Zuid-Korea bereidt mogelijk een dramatische verschuiving voor in zijn digitaal valuta beleid, aangezien de leidende presidentskandidaat Lee Jae-myung een nieuwe stablecoin heeft voorgesteld, gesteund door de Koreaanse won.
Het plan is bedoeld om kapitaaluitstroom te voorkomen en de afhankelijkheid van buitenlandse stablecoins te verminderen, wat een gedurfde poging is om grotere monetaire soevereiniteit te vestigen in de snel evoluerende wereldwijde crypto markt.
Lee, hoofd van de Democratische Partij van Korea, introduceerde het concept tijdens een recent beleidsdiscussie, waarbij hij het positioneerde als onderdeel van een bredere digitale activa strategie. Het voorstel heeft debat aangewakkerd onder beleidsmakers, economen en belanghebbenden in de industrie over de implicaties van het introduceren van een door de overheid goedgekeurde stablecoin in een van Azië's meest actieve crypto handelsomgevingen.
Tussen januari en maart 2025 zagen Zuid-Koreaanse crypto beurzen een uitstroom van meer dan 56,8 biljoen won (ongeveer $40,8 miljard), volgens gegevens aangehaald door The Korea Herald. Opmerkelijk is dat bijna de helft van deze activiteit was gekoppeld aan door het buitenland uitgegeven stablecoins zoals Tether's USDT en Circle's USDC, die de standaard stabiele activa blijven op de meeste Zuid-Koreaanse platforms.
Momenteel verbiedt de Zuid-Koreaanse wet de uitgifte van binnenlandse stablecoins, waardoor beurzen afhankelijk zijn van alternatieven die aan de Amerikaanse dollar zijn gekoppeld. Lee argumenteert dat dit juridische vacuüm grootschalige kapitaalvlucht mogelijk maakt en de financiële autonomie van het land verzwakt. “We moeten een markt voor op de won gebaseerde stablecoins creëren om te voorkomen dat nationaal vermogen naar het buitenland lekt,” zei hij tijdens het panel.
Binnenlandse Stablecoin Gezien als Strategisch Instrument voor Monetaire Soevereiniteit
Het voorstel gaat niet alleen over het dichten van kapitaalvlucht. Het signaleert ook een poging om de Zuid-Koreaanse won te positioneren als een relevante rekeneenheid en waardeopslag binnen het crypto-ecosysteem. Een op de won gebaseerde stablecoin zou de dominantie van de Amerikaanse dollar in binnenlandse digitale markten kunnen verminderen en gebruikers een lagere instap- en uitstapwrijving kunnen bieden.
Het zou ook kunnen dienen als een opstap naar een bredere door de staat gesteunde digitale valuta-regeling of een digitale centrale bank valuta (CBDC), hoewel Lee's plan niet oproept tot een volledig publieke CBDC.
Het voorstel heeft echter scepsis opgeroepen bij experts op het gebied van monetair beleid. Shin Bo-sung, een senior onderzoeker bij het Korea Capital Market Institute, waarschuwde dat een op de won gebaseerde stablecoin het monetaire beleid zou kunnen verstoren door effectief de geldvoorraad uit te breiden zonder de toezichtsmechanismen die worden toegepast op traditionele bankinstellingen.
“Stablecoins zijn in wezen een andere vorm van bankieren, die geld uit het niets creëren,” merkte Shin op. “We mogen de economische principes erachter niet over het hoofd zien. Het toestaan van stablecoins zou monetaire controle kunnen verschuiven naar private uitgevers en het systeemrisico kunnen verhogen.”
Deze zorgen weerspiegelen bredere mondiale debatten rond door het particulier uitgegeven stablecoins en hun macro-economische gevolgen. In markten zoals de VS en de EU hebben regelgevers hun bezorgdheid geuit dat dergelijke activa de monetaire transmissiemechanismen zouden kunnen ondermijnen, illegale financiering zouden kunnen vergemakkelijken en de soevereine controle over gelduitgaven zouden kunnen eroderen.
Onderdeel van Een Breder Pro-Crypto Verkiezingsagenda
Lee's stablecoin voorstel maakt deel uit van een bredere verkiezingscampagne gericht op digitale financiën. Zijn platform omvat ook de legalisering van spot crypto exchange-traded funds (ETFs), institutionele deelname aan cryptomarkten en infrastructuurverbeteringen zoals geïntegreerde monitorsystemen en lagere transactiekosten.
Zowel Lee als zijn conservatieve rivaal Kim Moon-soo van de People Power Party hebben beloofd om spot crypto ETFs te steunen, wat wijst op een potentiële bipartijverschuiving in crypto beleid, ongeacht wie de aanstaande verkiezingen wint. Institutionele crypto-investeringen - inclusief door het National Pension Fund - zouden onder Lee's plan kunnen worden toegestaan, mits de oprichting van prijsstabiliteit drempels en kaderen voor risicobeheer.
Om deze ideeën operationeel te maken, lanceerde de Democratische Partij op 13 mei een Digital Asset Committee. Het comité hield zijn eerste bijeenkomst in de National Assembly Members’ Hall in Seoul en heeft tot doel de groei van de crypto-industrie te bevorderen, regelgevende onzekerheid aan te pakken en de weg vrij te maken voor de uitgifte van stabilcoins.
Het nieuwe orgaan voegt zich bij een zich uitbreidende constellatie van met crypto gerelateerde werkgroepen in Zuid-Korea, inclusief het Virtual Asset Committee van de Financial Services Commission (gelanceerd in 2024) en een publieke en private crypto-taskforce uit 2022. Deze groepen proberen het beleid te synchroniseren over de wetgevende, regelgevende en technologische domeinen.
Digitale Activawet in Ontwikkeling
Misschien wel het belangrijkste wetgevende initiatief dat aan deze push is gekoppeld, is de aanstaande Digitale Activawet, een wetsvoorstel waarvan wordt verwacht dat het een uitgebreid kader zal creëren voor cryptocurrency- en stablecoin-regulering.
De ontwerpwetgeving, die nog in ontwikkeling is, zou geruchten bevatten over vereisten voor stabilcoin-uitgevers om minstens 50 miljard won in reserves te houden, formele goedkeuring van de Financial Services Commission (FSC) te verkrijgen, en te voldoen aan regelmatige audits en risicodisclosure standaarden. Dergelijke maatregelen worden als essentieel beschouwd om sceptische wetgevers en centrale bankfunctionarissen te winnen.
De wet zou ook waarschijnlijk de juridische status van crypto activa definiëren, richtlijnen bieden voor tokenized securities, en de licentie verstrekking van digitale activadienstverleners adresseren. Als het wordt ingevoerd zou het een significante afwijking van Zuid-Korea's historisch voorzichtige benadering van crypto-regulering markeren.
Wat op het spel staat is niet alleen de toekomst van het cryptobeleid in Zuid-Korea, maar ook hoe het land zichzelf positioneert in de wereldwijde digitale economie. Zuid-Korea blijft een van de meest technologisch geavanceerde landen ter wereld, met een hoge crypto-adoptie en een geavanceerde financiële infrastructuur. Maar zijn regelgevende houding is inconsistent geweest, gekenmerkt door plotselinge hardhandige maatregelen en regelgevende lacunes die bedrijven en investeerders in juridische onzekerheid laten.
Een binnenlands uitgegeven, op de won gebaseerde stablecoin zou Zuid-Korea kunnen helpen controle uit te oefenen over zijn groeiende crypto-economie terwijl het adresseren van kapitaalcontrole zorgen. Maar het roept ook complexe kwesties op over monetaire soevereiniteit, systeemrisico en de rol van publieke instellingen in het evoluerende digitale financiële landschap.
Internationale Implicaties en Concurrentiedruk
Zuid-Korea is niet alleen in het verkennen van stabilcoin-strategieën als geopolitieke spanningen en dedollarizatie-trends toenemen. Landen zoals Japan, Singapore en China streven allemaal varianten van CBDC's of gelicentieerde stabilcoins na om lokale valuta’s te beschermen en betalingssysteem te verbeteren. De discussies in Zuid-Korea kunnen ook worden beïnvloed door deze regionale dynamiek, evenals door concurrentie vanuit de VS waar regelgevende momentum rond stabilcoins aan het opbouwen is.
Ondertussen blijft de crypto-industrie evolueren, met nieuwe private uitgevers, platforms en wereldwijde financiële instellingen die voet aan de grond willen krijgen in de digitale activa ruimte. Als Zuid-Korea geen juridische duidelijkheid of ondersteunende infrastructuur biedt, riskeert het talent, kapitaal en strategische invloed te verliezen aan meer flexibele rechtsgebieden.
Of de voorgestelde op de won gebaseerde stablecoin nu politiek traktionen verkrijgt of niet, het gesprek dat het heeft aangewakkerd weerspiegelt een bredere keerpunt in het digitale financiënbeleid van Zuid-Korea. Met nationale verkiezingen die op handen zijn en kapitaalvlucht een groeiende zorg, moeten wetgevers zich nu buigen over hoe stabilcoins kunnen worden geïntegreerd in de formele economie zonder de financiële stabiliteit te ondermijnen.
Terwijl regelgevende kaders verschijnen en spelers in de industrie reageren, kunnen Zuid-Korea’s keuzes in de komende maanden niet alleen zijn binnenlandse markt vormen, maar ook zijn positie in de toekomstige wereldorde van digitale valuta.