Stablecoins ontwikkelen zich tot een direct risico voor Amerikaanse bankdeposito’s, waarbij regionale banken de grootste blootstelling hebben nu betalingsactiviteit en transactionele saldi in toenemende mate verschuiven naar blockchain-gebaseerde rails, aldus een nieuw onderzoeksrapport van Standard Chartered.
Geoffrey Kendrick, wereldwijd hoofd digital asset research bij de bank, stelde in een notitie op dinsdag dat de adoptie van stablecoins niet langer een uitdaging is die beperkt blijft tot opkomende markten, maar een structureel vraagstuk vormt voor banken in ontwikkelde markten, waaronder die in de Verenigde Staten.
Naarmate stablecoins functies overnemen die traditioneel door banken werden uitgevoerd, zoals betalingen, bewaring en kortetermijnwaardesopslag, concurreren ze in toenemende mate met zicht‑ en vraagdeposito’s, die de netto rentemarges van banken ondersteunen.
In de notitie wordt geschat dat Amerikaanse bankdeposito’s kunnen dalen met ruwweg een derde van de totale marktkapitalisatie van stablecoins, wat de omvang van mogelijke verdringing benadrukt naarmate digitale dollars aan tractie winnen.
Regionale banken lopen onevenredig veel risico
Kendrick identificeert netto rentemarge‑inkomsten (NIM) als percentage van de totale omzet als de meest nauwkeurige maatstaf voor de blootstelling aan stablecoins, aangezien deposito’s de primaire drijver van NIM zijn.
Op basis hiervan lijken regionale Amerikaanse banken aanzienlijk kwetsbaarder dan gediversifieerde banken of zakenbanken, die sterker leunen op provisie‑inkomsten, handel en activiteiten op de kapitaalmarkten.
Dit onderscheid is van belang nu stablecoins in toenemende mate laagrenderende transactionele saldi absorberen, precies het soort deposito’s waar regionale banken het meest van afhankelijk zijn.
Grote, gediversifieerde banken zijn beter beschermd, terwijl zakenbanken het minst blootgesteld zijn vanwege hun minimale afhankelijkheid van depositofinanciering.
Also Read: How Europe Became America's Biggest Foreign Owner With $10.4 Trillion U.S. Stock Bet
Vertraging CLARITY Act benadrukt beleidsspanning
Het rapport koppelt het toenemende risico aan recente ontwikkelingen rond de Amerikaanse CLARITY Act, die bedoeld is om een regelgevend kader voor digitale activa vast te stellen.
In het laatste Senaatsvoorstel wordt digitale‑assetdienstverleners verboden rente of rendement uit te keren op stablecoin‑tegoeden, een bepaling die Coinbase ertoe bracht om withdraw its support for the bill.
Hoewel in het rapport nog steeds wordt verwacht dat de CLARITY Act tegen het einde van het eerste kwartaal wordt aangenomen, onderstreept de vertraging de spanning tussen het reguleren van stablecoins als niet‑bankinstrumenten en hun toenemende rol in kernbankfuncties.
Het voorkomen van rendement op stablecoins kan hun gelijkenis met deposito’s beperken, maar pakt hun rol als betaal‑ en afwikkelingsinstrument niet aan.
Een verschuiving in het bankenrisicolandschap
Kendricks analyse kadert stablecoins opnieuw als een concurrerende kracht binnen het Amerikaanse banksysteem zelf, in plaats van een perifere innovatie.
Nu betalingsnetwerken en liquiditeit on‑chain verschuiven, wordt depositoverlies een balanskwestie, vooral voor banken met een geconcentreerde blootstelling aan traditionele kredietmarges.
Het rapport stelt verder dat stablecoins geleidelijk een van de kernfuncties van banken ontbundelen, met implicaties die verder reiken dan cryptomarkten en raken aan financiële stability and bank profitability.
Read Next: Are We On The Cusp Of A Bear Market As Crypto Liquidity Drains And Metals Rally?