Il progetto di infrastruttura crypto Yellow, che sta costruendo una rete decentralizzata di clearing e settlement per il trading di asset digitali, venerdì ha annunciato di aver rimborsato oltre 8 milioni di dollari agli early investor, in una mossa che segna una rottura con il modello di finanziamento guidato dal venture capital che ha dominato l’industria degli asset digitali.
La decision, resa pubblica dal cofondatore Alexis Sirkia, ha comportato la restituzione della maggior parte del capitale VC esterno, mantenendo solo un piccolo gruppo di investitori ritenuti allineati con lo sviluppo di lungo periodo del progetto.
I rimborsi coprono quasi il 100% del capitale raccolto inizialmente, lasciando una minima allocazione di token nelle mani di società di venture capital esterne.
La mossa arriva mentre cresce l’attenzione critica sul ruolo del venture capital negli ecosistemi di token, in particolare riguardo alle preoccupazioni per incentivi non allineati tra early investor e comunità più ampie.
Il fondatore cita un disallineamento con gli incentivi del venture capital
Sirkia ha dichiarato che la decisione è stata guidata dalla necessità di proteggere la visione di lungo periodo del progetto e mantenere l’allineamento con la propria base di utenti.
«Il capitale ha sempre un costo, di solito a spese del rapporto con la community di detentori di token. Ci rifiutiamo di lasciare che ciò accada in Yellow», ha affermato in una dichiarazione pubblica.
Ha aggiunto che molti partecipanti del venture non erano allineati con gli obiettivi di lungo termine del progetto, indicando pratiche di settore come le vendite anticipate e le strategie di hedging che possono esercitare una pressione ribassista sui prezzi dei token ed erodere la fiducia degli utenti.
La ristrutturazione lascia solo una piccola porzione di token detenuti da investitori esterni, mentre la maggioranza è ora legata alla community del progetto, al team e ai partecipanti dell’ecosistema.
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Spostamento verso un modello di proprietà comunitaria
Yellow ha affermato che la decisione è volta ad assicurare che la proprietà e gli incentivi all’interno della rete siano concentrati tra i builder e gli utenti piuttosto che tra i finanziatori.
Il progetto, che ha attirato oltre 500 sviluppatori che costruiscono sulla sua infrastruttura open-source, si sta posizionando attorno a un modello in cui partecipazione e contributo giocano un ruolo maggiore nella distribuzione del valore.
Riducendo la dipendenza dal venture capital, Yellow sta cercando di affrontare una critica ricorrente nei mercati crypto, dove gli investitori nelle fasi iniziali spesso detengono significative allocazioni di token che possono poi essere vendute sulla liquidità pubblica.
Solleva interrogativi sui futuri modelli di finanziamento
La mossa mette in evidenza un dibattito crescente sul fatto che i progetti crypto possano sostenere la crescita senza il supporto del venture capital tradizionale.
Storicamente, il venture capital ha fornito non solo fondi ma anche supporto strategico e accesso a network in grado di accelerare l’adozione.
Allontanarsi da quel modello potrebbe limitare tali vantaggi, soprattutto in un mercato competitivo.
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