Conflux Network ogłosiła dwie ważne inicjatywy: emisję stablecoina powiązanego z offshore chińskim juanem oraz uruchomienie upgrade Conflux 3.0 w sierpniu. Te działania sygnalizują, że Pekin intensywnie interesuje się wykorzystaniem technologii blockchain do finansów transgranicznych - omijając jednocześnie krajowe ograniczenia dotyczące kryptowalut.
Ogłoszenia zostały dokonane podczas niedawnej konferencji Conflux i później potwierdzone przez chińskie państwowe media związane ze stroną rządową Szanghaju.
Conflux, blockchain warstwy 1 często opisywany jako "jedyna zgodna z regulacjami publiczna sieć w Chinach", przyznał partnerstwo z firmą fintech AnchorX oraz notowaną na giełdzie w Shenzhen firmą Eastcompeace Technology w celu emisji stablecoinów zabezpieczonych offshore juanem.
Według zespołu projektowego, nadchodzący stablecoin jest opracowywany specjalnie do użycia w krajach zaangażowanych w chińską Inicjatywę Pasa i Szlaku (BRI) - kontynentalną strategię rozwoju mającą na celu poprawę infrastruktury, handlu i połączeń cyfrowych w Azji, Europie i Afryce. Ponad 140 krajów podpisało memorandum BRI, co może stanowić żyzne podłoże dla rozwoju adopcji cyfrowej wersji juana.
Ten ruch wydaje się dopełniać szersze cele Pekinu w internacjonalizacji juana i ustanowieniu alternatywnej infrastruktury płatniczej poza dolarowo zdominowanym systemem SWIFT. Niemniej, zamiast promować swój cyfrowy juan centralnego banku (e-CNY) do rozliczeń międzynarodowych
- systemu ograniczonego w dużej mierze do krajowych programów pilotażowych - Chiny mogą wykorzystywać blockchainowe stablecoiny oparte na offshore-juanach jako równoległy instrument do cyrkulacji waluty obcej.
AnchorX i rola AxCNH
Conflux wcześniej ujawnił, że AnchorX aktywnie bada emisję stablecoina o nazwie AxCNH, powiązanego 1:1 z offshore juanem. Sieć Conflux będzie stanowić techniczną podstawę, oferując skalowalność i funkcjonalność smart kontraktów niezbędną do wsparcia takiego aktywa transgranicznie.
Eastcompeace Technology, firma usług finansowych i tożsamości cyfrowej częściowo państwowa i notowana na giełdzie w Shenzhen, wnosi dodatkową wiarygodność i dostęp do instytucji do projektu.
Po ogłoszeniu, akcje Eastcompeace wzrosły w poniedziałek o 10% do 20,33 juana, osiągając dzienny limit wzrostu cen w Shenzhen - znak, że chińscy inwestorzy mogą brać pod uwagę rosnące strategiczne znaczenie infrastruktury blockchain związanej z celami finansowymi wspieranymi przez państwo.
Offshore juan, odrębny od ściśle kontrolowanego juana onshore (CNY), jest handlowany głównie na międzynarodowych rynkach jak Hongkong i Singapur. Jego użycie w stablecoinie opartym na blockchainie może umożliwić nowe kanały dla chińskiego kapitału do przepływu przez gospodarki Belt and Road, jednocześnie omijając pewne krajowe ograniczenia.
Uruchomienie Conflux 3.0 w sierpniu: Skalowanie finansów transgranicznych
Równolegle z ambicjami stablecoinowymi, Conflux ogłosił, że Conflux 3.0 - główny upgrade sieci - zostanie uruchomiony w sierpniu 2025 roku. Zaktualizowany blockchain ma oferować możliwości przetwarzania do 15,000 transakcji na sekundę, znacznie zwiększając pojemność sieci do zastosowań na poziomie przedsiębiorstw i rządów.
Według deweloperów, aktualizacja ma na celu umożliwienie dużej skali rozliczeń rzeczywistych aktywów (RWAs) i płatności transgranicznych - dwóch sektorów, które zyskały zwiększoną uwagę zarówno instytucjonalnych finansów, jak i aktorów sektora publicznego na całym świecie.
Mimo że ogłoszenie brakowało pełnej dokumentacji technicznej, projekt wcześniej stosował hybrydowy mechanizm konsensusu (Tree-Graph) i ma na celu połączenie skalowalności DAG-ów z bezpieczeństwem blockchainów proof-of-stake.
Oprócz przepustowości, aktualizacja ma poprawić narzędzia dewelopera, modułowość i interoperacyjność. Conflux zasugerował budowę większej liczby mostów z publicznymi i zamkniętymi blockchainami, które wspierałyby integrację z tradycyjnymi instytucjami finansowymi i istniejącymi sieciami płatności.
Reakcje cenowe i aktywność rynkowa
Po podwójnym ogłoszeniu, natywny token Conflux CFX wzrósł o ponad 57% w ciągu 24 godzin, osiągając poziom 0,22 USD z kapitalizacją rynkową wynoszącą około 1,1 miliarda dolarów, według danych z The Block.
Wzrost cen sugeruje odnowione zainteresowanie inwestorów Confluxem jako jednym z niewielu chińskich projektów blockchain z semi-permisywnym związkiem z władzami państwowymi.
Jednak obserwatorzy rynku zauważyli, że CFX pozostaje znacznie poniżej swojego rekordowego poziomu 1,70 USD osiągniętego na początku 2021 roku, co pokazuje ciągłą niepewność co do długoterminowej adopcji i stabilności regulacyjnej. Wolumeny handlowe również chwilowo wzrosły, choć nie jest jasne, czy oznacza to początek trwałego pozycjonowania instytucjonalnego, czy krótkotrwały wzrost spekulacyjny.
Zmienność stanowiska Chin: Od zakazu kryptowalut do eksportera finansów cyfrowych
Oświadczenie Confluxa należy rozumieć w szerszym kontekście ewolucji stanowiska Chin w sprawie cyfrowych aktywów. Mimo że kontynentalna część kraju nadal stosuje zakazy handlu kryptowalutami i wydobycia, w tym Bitcoina i Ethereum, jednocześnie promuje programy pilotażowe z zakresu cyfrowego juana i wspiera prywatne partnerstwa do badania alternatywnych systemów stablecoinów do użytkowania offshore.
W czerwcu gubernator banku centralnego Pan Gongsheng uznał ostatnio, że "stablecoiny i cyfrowe waluty centralnych banków przekształcają globalną infrastrukturę płatniczą." Te komentarze sugerują, że Ludowy Bank Chin (PBOC) dostrzega strategiczne znaczenie programowalnych walut opartych na blockchainie - nawet jeśli detaliczne krypto na rynku krajowym pozostaje zakazane.
Równocześnie odnotowano, że chińskie giganty technologiczne jak JD.com i Ant Group lobbują wśród regulatorów, by zezwolić na stablecoiny oparte na offshore juanie do międzynarodowych płatności i rozliczeń w e-handlu. Dochodzenie Reutersa cytowało źródła bliskie sprawie, sugerując, że trwają dyskusje na najwyższym poziomie z PBOC, choć nie ogłoszono jeszcze żadnej formalnej polityki.
Hongkong jako poligon doświadczalny dla stablecoinów
Kierunek w stronę offshorowych stablecoinów zbiega się z reżimem licencjonowania dla emitentów stablecoinów, który Hong Kong Monetary Authority wprowadzi od 1 sierpnia 2025 roku. To tworzy na czas odpowiedni regulacyjny szkielet, który mógłby pozwolić jednostkom takim jak AnchorX lub Eastcompeace na emisję stablecoinów wsparte juanem w ramach względnie otwartych, ale nadzorowanych zasad dla kryptowalut w Hongkongu.
Hongkong, choć technicznie część Chin, działa zgodnie z odmiennym systemem prawnym i regulacyjnym w ramach polityki "jeden kraj, dwa systemy". W latach 2023 i 2024 Hongkong wprowadził licencje dla giełd kryptowalut i pozwolił na detaliczny obrót głównymi aktywami cyfrowymi, co stawia go w opozycji do ograniczeń kontynentalnych.
Gdyby AxCNH lub podobne tokeny zostały uruchomione z Hongkongu, oznaczałoby to nową fazę eksperymentacji Chin z walutą cyfrową bez naruszania ich wewnętrznej kontroli monetarnej.
Geopolityczne implikacje i ryzyka
Implementacja offshore stablecoinów w juanach do krajów Belt and Road miałaby implikacje wykraczające poza kryptowaluty. Może służyć jako narzędzie soft-power, pozwalając chińskim systemom finansowym na głębsze wnikanie w cyfrową infrastrukturę rozwijających się gospodarek.
Z czasem to mogłoby zwiększyć rozliczenia w juanie w handlu, zredukować zależność od SWIFT i wyzwanie dla hegemonii dolara na wybranych trasach.
Jednak takie ambicje wiążą się z ryzykiem geopolitycznym. Amerykańscy ustawodawcy już wyrazili obawy co do roli chińskich platform fintech i blockchain w obchodzeniu sankcji lub eksportowaniu technologii ułatwiającej nadzór. Jeśli stabecoins offshore w juanach zdobędą trakcję, mogą stać się nowym punktem zapalnym w napięciach finansowych USA–Chiny.
Dodatkowo emisja stablecoinów jest nadal kwestią kontrowersyjną globalnie, z regulatorami w USA, Unii Europejskiej i Azji wzywającymi do zwiększenia nadzoru nad rezerwami wspierającymi, odpowiedzialnością emitentów i ryzykiem polityki monetarnej. Czy Conflux, AnchorX albo jakakolwiek powiązana jednostka przejdzie taką kontrolę - szczególnie w krajach ostrożnych wobec chińskiego wpływu technologicznego - pozostaje do zobaczenia.