Bitcoin (BTC) probabilmente resterà legato agli sviluppi macro globali nei prossimi mesi, con gli analisti che indicano le tensioni commerciali, le aspettative di politica monetaria e le condizioni di liquidità come le principali forze che determinano l’andamento dei prezzi, più che fondamentali specifici delle cripto.
L’attuale fase di volatilità riflette un più ampio spostamento “risk-off” sui mercati finanziari, con gli asset digitali che si comportano sempre più come altre allocazioni di rischio istituzionali nei periodi di incertezza geopolitica e di policy.
Gli operatori di mercato ritengono che questa dinamica difficilmente cambierà nel breve termine, anche se il caso di investimento di lungo periodo per Bitcoin come riserva di valore non sovrana continua a rafforzarsi.
I recenti sviluppi sui dazi e l’incertezza giuridica che circonda la politica commerciale statunitense hanno aggiunto un nuovo livello di pressione, indebolendo lo slancio regolatorio per il settore e rafforzando al contempo la correlazione tra criptovalute e titoli tecnologici.
Allo stesso tempo, il capitale si è spostato verso i tradizionali beni rifugio, drenando liquidità dagli altcoin e amplificando i movimenti ribassisti in tutto il settore.
Aurélie Barthere, principal research analyst presso Nansen, ha affermato che l’ultima ondata di vendite sembra essere un’estensione del trend ribassista iniziato a fine 2025, con i catalizzatori macro che continuano a determinare la struttura del mercato.
Ha individuato in 60.000 dollari il prossimo livello chiave di supporto per Bitcoin e in 70.000 dollari la resistenza di breve termine, aggiungendo che il mantenimento sopra il supporto potrebbe mantenere l’asset in negoziazione all’interno di quell’intervallo nelle prossime sedute.
La traiettoria di Ethereum (ETH), ha osservato, rimane in gran parte dipendente dalla direzione di Bitcoin, con una correlazione tra i due asset prossima a uno.
Un tale livello di sincronizzazione sottolinea che il movimento attuale è guidato dalle condizioni macro e non da sviluppi specifici del mondo cripto.
I flussi istituzionali legano Bitcoin ai cicli di politica globale
Il ruolo crescente degli allocatori istituzionali nei mercati degli asset digitali ha aumentato la sensibilità di Bitcoin ai cambiamenti di policy globale, in particolare quelli che incidono sulle aspettative di crescita, sui flussi commerciali e sulla liquidità.
Raphael Zagury, fondatore e amministratore delegato di Elektron Energy, ha affermato che dazi e incertezza fiscale stanno spingendo una rotazione difensiva del capitale tra le varie asset class, trascinando Bitcoin negli stessi schemi di trading di breve termine delle azioni.
Su orizzonti più lunghi, tuttavia, ha sostenuto che la stessa instabilità delle politiche rafforza l’attrattiva di un asset con offerta fissa ed emissione prevedibile.
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Ha aggiunto che l’incertezza, più che il rischio misurabile, sta diventando il principale vincolo per gli investimenti infrastrutturali, con i mutevoli quadri commerciali che complicano la pianificazione di lungo periodo per le operazioni di mining.
Sebbene tali perturbazioni incidano sulle decisioni di allocazione del capitale, il meccanismo di aggiustamento della difficoltà della rete continua a stabilizzare la redditività e a mantenere la resilienza operativa.
Il drenaggio di liquidità pesa sugli altcoin
Gli analisti affermano che la divergenza tra Bitcoin e il mercato cripto più ampio sta diventando più marcata man mano che la liquidità si restringe.
Jimmy Xue, co-fondatore e chief operating officer di Axis, ha descritto gli altcoin come particolarmente esposti ai cambiamenti di sentiment perché non dispongono del supporto istituzionale e della narrativa di “oro digitale” che forniscono un pavimento di valutazione per Bitcoin.
Al contrario, l’oro ha beneficiato del suo ruolo di copertura contro la svalutazione valutaria e le tensioni geopolitiche, attirando capitali nell’attuale fase di “risk-off”.
Il risultato è un mercato in cui Bitcoin si comporta nel breve termine come un asset macro ad alta beta, mentre i token più piccoli subiscono correzioni più profonde a causa della liquidità più esigua e della domanda strutturale più debole.
Attese negoziazioni in range nel breve termine
Le aspettative di prezzo a breve termine indicano una fase di consolidamento piuttosto che un’inversione di tendenza decisiva.
Lacie Zhang, research analyst presso Bitget Wallet, ha affermato che nel breve termine Bitcoin probabilmente negozierà tra 58.000 e 76.000 dollari, con i livelli attuali che testano un supporto chiave. Ethereum, ha aggiunto, potrebbe oscillare tra 1.750 e 2.200 dollari.
Ha attribuito il recente calo a una combinazione di stress macro, rotazione del capitale e sentiment negativo innescato da vendite di token di alto profilo e da riallocazioni aziendali verso infrastrutture di intelligenza artificiale.
Tali mosse, sebbene interpretate in modo ribassista dagli investitori retail, riflettono un posizionamento di più lungo periodo piuttosto che un deterioramento fondamentale del settore, ha affermato.