La Thailandia sta gettando le basi per consentire ai turisti internazionali di spendere criptovalute tramite piattaforme collegate a carte di credito, segnando un notevole cambiamento nel suo approccio agli asset digitali e alla modernizzazione finanziaria. La proposta, ancora sotto esame regolatorio, si accompagna a sforzi legislativi più ampi mirati ad allineare i mercati dei capitali del paese con l'economia digitale.
Il 26 maggio, il Vice Primo Ministro e Ministro delle Finanze Pichai Chunhavajira ha svelato l'iniziativa a un seminario sull'investimento a Bangkok. L'annuncio segna una doppia strategia: abilitare l'integrazione a breve termine della crypto nel settore turistico perseguendo al contempo una riforma normativa a lungo termine sia degli strumenti finanziari digitali che tradizionali.
Secondo il modello proposto, i turisti che visitano la Thailandia potranno spendere criptovalute collegando i loro fondi alle carte di credito. Il sistema elaborerà i pagamenti in baht thailandesi sul lato del commerciante, isolando i venditori locali dalla volatilità criptovalutaria ed esposizione regolatoria. I commercianti non avranno bisogno di sapere che la transazione è partita in valuta digitale, creando un'esperienza senza soluzione di continuità simile al fiat per entrambe le parti.
L'implementazione, guidata congiuntamente dal Ministero delle Finanze e dalla Banca di Thailandia, è subordinata al completamento dei controlli infrastrutturali e della prontezza regolatoria. Anche se non è stato confermato un calendario di lancio, il governo ha indicato una volontà di agire rapidamente una volta che le infrastrutture tecniche e i quadri legali saranno finalizzati.
“Questo approccio può essere immediatamente adattato per la Thailandia, a condizione che i sistemi di supporto siano in atto,” ha detto Pichai, che ha anche sottolineato che il modello evita l'uso diretto del baht thailandese nella transazione dal lato del consumatore - una mossa destinata a minimizzare il rischio di valuta e preservare il controllo monetario domestico.
La strategia ricorda altri modelli di pagamento in criptovaluta che instradano le transazioni attraverso intermediari per fornire valuta fiat al punto di vendita. Tali modelli sono stati adottati in paesi come gli Emirati Arabi Uniti, il Giappone e parti d'Europa, spesso utilizzando portafogli supportati da stablecoin o strumenti di conversione centralizzati.
Revisione Regolamentare: Collegare i Mercati Capitali e Digitali
Oltre all'uso della crypto incentrato sul turismo, il governo thailandese sta intraprendendo una revisione più ampia delle sue leggi finanziarie per portare maggiore coerenza nel suo ambiente normativo frammentato. Attualmente, i mercati tradizionali del capitale e le attività degli asset digitali sono governati sotto quadri separati, il che ha creato ambiguità legali e sfide di conformità per le istituzioni finanziarie e le startup tecnologiche.
Secondo Pichai, un obiettivo importante è armonizzare la regolamentazione dei titoli e dei token digitali sotto un quadro legislativo unificato. Il governo sta anche considerando di rimuovere le restrizioni obsolete che impediscono ai grandi investitori istituzionali - inclusi assicuratori sulla vita e fondi pensione - di allocare capitale oltre i titoli di stato a basso rendimento. Questi portafogli istituzionali, valutati in centinaia di miliardi di baht, potrebbero essere autorizzati a investire in azioni e strumenti del settore privato secondo le riforme proposte.
Il Ministero delle Finanze sta ulteriormente valutando cambiamenti alle regole relative al tesoro azionario - azioni che un'azienda mantiene nel proprio tesoro dopo averle riacquistate - e sta valutando come migliorare la regolamentazione del trading ad alta frequenza (HFT). Queste riforme sono posizionate come parte di una strategia più ampia per rendere i mercati finanziari della Thailandia più dinamici ed equi.
Rafforzamento dell'Applicazione e Del Monitoraggio di Mercato
Una bozza di legge attualmente in corso amplierebbe i poteri di applicazione della Commissione per i titoli e gli scambi della Thailandia (SEC), permettendole di portare direttamente avanti le principali violazioni ai procuratori pubblici senza passare prima attraverso agenzie intermediarie. Questa misura è destinata a snellire l'azione normativa e migliorare la protezione degli investitori, soprattutto nello spazio degli asset digitali in rapida evoluzione dove le aree grigie legali possono ritardare l'applicazione.
La manipolazione del mercato, il front-running e i volumi di trading eccessivi da sistemi di trading algoritmico sono stati anche posti sotto esame negli ultimi anni. Sebbene i mercati azionari e crypto della Thailandia siano cresciuti, soprattutto tra i giovani investitori e i trader al dettaglio, i meccanismi di controllo sono rimasti indietro. Le riforme legali proposte mirano a colmare questi gap fornendo ai regolatori gli strumenti per agire rapidamente e decisamente.
Iniziative Sugli Asset Digitali Sponsorizzate dallo Stato
Pichai ha anche affrontato il ruolo delle iniziative sugli asset digitali sponsorizzate dallo stato, incluso un sistema di distribuzione obbligazionaria basato su blockchain soprannominato “G-Tokens.” Il sistema è progettato per consentire la proprietà frazionale di titoli di stato, rivolgendosi agli investitori al dettaglio e migliorando l'accessibilità degli strumenti di debito sovrano.
Questo progetto segue l'annuncio del 13 maggio da parte del Ministero delle Finanze di un'emissione di $150 milioni di token di investimento digitale - un pilota destinato a diversificare i canali di finanziamento del governo e testare la fattibilità degli strumenti di debito pubblico tokenizzati. Queste mosse fanno parte di uno sforzo più ampio per digitalizzare l'emissione e il trading di prodotti finanziari, riflettendo un crescente interesse globale nella blockchain per l'infrastruttura dei mercati capitali.
La spinta della Thailandia verso la tokenizzazione si allinea anche con l'annuncio di febbraio della SEC thailandese su una piattaforma dedicata al trading di titoli tokenizzati - almeno inizialmente destinata ai partecipanti istituzionali. Queste mosse suggeriscono una strategia graduale: iniziare con iniziative supportate dallo stato e ambienti ad alta fiducia, quindi espandere gradualmente a casi d'uso più decentralizzati e di open-market.
Stablecoin Autorizzati per le Quotazioni in Borsa
All'inizio di quest'anno, la Thailandia ha effettuato un altro aggiustamento normativo che potrebbe aprire la strada a una più ampia adozione delle criptovalute. A marzo, la SEC thailandese ha approvato l'uso di Tether's USDT e Circle’s USDC per il trading di criptovalute. Questi stablecoin ancorati al dollaro USA possono ora essere elencati sugli scambi thailandesi regolamentati, offrendo ai trader e ai fornitori di liquidità l'accesso a sostituti digitali ampiamente utilizzati del dollaro.
L'approvazione è un riconoscimento pratico del ruolo degli stablecoin nei mercati crypto - sia come coppie di trading che come opzioni di ingresso/uscita. Mentre i regolatori a livello globale rimangono cauti riguardo alle implicazioni sistemiche degli stablecoin, la mossa della Thailandia riflette un'accettazione misurata della loro utilità in un ambiente di scambio controllato.
Tuttavia, al momento non ci sono indicazioni che gli stablecoin approvati saranno utilizzati nel sistema di pagamenti per turisti in arrivo. Quel sistema sembra più probabile che si basi su un'infrastruttura di conversione sul back-end, possibilmente tramite intermediari fintech criptati con licenza o soluzioni di custodia a guida bancaria che minimizzano la volatilità e i rischi di conformità.
Il Turismo Incontra il Fintech
La svolta della Thailandia verso i pagamenti in criptovaluta nel settore turistico riflette una tendenza più ampia nella regione, dove le nazioni stanno sperimentando gli asset digitali come parte di strategie di recupero economico e modernizzazione post-COVID. Il sud-est asiatico rimane una delle regioni più attive nella crypto al mondo, con alta penetrazione mobile e crescente accesso ai portafogli digitali.
Permettendo di spendere criptovalute per i turisti, la Thailandia spera di attrarre una nuova demografica di viaggiatori tecnologicamente esperti sperimentando allo stesso tempo l'innovazione dei pagamenti in un sandbox strettamente controllato. Tuttavia, il successo dell'iniziativa dipenderà non solo dall'infrastruttura back-end e dalla chiarezza regolatoria, ma anche dall'esperienza degli utenti, dalle commissioni di conversione e dalla disponibilità dei commercianti - fattori che hanno ostacolato sforzi simili in altri paesi.
Ci sono anche considerazioni monetarie e geopolitiche. Permettendo spese in criptovaluta tramite sistemi intermediati che evitano l'interazione diretta con il baht, il governo può testare il terreno senza compromettere i controlli sui capitali o invitare la volatilità valutaria a breve termine. In questo senso, il modello di crypto-turismo della Thailandia rappresenta un approccio ibrido - né completamente aperto né interamente restrittivo - in linea con l'approccio cauto ma attivo del paese all'adozione degli asset digitali.
Considerazioni Finali
Mentre l'abbraccio della Thailandia alla crypto nel turismo e la sua revisione regolamentare finanziaria segnalano intenzioni progressive, l'equilibrio tra promuovere l'innovazione e mantenere la stabilità finanziaria rimane delicato. I cambiamenti proposti, dai pagamenti turistici alla riforma degli investimenti istituzionali, indicano un approccio statale, prima di infrastruttura, alla finanza digitale - un modello che potrebbe attrarre altri mercati emergenti desiderosi di modernizzare senza cedere il controllo.
Tuttavia, la strada da percorrere include sfide non risolte: implicazioni fiscali della spesa in criptovalute, conformità transfrontaliera, licenze regolatorie per gli intermediari e integrazione tecnica attraverso l'infrastruttura finanziaria. Mentre i progetti pilota si dispiegano e le riforme legali si evolvono, il loro successo dipenderà dal coordinamento tra regolatori, istituzioni finanziarie e partner globali.
I piani della Thailandia potrebbero non portare a un'immediata trasformazione, ma riflettono un ampio ricalibramento globale su come i governi si avvicinano alla crypto - non solo come classe di asset, ma come strumento di pagamento, strato di infrastruttura e leva politica in un panorama finanziario in evoluzione.