21Shares, один из ведущих в мире эмитентов крипто-ETP, подал регистрационное заявление Form S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) для запуска 21Shares Ondo Trust, ETF, который будет держать ONDO, собственный токен платформы токенизации реальных мировых активов Ondo Finance.
Заявка, поданная 22 июля 2025 года, знаменует собой исторический момент не только для Ondo, но и для более широких секторов DeFi и реальных активов, так как это может стать первым спотовым ETF на основе ERC-20, утвержденным регуляторами США. В отличие от сетей уровня 1, таких как Ethereum или Solana, ONDO является активом на уровне приложений, специально разработанным для облегчения доступа к токенизированным казначейским обязательствам, облигациям и другим финансовым продуктам, приносящим доход.
Согласно заявке, 21Shares Ondo Trust будет функционировать как пассивный инвестиционный инструмент, что означает, что он предназначен для отслеживания ценовой динамики ONDO без использования плеча, деривативов или активных торговых стратегий. ETF будет использовать CME CF Ondo Finance-Dollar Reference Rate в качестве ценового ориентира, а Coinbase Custody Trust Company будет выступать в качестве хранителя активов.
Дизайн предполагаемого ETF напоминает недавно утвержденные SEC спотовые Bitcoin ETF, которые поддерживают простую структуру "один к одному" между базовыми активами и акциями ETF. Однако, в отличие от Bitcoin или Ethereum, ONDO представляет более сложный слой DeFi, непосредственно связанный с доходностью казначейских облигаций США и токенизацией традиционных активов — такое повествование становится все более популярным среди институтов.
Хотя в заявке не указано, на какой бирже будет листинг ONDO ETF, такая информация ожидается в будущих поправках, в ожидании регулирующего одобрения.
Сигналы рынка: рост цены и капитализации ONDO
Время подачи заявки примечательно, так как цена и рыночная капитализация ONDO значительно возросли в последние недели. Данные BeInCrypto и CoinGecko показывают, что ONDO вырос на 64,7% за последний месяц, с дневным приростом 6,47%, доведя текущую торговую цену до $1,12.
Рыночная капитализация токена выросла с $2 миллиардов до более чем $3,5 миллиардов, что свидетельствует о росте интереса со стороны розничных и институциональных инвесторов. Рост ONDO также обогнал более широкий крипторынок за тот же период, делая его выдающимся исполнителем.
Такое ценовое действие, похоже, отражает не только спекулятивный импульс, но и растущее доверие к платформам токенизированных реальных активов как жизнеспособным мостам между DeFi и традиционными финансами. Ondo Finance привлекает внимание своим инновационным подходом к выпуску стабильных монет с доходом и токенизированными казначейскими обязательствами США, часто упоминаются как ранние строительные блоки для "финансовой системы на блокчейне".
Важность заявки 21Shares на ETF заключается не только в потенциальном листинге ONDO, но и в более широких последствиях для токенизированных реальных активов. ONDO не является токеном общего назначения уровня 1 или мемкойном. Вместо этого он напрямую связан с производительностью протокола, предлагающего токенизированный доступ к традиционным инструментам с фиксированным доходом. Флагманские продукты Ondo Finance включают:
- OUSG: токенизированный обертка для ценных бумаг казначейства США
- USDY: стабильная монета с доходностью, обеспеченная краткосрочным государственным долгом США
- Flux Finance: децентрализованный протокол кредитования, ориентированный на залоги RWA
Эти инициативы соответствуют растущему спросу на цепной доступ к низкорискованным, доходным традиционным инструментам, особенно по мере того, как децентрализованное финансирование стремится доказать свою актуальность за пределами спекуляций.
21Shares Ondo Trust, если будет одобрен, откроет институциональный доступ к токенам RWA через традиционные инвестиционные каналы, включая пенсионные счета, взаимные фонды и портфели пенсионных фондов.
Реакции отрасли: «Следующее институциональное любимое?»
Рыночные комментаторы быстро отреагировали на заявку, предполагая, что это может привести к новому волну институционального капитала в экосистему ONDO.
«СМО, это первая заявка на спотовый ETF на основе ERC-20, которая откроет дверь для большего числа не-L1 блокчейн-активов на листинг в виде ETF», — написал аналитик Marty Party.
«ONDO — это следующее институциональное любимое», — заявил трейдер и стратег Jeff Cook, отметив, что «умные деньги» уже начали скапливаться в ONDO в ожидании возможного одобрения ETF.
Старший аналитик ETF в Bloomberg Эрик Бальчунас также пошутил по поводу растущего темпа заявок на altcoin ETF, заявив:
«НГЛ, пришлось гуглить это. То же самое с инжективной. Заявки опережают человеческую осведомленность.»
Его комментарий подчеркивает, насколько быстро расширяется линия заявок на ETF. Помимо ONDO, 21Shares подал заявки на ETF, отслеживающие другие альткоины, включая Polkadot, XRP, Solana и Sui. Каждый из них представляет уникальный аспект развивающегося крипто-ландшафта — от инфраструктуры умных контрактов до финансов и даже больше.
Регуляторная среда: растущая открытость SEC к криптовалютным ETF
Заявка на ONDO ETF следует за волной утверждений SEC о спотовых Bitcoin ETF в январе 2025 года и последующим стремлением к Ethereum ETF в мае и июне. В то время как предыдущие администрации SEC занимала боевой подход к криптовалюте, текущий регуляторный климат постепенно становится более открытым к альтернативным структурам активов, особенно тем, кто явно полезен и имеет соответствующие рамки.
Ondo Finance делает прозрачность приоритетом, предлагая раскрытие информации для инвесторов, отчеты о подтверждении и данные о реальной поддержке активов для своих продуктов. Это может сыграть им на руку, когда регуляторы изучат структуру и историю соответствия ETF ONDO.
Если будет одобрен, ETF ONDO не только отметит первый спотовый ETF для токена уровня приложения ERC-20, но и проверит, насколько далеко регуляторы США готовы зайти в легитимации доступа к традиционным финансовым рынкам на блокчейне.
Что дальше для ONDO и 21Shares?
Одобрение 21Shares Ondo Trust может стать мощным катализатором для цены и принятия ONDO, подобно тому, как iShares Bitcoin Trust от BlackRock привлек новые инвестиции и легитимность для BTC.
Однако даже при отсутствии немедленного утверждения SEC заявка сигнализирует о том, что ONDO и, следовательно, токенизация реальных активов официально вошли в сферу зрения институциональных инвесторов и поставщиков регламентированных финансовых продуктов.
21Shares продолжает позиционировать себя как самый агрессивный эмитент крипто-ETP в мире, с десятками продуктов, уже действующих в Европе, и теперь серьезно выходит на рынок США. Фирма также является одной из первых, кто тестирует жизнеспособность обертывания крипто токенов с доходностью в регулируемые инвестиционные продукты.
В настоящее время инвесторы будут внимательно следить за тем, как SEC рассматривает заявку ONDO. Независимо от того, получит ли оно ближнесрочное одобрение, импульс подсказывает одно: токены реальных активов больше не являются маргинальной концепцией — это следующий рубеж в крипто-ETF.