分散型金融（DeFi） セクターは、変革的な成長サイクルに突入する寸前にあり、 Animoca Brandsの会長であるYat Siuによれば、その引き金となるのはトレーディングの革新やトークノミクスで はなく、学生ローンのブロックチェーンベースのシステムへの統合であるかもしれません。
トロントで開催されたConsensus 2025でのスピーチで、Siu氏は3100兆ドル規模の世界の学生ローン市場がDeFiにと って未開拓の利用ケースであり、セクターのトータルバリューロックド（TVL）を劇的に拡大する可能性があると 主張しました。わずかな採用でも、その債務の10%をオンチェーンに持ち込むだけで、DeFiの現在のTVLを4倍以 上にすることができると彼は述べました。
この予測は単なる理論上のシナリオではありません。Siu氏はこのアイデアをより広範な経済動向、若者の財政 パターンの変化、およびWeb3を金融アクセスの重要なツールとして位置付けることを目的とした新興インフラプロ ジェクトに結び付けました。
Siu氏の中心的な主張は、学生ローンがオンチェーンの金融インフラに特有に適しているということです。投機的 な資産や複雑なデリバティブとは異なり、教育ファイナンスは将来の収益に結び付けられた具体的で広く理解され ているコンセプトです。これは、多くの既存のDeFi利用ケースが欠いている公共および機関の正当性のレベルを 持っています。
「Web3の次の大波は教育です」とSiu氏はステージ上で言いました。彼は、教育関連の金融サービスをオンチェーン 化することで、特に銀行にアクセスできない若者や初めての借り手の間で、これまで暗号資産が苦戦していた方法で 新規ユーザーをオンボードできる可能性があると付け加えました。
彼はまた、従来のクレジットモデルで「財政的には見えない」多くの学生が、プログラム可能な低コストの暗号ネイ ティブ貸付システムから利益を得ることができるとも強調しました。これらのプラットフォームは、ウォレットや スマートコントラクト、デジタルアイデンティティといったブロックチェーンの概念を早期に導入しながら、資金 へのアクセスを可能にします。
デジタルネイティブの学生向けの金融インフラ
Siu氏の仮説の中心には、特に教育資金調達が暗号資産の普及のトロイの木馬として機能できるという信念があり ます。彼はPayPalやVenmoといったWeb2の類似例を指摘し、これらは同様に狭い苦痛点（例えばピアトゥーピアの 転送）を解決することで当初成長し、その後消費者金融の基盤的な要素となったと述べました。
同様に、オンチェーンの学生ローンは、より広範なWeb3の関与へのゲートウェイとなり、日常の金融体験に暗号資産 を埋め込む可能性があります。Siu氏は学生を「最初の無バンク」と呼び、特に新興市場で教育資本へのアクセス が、暗号基盤のサービスにとって早期の露出点となる可能性があると示唆しました。
Animocaはすでにこの分野で動きを見せており、暗号ネイティブの貸付プラットフォームであるPencil Financeへ の投資によって、その学生ローンセグメントをターゲットとしています。Pencil Financeは最近、フィリピンとイ ンドネシアの学生を対象にした1,000万ドルのブロックチェーンバックのローンイニシアチブを開始し、米国市場へ の展開を計画しています。
スタートアップのモデルは、ローンの発行、返済、および追跡を管理するためにステーブルコインとスマートコント ラクトを使用しており、行政上のオーバーヘッドを削減し、貸し手と借り手の両方に透明性を向上させています。
DeFiの未利用のリアルワールドユーティリティ
Siu氏のコメントは、暗号産業内での投機的トレーディングを超えた実世界のユーティリティへの移行を目指す広範な 動きの中で述べられました。「ポジティブサム」な利用ケース—資産の移転ではなく具体的な問題を解決するアプ リケーション—のアイデアが、金融システムにおけるDeFiの役割に関して規制当局が精査している中で、ますます 重要になっています。
学生債務をオンチェーン化することは、この枠組みにピッタリと収まります。多くのDeFiアプリケーションとは異なり、 外部から見ると抽象的または金融的にリスキーに見えるかもしれませんが、学生ローンは全体的に受け入れられる 必要な経済モビリティツールです。したがって、これをブロックチェーンシステムに統合することで、暗号資産参 加を正当化しながら、借り手にとってより良い条件とより多くの自主性を提供できます。
Pencil Financeや同様のプラットフォームは、潜在的に学生債務をトークン化し、より広範なDeFiのエコシステムで パッケージ化、販売、またはステーキングすることができるコンポーザブルな金融プリミティブに変えることがで きます。これは投資家にとって新しい収入源を作り出しながら、学生に柔軟な返済オプションとスピーディーなローン 審査を提供します。
リスク、規制、および評判への影響
それでも、オンチェーン教育ファイナンスへの道のりは障害がないわけではありません。学生ローンを暗号システム に統合することは特に米国で規制の問題を提起します。米国では教育ファイナンスが強く政治化されており、連邦 の監督を受けています。
貸付を扱うオンチェーンシステムは、おそらく消費者保護法、開示基準、クレジット報告の規制に準拠する必要 があるでしょう。特に借り手の資格情報やパフォーマンスを追跡するために分散型アイデンティティシステムが 使用された場合、データプライバシーの問題もあります。
さらに、多くのDeFiプラットフォームが持つ投機的な性質は、ボラティリティや高利貸しの懸念を引き起こす可能 性があります。設計が不十分であれば、ブロックチェーンベースのローンシステムはすでに脆弱な学生層にとって 財政的不安定性を悪化させることがあります。
Siu氏はこれらのリスクを間接的に認識しており、Pencil Financeの展開戦略の一環として規制コンプライアンスを 強調しました。しかし、DeFiネイティブのツールを規制された主流の金融商品に、特にクロスボーダーの資本 フローや長期返済条件を伴うものに、変えることには業界としてまだ大きな課題があります。
Web3ユーティリティの中核としての教育
ローンを超えて、Siu氏は教育自体がWeb3テクノロジーにとって自然な利用ケースであると示唆しました。彼はYouTube やTikTokの台頭を参照し、これらは娯楽チャンネルとして批判されながらも、何百万もの人々にとって非公式な学びの ハブになっていると述べました。
Siu氏は、Web3がこれをさらに進化させ、教育コミュニティに直接金融インフラを統合する可能性があると主張しました。 トークンベースのインセンティブシステム、評判スコア、信用認証が分散型学習ネットワークの基礎を形成し、知識 の創造が価値の生成に結び付くシステムを構築できます。
そのようなモデルでは、学生は単に教育ファイナンスの受け手としてではなく、評判、貢献、学習マイルストーンが 金融アクセスやガバナンス権に変わる分散型エコシステムの活動的な参加者となります。
このビジョンは、ブロックチェーンアドレスにリンクされた非移転可能なデジタルクレデンシャルを作成することを 目指す分散型ID（DID）とソウルバウンドトークンの概念と重なっています。そのようなツールは、学生がローン アンダーライティング、就職、プラットフォームを超えたネットワークインクルージョンをサポートする持ち運び可能な 認証済みの評判資産を構築することを可能にするかもしれません。
Web3教育とオンボーディングの課題
学生ローンに関する議論は、暗号空間が直面しているより広範な問題、すなわち次の波のユーザーをオンボードする 方法にも関連しています。ブロックチェーンウォレットの数が増え続けているにもかかわらず、実際にDeFiプロトコル に積極的に関与しているユーザーの数は限られています。
教育はしばしばボトルネックとされます。DeFiツールの複雑さ、自己管理の急勾配の学習曲線、専門用語が多い インターフェースは、多くの新参者が参加を避ける原因となります—たとえ彼らが他の価値観には関心があると してもです。
DeFi露出を高等教育などの生活の必須経験に組み込んだ学生ローンプログラムは、このギャップを埋める可能性が あります。例えば、暗号ネイティブのプラットフォームを通じてローンを受ける学生は、デジタルウォレット、スマート コントラクト、オンチェーン返済システムといったものとやり取りすることが必要となり、必然的に金融オンボーディングを 経験します。
そのような経験は、ユーティリティに基づいてWeb3に対する関心を持つ暗号ネイティブユーザーの世代を育む可能性 があります。
グローバル市場とオンチェーン信用の未来
米国の学生債務市場はヘッドラインを集めており、現在の価値は1.7兆ドルを超えていますが、本当の成長機会は 信用インフラが弱い、または存在しない新興市場にあるかもしれません。
東南アジア、アフリカ中央以南、ラテンアメリカ地域には、低コストの教育ファイナンスへのアクセスがない、多数の 銀行利用者不足の学生がいます。ブロックチェーンプラットフォームは、従来の銀行システムを経由せずに、より効率 的に資本を提供できます—特にモバイルファーストの支払いシステムと暗号採用がすでに広範な地域において。
Pencil Financeがフィリピンとインドネシアで運営しているというSiu氏のコメントは、この戦略を指し示しています。 成功すれば、そのようなプラットフォームは、レガシーファイナンスに見過ごされた人口、特に学生を起点として、オン チェーンの資本市場がどのようにサービスを提供できるかを示すことができるでしょう。
このビジョンは、現実世界の資産（RWA）運動全体の目的—ローン、請求書、不動産などのオフチェーン経済活動を トークン化し、それを分散型システムに透明性とコンポーザビリティを持たせて組込むことに重なっています。
DeFiの投機から人的資本ファイナンスへ
暗号セクターが成熟し、その現実世界での関連性に取り組む中で、Yat Siu氏のような提案は重要な転換点を 強調しています：ブロックチェーンシステムを基本的で日常的な金融ニーズに結びつける必要性です。
学生ローンをオンチェーン化することは、DeFiのTVLを単に押し上げるだけではなく、DeFiが何のためにあるかを 再定義するかもしれません。利殖したり、投機的トレードの遊び場である代わりに、DeFiの次のイテレーションは、 新興経済、学習ネットワーク、人材開発の財政的バックボーンとして機能するかもしれません。
そのビジョンにおいて、教育は単なるセクター以上のものとなり、Web3ファイナンスの基盤層となり、学習、貸付、 およびアイデンティティが分散型、包括的、そしてプログラム可能な未来に収束します。