De Bank of England bereidt zich voor om vrijstellingen te verlenen voor de voorgestelde limieten op stablecoinbezit, waardoor bepaalde digitale activabedrijven, waaronder crypto exchanges, grote hoeveelheden van de tokens kunnen aanhouden, volgens mensen die bekend zijn met de zaak. De stap markeert een potentiële verschuiving in de benadering van de centrale bank ten opzichte van digitale valuta, aangezien zij ook van plan is om gereguleerde stablecoins als afwikkelingsactiva toe te staan in haar experimentele Digital Securities Sandbox.
Wat te Weten:
- De Bank of England zal crypto exchanges en andere bedrijven vrijstellen van voorgestelde stablecoin-limieten van £10.000 tot £20.000 voor individuen en £10 miljoen voor bedrijven, om te reageren op zorgen uit de industrie over operationele haalbaarheid.
- De Digital Securities Sandbox van de centrale bank zal bedrijven aanvankelijk toestaan om gereguleerde stablecoins gekoppeld aan niet-veelvoudige valuta's te gebruiken voor afwikkeling, zodat realistische gebruiksscenario's kunnen worden geobserveerd.
- Gouverneur Andrew Bailey's standpunt is geëvolueerd van waarschuwingen dat stablecoins het publieke vertrouwen in geld bedreigen tot de erkenning van hun potentieel om innovatie in betalingssystemen te stimuleren.
Beleidsomslag Neemt Vorm
De vrijstellingen zouden kritiek aanpakken van crypto-industriegroepen en betalingsbedrijven die de voorgestelde limieten kenmerken als onwerkbaar en potentieel schadelijk voor de concurrentiepositie van Groot-Brittannië ten opzichte van de Verenigde Staten en de Europese Unie.
Bloomberg meldde dinsdag dat de wijzigingen zullen worden gedetailleerd in een consultatiedocument dat tegen het einde van het jaar wordt verwacht.
De centrale bank is van plan om de beperkingen op te heffen voor bedrijven die substantiële stablecoin-bezit nodig hebben om te opereren. Crypto exchanges, die de handel tussen digitale en traditionele valuta vergemakkelijken, zouden het meest profiteren van de vrijstellingen. De Digital Securities Sandbox van de Bank of England, ontworpen om nieuwe financiële technologieën in een gecontroleerde omgeving te testen, zal ook stablecoins als afwikkelingsmechanisme integreren.
Aanvankelijk zal de sandbox bedrijven toestaan om gereguleerde stablecoins vastgekoppeld aan andere valuta dan het pond voor afwikkelingsdoeleinden te gebruiken.
Deze aanpak stelt regelgevers in staat om te observeren hoe deze digitale activa in de praktijk functioneren terwijl een meer uitgebreid beleidskader wordt ontwikkeld, aldus bronnen aan Bloomberg. De experimentele fase zou toekomstige regelgevende beslissingen over de integratie van stablecoins in de financiële infrastructuur van Groot-Brittannië kunnen informeren.
Het oorspronkelijke voorstel zou limieten hebben opgelegd van £10.000 tot £20.000 op individuele houdingen van systemische stablecoins, met een limiet van £10 miljoen voor bedrijven. Sasha Mills, de uitvoerend directeur van de Bank of England voor financiële marktinfrastructuur, verdedigde de limieten als noodzakelijk om "financiële stabiliteitsrisico's als gevolg van grote en snelle uitstroom van stortingen uit de banksector te mitigeren" en om risico's van nieuw erkende systemische betalingssystemen tijdens hun scaling-fase te beheren.
De beperkingen weerspiegelden de benadering van de centrale bank van het voorgestelde digitale pond, dat erop gericht was om depotvlucht van traditionele banken te voorkomen.
Tegenstand en Praktische Bezorgdheden
Simon Jennings, uitvoerend directeur van de UK Cryptoasset Business Council, stelde dat "limieten simpelweg niet werken in de praktijk." Hij legde uit dat stablecoin emittenten geen zicht hebben op tokenhouders op enig moment, waardoor handhaving afhankelijk is van "een dure, complexe nieuwe systeem, zoals digitale ID's of constante coördinatie tussen wallets."
De kritiek ging verder dan operationele uitdagingen.
George Osborne, een voormalige Kanselier die nu zitting neemt in de adviesraad van Coinbase, waarschuwde in augustus dat Groot-Brittannië het risico loopt "achter te blijven" in de tweede golf van digitale activa als autoriteiten er niet in slagen om "bij te blijven" met regelgevende ontwikkelingen in concurrerende financiële centra.
Osborne karakteriseerde de potentiële transformatie als vergelijkbaar met Nigel Lawson's Big Bang financiële deregulatie van de jaren 80.
Zijn opmerkingen waren gericht tegen zowel Bailey als de bredere benadering van de regering van cryptocurrency-regulering. Osborne betoogde dat wachten met het evalueren van de digitale revolutie terwijl andere financiële hoofdsteden uitgebreide kaders implementeren voor crypto-platforms een strategische miskalkulatie vertegenwoordigt.
Regulerende Evolutie
De Bank of England gaf eerder aan dat eventuele limieten "tijdelijke" maatregelen zouden kunnen zijn terwijl het financiële systeem zich aanpast aan de groei van digitaal geld. De potentiële vrijstellingen suggereren een verschuiving weg van het eerder sceptische standpunt van gouverneur Bailey over stablecoins en hun impact op het monetair vertrouwen.
Bailey erkende onlangs dat het "verkeerd zou zijn om stablecoins als een principe tegen te zijn."
Hij merkte op dat hun potentieel innovaties in betalingssystemen zowel binnenlands als grensoverschrijdend kan stimuleren. De verandering in toon vertegenwoordigt een opmerkelijke evolutie van zijn eerdere waarschuwingen dat stablecoins het publieke vertrouwen in geld dreigen te destabiliseren.
Het consultatiedocument zal verduidelijken hoe vrijstellingen in de praktijk functioneren en welke categorieën bedrijven in aanmerking komen voor ontheffing van de eigendomslimieten. De bereidheid van de centrale bank om haar voorstel aan te passen voordat het definitief wordt, weerspiegelt de complexiteit van het reguleren van opkomende financiële technologieën terwijl concurrentiepariteit met andere belangrijke financiële centra behouden blijft.
Slotopmerkingen
De geplande vrijstellingen van de Bank of England op haar stablecoinbezitslimieten geven aan dat een meer pragmatische regelgevende benadering die financiële stabiliteitszorgen en operationele behoeften van de industrie in evenwicht brengt. De vrijstellingen, samen met uitgebreide sandbox-testen, duiden op een poging van Groot-Brittannië om concurrerend te blijven in de regelgeving van digitale activa terwijl legitieme zorgen over deposito-run en systemisch risico worden aangepakt.