글로벌 시장은 한 주 동안 완화와 불안 사이에서 줄타기를 했습니다. 워싱턴의 항소법원 체류로 트럼프 대통령의 "해방의 날" 관세가 유지되어 투자자들이 더 시원한 미국 PCE 발표와 S&P 500 지수의 2023년 이후 최고의 달을 환호하는 와중에 무역 위험이 다시 투입되었습니다. 월스트리트는 Nvidia의 폭발적인 전망으로 AI 칩으로 전환했지만, 아시아의 분위기는 무거웠습니다: 제조업 지표는 중국 PMI의 50 미만 읽기를 암시했고 일본 주식은 자동차 수출에 대한 우려로 하락했습니다.
유럽은 예상보다 강한 영국 인플레이션의 놀라움을 더 빠른 BoE 완화 논의와 조율하며 파운드는 강세를 유지했지만 이자율 인하 시기는 불투명했습니다. 원자재 시장에서는 비슷한 이야기가 펼쳐졌습니다: OPEC+는 새로운 7월 공급 증가를 추진하며 원유 가격 상승을 억제했고, 호주 소매 약세와 부드러운 미국 소비 데이터가 글로벌 디스인플레이션의 가능성을 높였습니다.
주식 동향
관세 태풍과 혼재된 거시 데이터에 따른 주식 시장 반응
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미국: S&P 500은 주간 ≈1.9% 상승하며 5,912에 종료되었고, AI 칩 강세에 따른 월스트리트의 움직임이 있었지만 관세 관련 뉴스로 일일 등락이 있었습니다. Nasdaq의 9.6%의 5월 급등은 2023년 이후 최고의 달이었습니다.
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유럽: 런던의 FTSE 100은 관세 노출 우려로 JD 스포츠와 같은 소매업체가 급락하고 방어성 흐름에서 유틸리티가 더 좋은 성과를 내면서 ≈0.1% 하락하여 8,772에 마감했습니다.
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아시아-태평양: 일본의 Nikkei 225는 기술 및 자동차 주식이 미국 관세가 재도입되면서 매도되어 주간 1.3% 하락으로 37,965에 종료되었습니다.
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인도: Nifty 50은 자동차 명칭이 5월 랠리 이후 투자자들이 수익을 올리면서 0.68% 하락하여 24,751에 마감되었습니다.
주목할만한 움직임 및 이벤트:
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승자: AI 서버 수요로 NVIDIA +4 % w/w 등 미국 반도체.
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패자: 관세 충격으로 Mazda −3.5 %, Kia −3.8 % 등 아시아 자동차 제조업체.
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이번 주에 주요 IPO 가격 책정은 없었지만, 미국의 재정 개혁 관련 뉴스가 거래 파이프라인을 신중하게 유지했습니다.
원자재 확인
유가 $63 근처에서 흔들리고 금은 기록적 고점에서 냉각됨
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원유: Brent 선물은 금주의 0.9% 하락하여 $62.78 /bbl로 마감되었으며, OPEC+는 새로운 411 kb/d 7월 증산을 확인하여 가격보다 양을 우선시했습니다.
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금: 금 현물은 주 중반에 $3,318을 기록한 후 $3,289 /oz로 후퇴하며 3주 연속 상승을 멈추었습니다. 은은 $33 /oz 이상을 유지했습니다.
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산업 금속 및 대량: 인도네시아 수출이 연초 대비 12% 하락한 후 아시아의 열탄 벤치마크가 4년 최저치를 기록하며 LNG 강세론자들을 약화시켰습니다.
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주요 수준 확인: Brent $60 (지지) / $66 (저항); 금 $3,250 (지지) / $3,400 (저항).
통화 및 외환 스냅샷
달러 지수 상승; 영국 CPI 급등으로 파운드 상승
채권 수익률 및 이자율
연준 회의록 공개 후 수익률 상승, ECB는 신중하게 유지
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미국 재무부: 10년물 채권 수익률은 주간 약 6bp 상승하여 4.41%에서 마감되었습니다.
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유럽: 독일 10년물 본드는 약간 변동하며 2.50%에서 종료되었고 유로존 인플레이션은 2.1%에 머물렀습니다.
암호화폐 및 대체 자산
비트코인은 104k를 유지; 정책 뉴스로 알트코인은 변동
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비트코인 (BTC): 주간 2.1% 하락했으나, 관세 드라이브 매도 이후 104k 이상으로 복구되었습니다.
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이더리움 (ETH): 2,600 지지선이 방어되기 전에 2,633으로 하락 (-1.8 % w/w).
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거시적 내러티브: 비트코인 2025에서의 JD Vance 부회장의 기조 발언과 백악관의 스테이블코인 법안 추진이 규제 심리를 건설적으로 유지하며 하락을 제한했습니다.
글로벌 이벤트 및 거시적 동향
관세가 무역 전망을 구름으로; 분화되는 인플레이션 경로
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대만 중앙은행은 미국 재무부의 "건전함" 투자를 보장하며 달러의 준비 통화로서의 위치가 안전하다고 강조했습니다.
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중국 공식 제조 PMI는 50 포인트 확장선 아래에 49.5로 머물렀으며 불규칙한 회복을 강조하며 베이징의 새로운 부양책을 촉구했습니다.
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IMF는 지속적으로 증가하는 글로벌 부채와 불투명한 비은행 노출이 8조 달러 주권 채권 시장의 유동성을 위협하고 있다고 경고하며 정책 입안자들이 보호 장치를 강화할 것을 촉구했습니다.
마무리 생각
자산군별로 가격 움직임은 후퇴보다는 로테이션 느낌이었습니다. 투자자는 위험을 완전히 포기하지도, 완전히 수용하지도 않고 칩 메이커와 에너지 탐사자 및 선택된 방어주에 자금이 몰렸습니다. 자동차와 수출업체는 압력 지점으로 남아 있으며, 중국의 부진한 PMI는 다음 분기의 순환주기에 또 다른 역풍을 가하고 있습니다. 거시 경제 결과는 혼합된 메시지를 전달했습니다: 헤드라인 인플레이션은 미국에서 완화되고 있지만, 영국과 일본에서의 완고한 읽기는 "마지막 마일"의 디스인플레이션 여정이 힘겹게 싸워질 것임을 경고합니다. 정책 차별화의 부상과 부활한 무역 긴장의 대조는 자산간 상관성이 더욱 변화무쌍해질 가능성을 암시합니다; 연준의 타이밍과 관세의 종말 게임에 대한 명확성이 확보되기 전까지는 수익률 곡선이 안정적인 앵커를 찾지 못할 것입니다.
다음 주의 눈은 미국의 비농업 고용보고서와 중국 공식 PMI 발표에 쏠리고 있습니다. 약한 고용 보고서와 또 다른 50 미만의 중국 읽기가 동시 통화 지원의 가능성을 강화할 수 있으며, 이는 주식 시장 투자자가 환영할 것입니다. 반대로, 고용 측면의 어떤 상승 서프라이즈나 매파적인 연준의 발언은 달러가 더 높이 올라가면서 글로벌 금융 여건을 타이트하게 만들 수 있으며, 이는 기업이익 모멘텀이 정점에 이르는 초기 징후와 겹치게 됩니다. 요약하면, AI 인프라, 선택적 원자재 및 고품질의 재무제표에는 여전히 기회가 있지만 유동성과 정책 실수와 관련된 경고 신호도 있습니다.