Moody's Investors Service obniżyła długoterminowe ratingi JPMorgan Chase, Bank of America i Wells Fargo w poniedziałek, co jest bezpośrednią konsekwencją wcześniejszej decyzji agencji o obniżeniu suwerennego ratingu kredytowego Stanów Zjednoczonych ze względu na obawy związane z rosnącym długiem narodowym w wysokości 36 bilionów dolarów. Ta decyzja w sprawie ratingu wpływa na kilka kluczowych metryk finansowych największych instytucji bankowych w USA, potencjalnie wpływając na ich koszty pożyczek i postrzeganie na rynku.
Co warto wiedzieć:
- Moody's obniżył długoterminowe ratingi depozytów dla Bank of America, JPMorgan i Wells Fargo z Aa1 do Aa2
- USA straciły swój potrójny A w ratingu kredytowym w piątek, co wywołało fale na globalnych rynkach finansowych
- Projekt ustawy podatkowej prezydenta Trumpa, początkowo borykający się z procedurami, uzyskał aprobatę kluczowej komisji kongresu w niedzielę
Obniżka odzwierciedla ocenę Moody's, że rząd Stanów Zjednoczonych ma zmniejszoną zdolność wspierania wysoko ocenianych zobowiązań tych instytucji finansowych, zgodnie z notatką opublikowaną przez agencję ratingową. Oznacza to znaczącą zmianę w ocenie, jak te wiodące amerykańskie banki są postrzegane w globalnym systemie finansowym.
Bank of America, JPMorgan Chase i Wells Fargo odnotowały spadek ratingu długoterminowych depozytów do Aa2 z poprzedniej klasyfikacji Aa1. Agencja obniżyła także długoterminowe ratingi ryzyka kontrahenta dla niektórych ocenianych filii i oddziałów Bank of New York Mellon i State Street do tego samego poziomu Aa2 z wcześniejszego statusu Aa1.
Obniżenie ratingu suwerennego ogłoszone w piątek odbiło się echem na rynkach międzynarodowych, zbiegunowe w czasie z dniem, kiedy proponowane ustawodawstwo podatkowe prezydenta Donalda Trumpa początkowo nie zdołało pokonać kluczowej bariery proceduralnej.
Projekt ustawy spotkał się z oporem ze strony republikańskich twardogłów, którzy domagali się większych redukcji wydatków, zanim udzielili mu poparcia.
Kontekst polityczny i wpływ na rynek
Pomimo początkowych niepowodzeń, projekt ustawy podatkowej Trumpa uzyskał akceptację kluczowej komisji kongresu w niedzielę, co stanowi rzadkie zwycięstwo ustawodawcze zarówno dla prezydenta, jak i przewodniczącego Izby Mike'a Johnsona, któremu trudno było zjednoczyć różne frakcje w partii republikańskiej wokół głównych inicjatyw fiskalnych.
Analitycy finansowi sugerują, że czas działań Moody's — zarówno obniżenie ratingu suwerennego, jak i w konsekwencji dostosowania ratingów bankowych — może skomplikować komunikację gospodarczą administracji w jej prób wdrożenia agendy fiskalnej.
Kolejność obniżek spowodowała zwiększoną kontrolę nad polityką wydatków federalnych i strategiami zarządzania długiem.
Rynki zareagowały umiarkowaną zmiennością po ogłoszeniach, z akcjami bankowymi doświadczającymi presji spadkowej w porannych transakcjach. Rentowność obligacji obciążonych instytucji wykazała subtelne wzrosty, odzwierciedlając nieco większe ryzyko oceny, które teraz zostało przypisane tym wcześniej najlepiej ocenianym podmiotom.
Obserwatorzy branży zauważają, że chociaż obniżka stanowi techniczną korektę, a nie fundamentalną reinterpretację wewnętrznej siły finansowej banków, mimo to ma symboliczne znaczenie w międzynarodowych kręgach finansowych. Ruch ten może potencjalnie wpłynąć na przepływy inwestycji globalnych i kalkulacje ryzyka w wielu sektorach.
Zrozumienie ratingów i ich implikacji
System ocen Moody's ocenia instytucje finansowe w wielu wymiarach, a długoterminowe ratingi depozytów mierzą zwłaszcza zdolność banku do spłaty depozytów z odsetkami przez dłuższe okresy. Te ratingi są szczególnie ważne dla inwestorów instytucjonalnych i innych banków podejmujących znaczące decyzje o depozytach.
Amerykańscy pożyczkodawcy — banki komercyjne i instytucje finansowe udzielające pożyczek w ramach systemu bankowego USA — działają w ramach skomplikowanego systemu regulacyjnego mającego zapewnić stabilność i ochronę deponentów.
Te instytucje stanowią podstawę rynków kredytowych kraju, ułatwiając wszystko, od kredytów hipotecznych po pożyczki biznesowe.
Długoterminowe depozyty oznaczają środki umieszczone w bankach na czas dłuższy, zazwyczaj przekraczający jeden rok, często oferując wyższe stopy procentowe niż depozyty na żądanie. Bezpieczeństwo tych depozytów jest kluczowe zarówno dla inwestorów instytucjonalnych, jak i indywidualnych, poszukujących stabilnych zysków o minimalnym ryzyku, co sprawia, że ratingi te są szczególnie istotne dla zaufania na rynku.
Skala ocen Moody's lokuje Aa2 w kategorii „wysokiej jakości”, wskazując bardzo niskie ryzyko kredytowe, pomimo że jest to dwa stopnie poniżej najwyższego ratingu Aaa. Chociaż nadal reprezentuje silną zdolność kredytową, obniżka uznaje zwiększoną — choć nadal minimalną — podatność na ryzyka długoterminowe.
Ostatnie myśli
Efekt domina wynikający z obniżki suwerennego ratingu kredytowego USA na największe instytucje finansowe podkreśla wzajemne powiązania pomiędzy stabilnością rządową a sektorem bankowym. Chociaż te banki pozostają zasadniczo zdrowe, dostosowania ratingów odzwierciedlają ocenę Moody's, że zdolność rządu federalnego do zapewniania nadzwyczajnego wsparcia w potencjalnych przyszłych kryzysach została nieznacznie zmniejszona ze względu na rosnący ciężar długu.