentre gli utenti istituzionali preferivano sempre più un emittente regolamentato negli Stati Uniti.
Il Congresso si sta avvicinando all’approvazione di una normativa sulle stablecoin. Questa chiarezza regolamentare in arrivo ha accelerato il cambiamento.
L’offerta totale è cresciuta di circa 8 miliardi di dollari rispetto al trimestre precedente, secondo i dati di CEX.io — il ritmo più lento dalla fine del 2023, ma comunque positivo mentre la maggior parte degli altri segmenti del mercato cripto era in calo. Le stablecoin hanno rappresentato il 75% di tutto il volume di scambi cripto nel primo trimestre, la quota più alta mai registrata, mentre gli investitori si spostavano verso asset ancorati al dollaro invece di uscire completamente dall’ecosistema.
Il volume di transazioni trimestrale ha superato i 28.000 miliardi di dollari, prolungando una serie in cui le stablecoin elaborano ogni anno più valore di Visa e Mastercard messe insieme.
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Stablecoin con rendimento
Gran parte delle nuove emissioni non è arrivata da USDC or USDT, ma da stablecoin con rendimento — prodotti che pagano ritorni simili ai conti fruttiferi di interessi. Questo segmento è ora valutato intorno ai 3,7 miliardi di dollari, con volumi di scambio giornalieri superiori ai 100 milioni di dollari, in base ai dati di CoinGecko.
Le banche tradizionali hanno fatto pressioni sul Congresso contro questi prodotti, sostenendo che funzionano più come strumenti finanziari che come strumenti di pagamento. L’esito di questo dibattito potrebbe determinare quanto spazio avranno le stablecoin con rendimento per crescere nel mercato statunitense.
Calo del retail
I trasferimenti di dimensioni retail sono scesi del 16% nel primo trimestre, il calo più marcato in un singolo trimestre mai registrato. Il trading automatizzato e l’attività algoritmica hanno colmato gran parte del divario, rappresentando circa 75% of all stablecoin transaction volume durante il periodo.
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