In een buitengewone poging tot schadebeperking, probeerde Paxos-CEO Charles Cascarilla de accidentele minting van $300 biljoen aan PayPal's PYUSD-stablecoin door zijn bedrijf om te buigen als bewijs van de inherente transparantie van blockchaintechnologie, in plaats van een catastrofale operationele fout.
Tijdens de allereerste crypto-betalingsconferentie van de Federal Reserve op dinsdag vertelde Cascarilla aan industrieleiders en regelgevers dat het incident van 15 oktober precies aantoonde waarom gedistribueerde technologie een centrale rol verdient in de toekomst van financiën.
"Het benadrukt de waarde van de blockchain. Het toont eigenlijk de transparantie die je onmiddellijk hebt in wat er gaande is," zei Cascarilla tijdens de stablecoin-paneldiscussie waarin ook leidinggevenden van Circle, Fifth Third Bank en DolarApp deelnamen.
De fout, die kortstondig een som van meer dan 2,5 keer het hele wereldwijde BBP van ongeveer $117 biljoen creëerde, vond plaats toen Paxos per ongeluk 300 biljoen PYUSD-token op de Ethereum-blockchain mintte om 15:12 uur EST. Het bedrijf identificeerde en verbrandde de overtollige tokens binnen 22 minuten door ze naar een ontoegankelijk adres te sturen.
Volgens blockchain-gegevens van Etherscan, kwam de onjuiste mint voort uit een hete portemonnee van Paxos en werd gericht naar PayPal's PYUSD smart contract. Merkwaardig genoeg kostte de hele minting- en verbrandingsoperatie van $300 biljoen slechts $2,66 aan gaskosten om uit te voeren op Ethereum.
Manuele procesfout achter historische fout
Cascarilla erkende volledige verantwoordelijkheid voor de blunder, wijzend op zelden gebruikte handmatige operationele processen die zijn ontworpen voor veilige "koude minting" operaties. "De fout was geheel de onze. Zeker, we opereerden niet op de normen die we van onszelf verwachten," zei de leidinggevende op de Fed-conferentie.
De CEO legde uit dat de handmatige processen "om een bewuste reden zijn ingevoerd met betrekking tot het kunnen creëren van zeer veilige koude minting-processen, maar het is iets dat we zelden gebruiken." Het bedrijf wist binnen "een minuut of twee" van de fout en bevestigde dat de tokens nooit hun interne systemen hadden verlaten.
Bitcoin.com CEO Corbin Fraser grapte op X: "Een lange weg om te zeggen dat we vergaten de Eth naar gwei calculator te gebruiken," verwijzend naar het decimale conversiegereedschap dat wordt gebruikt om Ethereum-transacties te berekenen.
Sectorwaarnemers merkten snel op dat de twee vorige PYUSD-transacties van Paxos slechts enkele uren voor de fout beide voor 300 miljoen PYUSD waren, wat wijst op een waarschijnlijk decimaal punt fout die het bedrag met een miljoen keer verhoogde.
Bankhandelsverbod onder controle
Het tijdstip van het incident kon niet slechter zijn voor Paxos. Het op New York gebaseerde blockchain infrastructuur bedrijf zoekt momenteel een nationale trust charter van het Office of the Comptroller of the Currency onder het recent aangenomen GENIUS Act-kader.
Paxos sluit zich aan bij stablecoin rivals Circle en Ripple in het aanvragen van federale bankautoriteit, markeert een intensifiërende race onder digitale activabedrijven voor nationale reguleringsstatus. Dit vertegenwoordigt de tweede poging van Paxos om zo'n charter te verkrijgen — het bedrijf kreeg eerder voorwaardelijke OCC-goedkeuring in 2021, maar die aanvraag verliep in 2023.
"Als iemand met een vetvingerfout de totale voorraad van een stablecoin met een factor van 120.000 kan verhogen, dan moeten toezichthouders misschien voorzichtig zijn met het verlenen van dat bedrijf een nationale bank charter en sleutels tot het betalingssysteem," zei Amanda Fischer, Beleidsdirecteur bij Better Markets en voormalig stafchef van ex-SEC-voorzitter Gary Gensler, aan Decrypt.
Het New York Department of Financial Services bevestigde dat het in contact is met zowel Paxos als PayPal over het incident, wat nog een laag van regelgevende controle toevoegt aan de operaties van het bedrijf.
Sector verdeelt zich over transparantieverdediging
Terwijl Cascarilla de transparantievoordelen van blockchain benadrukte, zijn de reacties in de industrie gemengd. Daniel Liu, CEO van Republic Technologies, vertelde Decrypt dat transparantie "zeker een kracht" was van blockchain netwerken.
"Als er incidenten zoals deze on-chain gebeuren, is het gemakkelijk voor zowel mensen als machines om ze te identificeren en onmiddellijk relevante partijen te waarschuwen om actie te ondernemen," zei Liu. "Dit is veel beter dan wachten totdat een bedrijf dergelijke problemen privé behandelt en ze pas na de feiten openbaar maakt."
Liu voorspelde dat het incident "slechts kortstondige reputatieschade" zou veroorzaken, en merkte op dat soortgelijke "vetvinger" gebeurtenissen ook in de traditionele financiën voorkomen. "Aangezien er geen echte verliezen waren, zouden ze hiervan snel moeten kunnen herstellen," voegde hij eraan toe.
Echter, Martin Köppelmann, oprichter en CEO van crypto-wallet Gnosis, uitte diepere bezorgdheid: "Het ziet er zeker niet goed uit om de decimalen verkeerd te krijgen tijdens het minten van stables en geen procedures in plaats te hebben om dat vroeg te vangen."
Het incident verstoorde kortstondig de gedecentraliseerde financiële markten, met Aave die tijdelijk PYUSD-markten bevroor als voorzorgmaatregel na wat Chaos Labs-oprichter Omer Goldberg noemde een "onverwachte transactie van hoge magnitude."
GENIUS Act herschikt stablecoin landschap
De fout vond plaats tegen de achtergrond van ingrijpende regelgevende veranderingen in de stablecoin-sector. President Donald Trump ondertekende de GENIUS Act in de wet op 18 juli 2025, waarmee het eerste omvangrijke federale regelgevingskader voor betalingsstablecoins in de Verenigde Staten werd ingesteld.
De wetgeving, die de Senaat met 68-30 doorstond en het Huis 308-122, vereist dat stablecoin-uitgevers 100% reserve-steun handhaven met liquide activa zoals Amerikaanse dollars of kortlopende schatkistpapieren. Uitgevers moeten ook maandelijkse openbare onthullingen van res...
Onder de GENIUS Act kunnen stablecoin-uitgevers federale licenties verkrijgen via de OCC of opereren onder staatstrustcharters die aan gelijkwaardige normen voldoen. [De wetgeving sluit betaling...
Comptroller of the Currency Jonathan V. Gould prees de GENIUS Act en verklaarde dat het "de financiële dienstverlening zal transformeren" en dat de OCC "bereid is snel te werken om deze baanbrekende wetgeving uit te voeren."
Stablecoin-markt bereikt nieuwe hoogten
Ondanks de misstap van Paxos, zet de bredere stablecoin-markt zijn opmerkelijke groeitraject voort. De totale marktkapitalisatie van stablecoins zweeft momenteel rond de $308 miljard, vergeleken met ongeveer $205 miljard aan het begin van 2025.
Gebruikers van de voorspellingsmarkt Myriad Markets voorspellen dat de totale marktkapitalisatie boven de $360 miljard zal stijgen tegen februari 2026, hetgeen groeiende institutionele en retail-adoptie van dollarondersteunde digitale activa weerspiegelt.
PYUSD, de partner-token van Paxos met PayPal, staat momenteel als de zesde of zevende grootste stablecoin met een marktkapitalisatie die zweeft tussen $2,6 miljard en $2,7 miljard, afhankelijk van de bron. De token is aanzienlijk gegroeid sinds de lancering in 2023, hoewel het ver achterblijft bij de marktleiders Tether's USDT ($181 miljard) en Circle's USDC ($76 miljard).
Tijdens zijn opmerkingen bij de Fed benadrukte Cascarilla dat, hoewel transparantie waardevol is, de sector door moet gaan met het verbeteren van beveiligingsmaatregelen. "Er is nog meer dat we kunnen doen," zei hij, en noemde het voorval "een herinnering dat crypto, net als traditionele financiën, robuuste waarborgen nodig heeft om incidenten in te dammen en te beheersen."
De CEO van Paxos benadrukte ook dat wijdverbreide adoptie van stablecoins en gedecentraliseerde financiën verdere vereenvoudiging vereist: "DeFi en crypto zijn nog niet voldoende geabstraheerd waar het gewoon het probleem oplost, in plaats van dat het van je vereist dat je echt de onderliggende mechanica begrijpt," zei hij, vergelijkend met de huidige staat van crypto met de vroege dagen van inbellen internet.
Terwijl federale toezichthouders de aanvraag van Paxos voor een nationale trustcharter evalueren, naast vergelijkbare biedingen van Circle en Ripple, is de $300 biljoen minting fout een scherpe herinnering aan de operationele risico's die blijven bestaan zelfs onder gereguleerde, institutionele crypto-bedrijven. Of transparantie alleen voldoende kan zijn om zorgen over procesfouten te compenseren, moet nog blijken als de OCC zijn grondige beoordelingsproces voortzet. De gebeurtenis heeft het debat nieuw leven ingeblazen over de vraag of de snelle institutionalisatie van stablecoins sneller verloopt dan de operationele volwassenheid van de industrie veilig kan ondersteunen — een vraag die waarschijnlijk niet alleen invloed zal hebben op de charteraanvraag van Paxos, maar ook op de bredere regelgevende benadering van digitale activa in de komende maanden.