Goldman Sachs i Bank of New York Mellon opracowały system, który umożliwia inwestorom instytucjonalnym zakup tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego, co stanowi znaczący postęp w cyfryzacji rynku pieniężnego o wartości 7,1 biliona dolarów. Inicjatywa pozwala klientom BNY inwestować w fundusze rynku pieniężnego z rejestrem własności na platformie blockchain Goldmana, zgodnie z oświadczeniami przedstawicieli obu firm.
Co warto wiedzieć:
- Z projektem dołączyły wiodące firmy funduszy, takie jak BlackRock, Fidelity Investments i Federated Hermes, obok działów zarządzania aktywami Goldmana i BNY
- Fundusze tokenizowane oferują wypłaty dochodów właścicielom, w przeciwieństwie do stablecoinów, co czyni je atrakcyjnymi dla funduszy hedgingowych, emerytalnych i korporacji do zarządzania gotówką
- Technologia ta mogłaby z czasem umożliwić bezpośrednie transfery między pośrednikami finansowymi bez potrzeby uprzedniego likwidowania funduszy na gotówkę
Cyfrowa rewolucja w tradycyjnych finansach
Projekt przyciągnął uwagę ważnych graczy branży. BlackRock, Fidelity Investments i Federated Hermes podpisali jako partnerzy. Działy zarządzania aktywami zarówno Goldmana, jak i BNY również uczestniczą w tej inicjatywie.
Czas zbiega się z szerszymi zmianami regulacyjnymi w dziedzinie aktywów cyfrowych. Prezydent Donald Trump niedawno podpisał ustawę ustanawiającą ramy dla stablecoinów regulowanych w USA poprzez GENIUS Act. Ta przejrzystość regulacyjna skłoniła główne banki, w tym JPMorgan Chase, Citigroup i Bank of America do eksploracji zastosowań stablecoinów w systemach płatności.
Jednak tokenizowane fundusze rynkowe oferują wyraźną przewagę nad stablecoinami. Podczas gdy stablecoiny zazwyczaj utrzymują stabilną wartość powiązaną z dolarem, tokenizowane fundusze rynkowe generują zysk dla inwestorów. Ta cecha czyni je szczególnie atrakcyjnymi dla inwestorów instytucjonalnych szukających zwrotów z zainwestowanej gotówki.
"Stworzyliśmy możliwość dla naszych klientów inwestować w tokenizowane klasy akcji rynku pieniężnego w różnych firmach funduszowych," powiedziała Laide Majiyagbe, globalna szefowa ds. płynności, finansowania i zabezpieczeń w BNY. "Krok tokenizacji jest ważny, ponieważ dzisiaj umożliwi płynne i efektywne transakcje, bez tarć występujących na tradycyjnych rynkach."
Transformacja rynku i przyszłe zastosowania
Banki postrzegają ten rozwój jako infrastrukturalną podstawę dla działającego w czasie rzeczywistym, zawsze działającego cyfrowego ekosystemu finansowego. Poza ulepszoną szybkością i efektywnością transakcji, struktura tokenizowana może umożliwić nowe możliwości operacyjne, których brakuje tradycyjnym funduszom rynku pieniężnego.
Zdigitalizowane fundusze mogą w przyszłości umożliwić bezpośrednie transfery między pośrednikami finansowymi bez konieczności wcześniejszej likwidacji na gotówkę. Ta zdolność może znacznie zwiększyć użyteczność funduszy rynku pieniężnego jako zabezpieczenia dla różnych aktywności handlowych i wymogów depozytowych, zgodnie z opiniami zarówno BNY, jak i przedstawicieli Goldmana.
Mathew McDermott, globalny szef ds. aktywów cyfrowych w Goldmana, podkreślił zastosowania zabezpieczeń.
Zwiększona transferowalność mogłaby uczynić tokenizowane fundusze rynku pieniężnego bardziej wartościowymi dla głównych instytucji finansowych do zabezpieczania transakcji i spełniania wymagań kapitałowych.
Fundusze rynku pieniężnego inwestują głównie w krótkoterminowe, niskoryzykowne papiery wartościowe, w tym bony skarbowe, umowy repo i weksle komercyjne. Klasa aktywów doświadczyła znacznego wzrostu odkąd Rezerwa Federalna zaczęła podnosić stopy procentowe w 2022 roku. Inwestorzy instytucjonalni i detaliczni przydzielili około 2,5 biliona dolarów na fundusze rynku pieniężnego w tym okresie.
"Ogromna skala tego rynku oferuje ogromną okazję do stworzenia znacznie większej efektywności w całej infrastrukturze finansowej," powiedział McDermott. "To jest to, co naprawdę jest potężne, ponieważ tworzysz użyteczność w instrumencie, gdzie wcześniej nie istniał."
Końcowe myśli
Inicjatywa Goldman Sachs i BNY stanowi znaczący krok w kierunku digitalizacji tradycyjnych instrumentów finansowych, potencjalnie przekształcając sposób, w jaki inwestorzy instytucjonalni zarządzają płynnością i zabezpieczeniami. Współpraca pomiędzy głównymi firmami z Wall Street a wiodącymi dostawcami funduszy sugeruje rosnącą instytucjonalną pewność co do wykorzystania infrastruktury finansowej opartej na blockchainie.