CLARITY法は2026年に暗号資産市場を再構築できるのか？JPモルガンは「イエス」と回答

JPMorgan のアナリストは、CLARITY Act by mid-2026 が可決されれば、マクロ経済の不透明感が続き、投資家全体のセンチメントが依然として強いリスク回避姿勢にある中でも、年後半の暗号資産市場にとって前向きなカタリストとなり得ると指摘している。

何が起きたのか：暗号資産関連立法の見通し

JPMorgan マネージングディレクターの Nikolaos Panigirtzoglou 氏が率いるチームは、identified この市場構造関連法案を、Bitcoin (BTC) およびより広範なデジタル資産分野のモメンタムを転換させ得る主要因と位置づけた。アナリストらは、法案が可決されれば「規制の明確化を提供し、『エンフォースメントによる規制』を終わらせ、トークン化を促進し、機関投資家の参加拡大を容易にすることで、市場構造を再構築することになる」と記した。

CLARITY法は、Commodity Futures Trading Commission と Securities and Exchange Commission の間で監督権限を分担し、トークンをデジタル・コモディティまたは証券として分類する枠組みを設ける。

下院は6月に法案を前進させたものの、その後は Senate Banking Committee（上院銀行委員会）で停滞している。上院が修正案を導入したことを受け、Coinbase は支持を撤回し、ステーブルコイン利回りが主要な対立点として浮上した。その他、利益相反、取引所インセンティブの上限、DeFi開発者に課される義務の範囲など、未解決の論点が残っている。

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なぜ重要なのか：規制の明確化

交渉が続く中、White House（ホワイトハウス）は暗号資産業界の代表者と銀行団体との間で、複数回の非公開会合を開催してきた。Polymarket では、2026年中にCLARITY法が可決される確率は2月末の過去最高である82％から低下し、現在は63％となっている。

明確な規制枠組みが整えば、長年続いたエンフォースメント主導の監督に終止符が打たれ、デジタル資産への機関マネーの流入拡大が期待される。しかし、bill's path forward remains uncertain であり、重要条項の多くが未解決のまま、政治的な支持も脆弱な状況だ。