In una mossa che segnala la crescente competizione tra le principali reti di carte nello spazio dei pagamenti in criptovalute, Mastercard ha collaborato con MoonPay per lanciare carte di pagamento abilitate in stablecoin nei mercati globali.
La collaborazione, che permetterà di spendere stablecoin in oltre 150 milioni di esercizi in tutto il mondo, sottolinea come l'infrastruttura finanziaria tradizionale stia integrando sempre più risorse basate su blockchain - nonostante l'ambiguità normativa e le sfide tecniche.
Le carte, supportate dall'infrastruttura di Iron (una società di pagamenti in stablecoin acquisita da MoonPay a marzo), supporteranno la conversione istantanea degli stablecoin in valute fiat al punto vendita. L'iniziativa mira a semplificare l'uso degli stablecoin per le transazioni nel mondo reale, dagli acquisti al dettaglio ai trasferimenti transfrontalieri e ai pagamenti ai creatori digitali.
L'iniziativa Mastercard-MoonPay segue un più ampio cambiamento nel settore in cui i giganti delle carte stanno competendo per stabilire il dominio sulla prossima generazione di sistemi di pagamento. L'annuncio di Mastercard arriva solo poche settimane dopo che il rivale Visa ha lanciato un progetto pilota di pagamenti in stablecoin in sei paesi dell'America Latina, permettendo agli utenti di spendere dai saldi di stablecoin senza conversioni manuali.
Nel frattempo, Mastercard ha stratificato molteplici partnership crittografiche per posizionarsi in segmenti chiave dell'economia delle risorse digitali. Ad aprile, ha annunciato progetti congiunti con l'exchange di criptovalute OKX e il processore di pagamenti Nuvei. Si prevede che OKX lancerà la propria carta crittografica per l'uso dei consumatori, mentre Nuvei sta collaborando con l'emittente di stablecoin Circle per integrare i pagamenti in USDC nell'infrastruttura dei commercianti tradizionali.
Queste mosse suggeriscono un riallineamento strategico, con gli stablecoin che diventano il fulcro della prossima fase di convergenza cripto-finanziaria. A differenza delle criptovalute volatili, gli stablecoin offrono stabilità di prezzo essendo ancorati alle valute fiat - tipicamente il dollaro statunitense - e sono sempre più visti come mezzi praticabili per il commercio quotidiano, le rimesse e i pagamenti negli ecosistemi decentralizzati.
Il Ruolo di Iron e MoonPay nell'Abilitare la Conversione Stablecoin-Fiat
Al centro del lancio Mastercard-MoonPay c'è Iron, il fornitore di infrastrutture acquistato da MoonPay all'inizio di quest'anno. Iron si specializza nella creazione di sistemi che permettono alle transazioni in stablecoin di essere automaticamente convertite in fiat al momento del pagamento - una funzione critica per i commercianti che vogliono ricevere valute familiari senza assumere i rischi di volatilità o custodia delle criptovalute.
La combinazione della rete globale di commercianti di Mastercard e della tecnologia backend di Iron fornisce un percorso per gli utenti di stablecoin per effettuare transazioni senza problemi su larga scala. Riflette anche una crescente domanda di sistemi ibridi - in cui gli utenti possono rimanere in stablecoin fino al momento dell'acquisto, riducendo l'attrito e consentendo un accesso più ampio ai pagamenti digitali nelle regioni sottobanco.
Mentre il caso di business per i pagamenti in stablecoin è chiaro - in particolare per le transazioni transfrontaliere a basso costo, i pagamenti dell'economia dei lavoretti e la finanza nativa delle piattaforme - l'ambiente normativo rimane instabile.
La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ha recentemente chiarito che alcuni stablecoin non soddisfano i criteri per essere considerati titoli secondo la legge federale. Tuttavia, persistono domande su come regolamentare gli stablecoin con rendimento, le varianti algoritmiche e le pratiche di emissione dei fornitori di stablecoin centralizzati. La SEC ha anche chiuso l'indagine sullo stablecoin ancorato al dollaro statunitense di PayPal a fine aprile, una mossa interpretata da alcuni come un segnale di un atteggiamento normativo più morbido.
Nonostante questa chiarezza parziale, né Mastercard né Visa hanno emesso una guida formale su come i loro servizi in stablecoin rispetteranno le leggi bancarie o sui titoli degli Stati Uniti a lungo termine. Per ora, questi progetti sembrano operare sotto l'assunzione che gli stablecoin supportati da fiat come USDC e USDT siano legalmente distinti da token a rischio più elevato come gli stablecoin algoritmici.
Strategia di Espansione Globale: dall'America Latina al Medio Oriente
Visa e Mastercard stanno entrambe correndo per distribuire infrastrutture in stablecoin oltre il Nord America. Il programma di Visa, diventato operativo il 1° maggio, si sta rivolgendo a Argentina, Colombia, Ecuador, Messico, Perù e Cile - regioni con alta inflazione, accesso limitato ai servizi bancari e crescente adozione delle criptovalute. Visa prevede di estendere il supporto agli stablecoin ad Asia, Africa ed Europa entro la fine dell'anno.
Mastercard, al contrario, sta optando per una strategia più diversificata. Collaborando con molteplici entità - tra cui MoonPay, OKX e Circle - sta incorporando il supporto per gli stablecoin negli strumenti dei commercianti esistenti, invece di lanciare un prodotto di carta stand-alone. Questo approccio può consentire un'onboarding più veloce dei clienti esistenti e una transizione alla conformità più agevole tra le giurisdizioni.
La nuova partnership con MoonPay posiziona Mastercard per sfruttare l'ecosistema in rapida crescita di MoonPay per le infrastrutture cripto-to-fiat, utilizzato da exchange, portafogli e piattaforme Web3 per integrare utenti con metodi di pagamento locali. Fornisce anche a Mastercard un percorso per servire mercati non statunitensi dove i quadri normativi sono ancora in fase di formazione ma l'uso di stablecoin è in aumento.
Casi d'Uso nel Mondo Reale: Oltre il Trading e la Speculazione
Gli stablecoin sono utilizzati sempre più per più di arbitraggio sui cambi di criptovalute o collateralizzazione in DeFi. I pagamenti stanno emergendo come un verticale chiave, specialmente nei seguenti domini:
- Rimesse Transfrontaliere: Gli stablecoin possono ridurre drasticamente i costi e i tempi coinvolti nei trasferimenti di denaro internazionali, particolarmente nei corridoi poco serviti dalle banche tradizionali.
- Economia dei Creatori e dei Lavoretti: Le piattaforme che pagano creatori, freelance e produttori di contenuti stanno esplorando gli stablecoin come alternativa più veloce ed economica ai trasferimenti bancari, soprattutto per i lavoratori internazionali.
- Liquidazione dei Commercianti: I pagamenti in stablecoin vengono liquidati più velocemente delle transazioni con carta di credito e comportano commissioni di interscambio più basse, rendendoli attraenti per i commercianti online, specialmente in categorie ad alto rischio.
- Economie Sottobanco e Inflazionarie: In regioni con valute locali volatili o infrastruttura bancaria limitata, gli stablecoin possono funzionare come sostituti del dollaro, offrendo stabilità di prezzo e accessibilità.
Il progetto Mastercard-MoonPay sembra puntare a tutti e quattro i casi d'uso contemporaneamente, con l'infrastruttura di Iron che gestisce la conversione fiat sul backend per minimizzare l'attrito dei commercianti.
Rischi e Sfide Future
Nonostante questi casi d'uso promettenti, le carte in stablecoin affrontano diverse sfide:
- Volatilità del Collaterale Sottostante: Anche gli stablecoin supportati da fiat hanno affrontato scenari di stress (ad es. il depegging temporaneo di USDC a marzo 2023), evidenziando vulnerabilità nelle loro riserve e relazioni bancarie.
- Rischio di Controparte: Utenti e commercianti devono fidarsi che l'emittente dello stablecoin possa onorare i rimborsi e che l'infrastruttura di conversione funzioni come promesso. I fallimenti in questi sistemi potrebbero comportare perdite di fondi o ritardi nei pagamenti.
- Preoccupazioni KYC/AML: Gli enti normativi rimangono focalizzati su come gli stablecoin si intersecano con le leggi antiriciclaggio e di finanziamento del terrorismo. Gli emittenti di carte e i processori di pagamenti devono dimostrare forti quadri di conformità, particolarmente attraverso più giurisdizioni.
- Adozione dei Commercianti: Mentre 150 milioni di commercianti possono essere tecnicamente raggiungibili tramite la rete di Mastercard, convincerli ad accettare pagamenti basati su stablecoin - ed educarli su come funziona - rimane un grande ostacolo.
Il Quadro d'Insieme: Carte come Strumento di Transizione
Man mano che le risorse digitali diventano più integrate con la finanza tradizionale, soluzioni ibride come le carte legate agli stablecoin stanno emergendo come infrastruttura di transizione. Colmano il divario tra i sistemi finanziari completamente decentralizzati e le reti bancarie legacy che la maggior parte delle persone utilizza ancora.
La mossa segnala anche che le reti di carte non stanno aspettando una chiarezza normativa perfetta prima di andare avanti. Invece, stanno sperimentando all'interno dei limiti legali attuali, scommettendo che gli stablecoin - soprattutto quelli supportati da fiat come USDC - faranno parte del futuro del panorama dei pagamenti.
Resta da vedere se queste carte verranno utilizzate dagli utenti cripto-nativi in cerca di liquidità, o dai consumatori di tutti i giorni che cercano pagamenti più veloci ed economici. Ma lo slancio dietro l'integrazione degli stablecoin è innegabile.
Il lancio della carta in stablecoin di Mastercard-MoonPay rappresenta un passo oltre l'hype verso il dispiegamento effettivo dell'infrastruttura nello spazio delle risorse digitali. Sfruttando il backend di Iron e la portata globale di Mastercard, l'iniziativa ha il potenziale di incorporare risorse crypto-native nei sistemi finanziari di tutti i giorni - senza costringere gli utenti ad abbandonare completamente il fiat.
Con la competizione con Visa che si intensifica, e con i regolatori che continuano a modellare le regole del gioco, i prodotti di carte supportate da stablecoin potrebbero diventare i primi strumenti crossover ampiamente adottati che collegano la blockchain e la finanza tradizionale. Il loro successo dipenderà dall'esecuzione, dalla regolamentazione e dalla domanda reale - non solo dall'entusiasmo per le criptovalute.