Объявление президента Дональда Трампа о масштабных тарифах вызвало серьезные опасения по поводу потенциального долгосрочного ущерба для мировых рынков, экономики США и международных отношений, согласно строгому [предупреждению] (https://www.businessinsider.com/trump-tariffs-stocks-economy-world-order-deutsche-bank-trade-war-2025-4) от исследователей Deutsche Bank. Анализ банка указывает на значительную подверженность акций США в сценарии глобальной торговой войны, при этом волновые эффекты уже очевидны в резком снижении рынка.
Что следует знать:
- Предложенные тарифы Трампа представляют собой самое большое нарушение глобальной торговли с 1970-х годов.
- Исследователи Deutsche Bank теперь прогнозируют рост США ниже 1% с безработицей около 5%.
- Без «элегантного выхода» тарифы могут кардинально изменить международные отношения на десятилетия.
Тарифы, объявленные на прошлой неделе, и призванные ввести не менее 10% пошлин на товары почти из всех зарубежных стран—с некоторыми превышающими 50%— погрузили рынки в хаос. Несмотря на широкую критику и угрозы возмездия со стороны международных партнеров, Трамп остался непреклонен в своем намерении реализовать план, который, по его словам, улучшит торговое положение Америки.
Эта жесткая позиция стала причиной того, что Deutsche Bank охарактеризовал как четвертое по масштабу падение фондового рынка за два дня со времен Второй мировой войны. Джим Рейд, глава банка по глобальным макро- и тематическим исследованиям, и его команда описали введение тарифов как не только сейсмический шок для международной торговли, но и «самое большое повышение налогов для американского потребителя» со времен Вьетнамской войны.
Исследователи подчеркнули критическую взаимосвязь между существующей торговой системой и экономическим процветанием Америки. Эта система позволила американским компаниям получать выгоду от оптимизированных цепочек поставок, расширенных рынков и доступа к более дешевой рабочей силе в развивающихся странах. Разрушение этой системы может значительно увеличить операционные расходы и уменьшить рентабельность, что в конечном итоге негативно скажется на оценке акций.
«Американские акции, arguably, были основным бенефициаром этой эры, и в связи с этим имеют непропорционально много, чтобы потерять в случае его развала, особенно когда начальные оценки были так высоки», – отметила команда Deutsche Bank в своем понедельничном докладе, который совпал с еще одним днем значительных потерь на глобальном рынке.
Экономические прогнозы становятся все более мрачными
Экономические перспективы выглядят все более мрачно в свете этих событий. Последние прогнозы Deutsche Bank показывают, что рост США изо всех сил пытается достичь 1% в этом году, при этом безработица потенциально достигает 5%, а базовая инфляция приближается к 4%.
Исследователи признали, что эти цифры уже могут быть слишком оптимистичными с учетом последних колебаний рынка.
«С учетом рыночных движений и огромной неопределенности последних дней, это может оказаться слишком оптимистичным», – предупредили они, предполагая, что непоколебимая позиция Трампа создала условия для продолжительной волатильности рынка.
Экономисты UBS присоединились к хору беспокойства, значительно снизившие свои экономические прогнозы. При условии, что тарифы останутся неизменными через переговоры, они теперь прогнозируют реальный рост ВВП США всего на 0.4% в этом году — это резкое снижение с их предыдущей оценки в 1.6%. Кроме того, они ожидают рост цен на 2.2% с базовой инфляцией, достигающей 4.6% к концу года.
В ответ на ухудшающиеся условия, экономисты UBS предсказывают, что Федеральная резервная система реализует снижение процентных ставок на общую сумму 1 процентный пункт в этом году в качестве меры по поддержке экономического роста. Это представляет собой существенное изменение ожиданий денежно-кредитной политики, вызванное непосредственно объявлением о тарифах.
Анализ Deutsche Bank вышел за рамки непосредственных экономических последствий, предупреждая, что если Трамп «удвоит усилия» вместо того, чтобы найти дипломатическое решение, последствия будут распространяться далеко за пределы 2025 года. Исследователи считают, что такой сценарий будет иметь «огромные глобальные последствия» на «годы и десятилетия вперед», потенциально переосмысляя фундаментальные аспекты международного сотрудничества.
Команда банка подчеркнула, что крах международных торговых соглашений неизбежно повлияет на более широкие отношения Америки в отношении «обороны, геополитики и многостороннего правил-основанного мирового порядка». Это указывает на фундаментальную перестройку международных силовых динамик, которые определяли эпоху после Второй мировой войны.
Заключительные мысли
Потенциальные последствия тарифной политики президента Трампа выходят далеко за рамки немедленных рыночных реакций, угрожая кардинально изменить глобальные экономические структуры и международные отношения. Поскольку рынки продолжают отрицательно реагировать и экономические прогнозы ухудшаются, предстоящие недели окажутся ключевыми при определении того, смогут ли дипломатические решения предотвратить более глубокую глобальную экономическую нестабильность.