Rynek stablecoinów wzrósł do kapitalizacji 240 miliardów dolarów, podkreślając istotną zmianę w globalnych dynamikach władzy finansowej. Ten wzrost z 133 miliardów dolarów w 2024 roku pokazuje rosnącą akceptację mainstreamową i wywołał strategiczne obawy chińskich oficjeli, którzy widzą ten trend jako wzmacnianie hegemonii dolara amerykańskiego.
Tether (USDT) i USD Coin (USDC) obecnie kontrolują 83% globalnego rynku stablecoinów, według danych CoinGecko. Te cyfrowe aktywa powiązane z dolarem stały się kluczową infrastrukturą, łącząc tradycyjne systemy finansowe z rynkami kryptowalut, ułatwiając wszystko od handlu po płatności transgraniczne i aplikacje zdecentralizowanego finansowania.
Prezydent Donald Trump stał się znaczącym zwolennikiem ekosystemu stablecoinów. "Wezwałem Kongres do stworzenia prostych, zdroworozsądkowych zasad dotyczących stablecoinów i struktury rynku", powiedział Trump. "Z odpowiednimi ramami prawnymi, instytucje duże i małe będą mogły inwestować, innowować i brać udział w jednej z najważniejszych rewolucji technologicznych współczesnej historii."
Rozpowszechnianie stablecoinów powiązanych z dolarem niesie ze sobą głębokie implikacje gospodarcze i geopolityczne, które sięgają daleko poza rynki kryptowalut. Chiński ekonomista Zhang Ming twierdzi, że te cyfrowe aktywa stanowią wysublimowany mechanizm utrzymywania amerykańskiej dominacji gospodarczej w erze cyfrowej. Wzrost ten budzi szczególny niepokój Pekinu, który wiele zainwestował w rozwój alternatywnych systemów płatności.
"Gdy stabilny związek dolara amerykańskiego połączy międzynarodowy kredyt dolara z scenariuszami aplikacji wirtualnego świata bardziej ściśle, może znacznie skonsolidować hegemonię dolara amerykańskiego," ostrzega Zhang.
Chiński Cross-Border Interbank Payment System (CIPS) został specjalnie zaprojektowany w celu zmniejszenia zależności od SWIFT i złagodzenia potencjalnych amerykańskich sankcji finansowych. Jednak szybka adopcja stablecoinów powiązanych z dolarem zagraża podważeniu tych wysiłków, dodatkowo utrwalając dominację dolara w transakcjach cyfrowych. Urzędnicy Unii Europejskiej również wyrazili zaniepokojenie, że amerykańska ekspansja stablecoinów może osłabić stabilność euro.
W odpowiedzi Chiny przyspieszyły rozwój swojego cyfrowego juana (e-CNY). Całkowita wartość transakcji e-CNY osiągnęła 7 bilionów yuanów (986 miliardów dolarów) w czerwcu 2024 roku, prawie poczwórnie wzrastając z 1,8 biliona yuanów (253 miliardów dolarów) w lipcu 2023 roku, według Atlantic Council. Do lipca 2024 roku aplikacja e-CNY przyciągnęła 180 milionów indywidualnych użytkowników, a skumulowana wartość transakcji osiągnęła 7,3 bilionów yuanów (1 bilion dolarów) w regionach pilotażowych, jak donosi Euromoney.
Krążenie chińskiej waluty cyfrowej wzrosło również z 13,61 miliarda yuanów w 2022 roku do 16,5 miliarda yuanów do czerwca 2023 roku, według Ledger Insights. Dane te pokazują determinację Pekinu do ustanowienia krajowej adopcji przy jednoczesnym przygotowywaniu się do międzynarodowej ekspansji swojej waluty cyfrowej.
Chiny strategicznie ulokowały e-CNY do płatności transgranicznych przez inicjatywy takie jak mBridge, współpracę między Ludowym Bankiem Chin a Bankiem Rozrachunków Międzynarodowych. Projekt rozwinął próby z 11 innymi bankami centralnymi w 2024 roku, pokazując swój potencjał do konkurowania bezpośrednio z stablecoinami powiązanymi z dolarem w światowych rozliczeniach handlowych.
Pomimo tego postępu, Chiny stoją przed znacznymi przeszkodami w kwestionowaniu stablecoinów opartych na dolarze, w tym własnymi ograniczeniami przepływów kapitałowych i międzynarodowymi obawami dotyczącymi przejrzystości w swoim systemie finansowym.