A principal stablecoin do mundo, a USDT da Tether, testemunhou uma redução de US$ 2 bilhões em sua capitalização de mercado neste dezembro. Esse declínio está correlacionado com a iminente regulamentação de Mercados em Criptoativos (MiCA) da União Europeia, que deverá ser totalmente implementada até 30 de dezembro de 2024. As medidas regulatórias começaram a impactar a operabilidade da Tether dentro da UE, apresentando desafios significativos.
Sob as estipulações do MiCA, os emissores de stablecoins devem garantir licenças específicas para operar dentro da UE. A Tether ainda não atendeu a esses requisitos rigorosos, fazendo com que as bolsas europeias pré-delistassem sua stablecoin USDT. Esta antecipação regulatória levou a uma queda notável na capitalização de mercado da USDT, que caiu de US$ 140,5 bilhões para US$ 138 bilhões, marcando a queda mais substancial em um ano em meio a um crescimento consistente.
Em dezembro, a USDT, projetada para manter uma paridade de 1-para-1 com o dólar americano, atingiu uma baixa de negociação de dois anos de US$ 0,997.
A apreensão do mercado sobre a legalidade da USDT sob o MiCA é generalizada, alimentada por medo, incerteza e dúvida (FUD). No entanto, manter USDT continua sendo legal sob as novas regras. Os usuários podem armazenar USDT em carteiras não custodiantes e negociar em bolsas descentralizadas, embora as bolsas compatíveis com MiCA não suportem seu uso.
O analista de cripto Axel Bitblaze minimiza o impacto da deslistagem pelo EU na USDT, citando o domínio da Ásia, com 80% de seu volume de negociação se originando de lá. Apesar do FUD, a capitalização de mercado da USDT diminuiu apenas 1,4%, e sua atividade de negociação supera as das 10 principais criptomoedas combinadas. A Tether está se preparando para as mudanças regulatórias reduzindo sua presença na UE e investindo em stablecoins compatíveis com MiCA.
A Tether historicamente resistiu a episódios semelhantes de FUD. Em 2022, após a falência da FTX, a USDT perdeu brevemente sua paridade, coincidindo com a queda do Bitcoin abaixo de US$ 16.000. Dois anos depois, o Bitcoin ultrapassou US$ 100.000, apesar de tais episódios. Da mesma forma, a Tether enfrentou alegações de violação de sanções e lavagem de dinheiro em outubro, desestabilizando brevemente o mercado antes que a recuperação ocorresse.
Bitblaze aconselha a considerar o FUD como uma oportunidade de compra, sugerindo que os preços de hoje subirão até 2025. O executivo de blockchain Samson Mow ecoa essa visão, apontando para o crescimento substancial e resiliência da Tether. Mow destaca os US$ 143 bilhões em AUM da Tether, sua posição entre os principais detentores de tesouros dos EUA e seu forte respaldo por gigantes financeiros.
Os desafios mais recentes não significam decadência, mas resiliência e adaptabilidade na jornada contínua da Tether através dos cenários regulatórios.
Em meio à pressão regulatória na Europa, a Tether anunciou que está lançando uma nova stablecoin ligada ao euro, que poderia cumprir os requisitos estabelecidos pelos reguladores na região. O impacto desta decisão ainda está por ser visto.