Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Пол Аткинс в среду изложил широкий взгляд на регулирование криптовалют, утверждая, что перенос традиционных ценных бумаг на технологию блокчейн может кардинально изменить способы торговли и владения финансовыми активами.
Что нужно знать:
- Лишь четыре эмитента криптовалют завершили процессы регистрации в SEC с момента появления токенов на рынках
- SEC уже устранила Бюллетень No 121, ранее представлявший существенное препятствие для компаний, держащих цифровые активы
- Новая Рабочая группа по криптовалютам под руководством двух комиссаров стремится координировать ранее разобщенные подходы к регулированию
В ходе круглого стола в Вашингтоне, посвященного токенизации, Аткинс сравнивал потенциальный переход с развитием музыкальной индустрии от виниловых пластинок к цифровым файлам. "Применение устаревших регуляторных рамок может вытолкнуть инновации за границу", предупреждал он, обещая сотрудничать с другими комиссарами в разработке соответствующих руководящих принципов.
Подход нового председателя представляет собой значительное отступление от предыдущего руководства SEC. Его комментарии указывают на более благоприятное отношение к рынкам цифровых активов при сохранении защиты потребителей.
Модернизация требований к регистрации и хранению
Незначительное количество компаний, завершающих процессы регистрации в SEC для криптопредложений, сигнализирует о фундаментальных проблемах с текущими регуляторными путями, по словам Аткинса. С момента появления токенизированных активов лишь четырем эмитентам удалось успешно пройти процессы полной регистрации или "Регламент А" в SEC.
Традиционные документы о раскрытии информации, такие как Форма S-1, оказались неподходящими для цифровых токенов, причисляя их к "квадратному колышку в круглую дыру".
Он выступал за создание упрощенных путей, которые бы удовлетворяли основные требования к раскрытию информации, не заставляя эмитентов предоставлять неуместную информацию.
Недавние регуляторные корректировки уже начали решать проблемы хранения. Устранение Бюллетеня No 121 SEC сняло значительный барьер для учреждений, стремящихся держать цифровые активы для клиентов. Аткинс описал это как всего лишь "первый шаг" в более широком пересмотре регулирования.
Дальнейшие реформы хранения могут расширить определение "квалифицированного хранителя", чтобы признать инновации в технологиях автономного хранения, которые могут обеспечить надежные меры безопасности. С учетом того, что на данный момент разрешены лишь два "специальных брокер-дилера", Аткинс предложил заменить эти узкие классификации более гибкими рамками.
Расширение торговых опций и координация политики
Председатель поддержал развитие интегрированных "супер приложений," позволяющих клиентам торговать акциями, криптовалютами и другими активами через единые платформы. Он отметил, что действующие правила не запрещают брокер-дилерам листинг токенов не относящихся к ценным бумагам наряду с традиционными ценными бумагами.
Чтобы способствовать этой интеграции, Аткинс поручил персоналу модернизировать правила, регулирующие альтернативные торговые системы. Комиссия также оценит, смогут ли национальные биржи поддерживать листинг токенов.
Усилия по координации усиливаются через недавно созданную Рабочую группу по криптовалютам, под руководством двух комиссаров SEC. Инициатива объединяет ранее разобщенные команды по разработке политики, юридической и технической поддержке с целью разработки согласованных подходов к регулированию.
"Эти усилия соответствуют видению президента Трампа сделать Соединенные Штаты 'крипто столицей планеты'," сказал Аткинс, подчеркивая, что каждая область регулирования—выпуск, хранение и торговля—требует индивидуальных решений.
Председатель обязался сохранять акцент на приведении в действие борьбы с мошенничеством и манипулированием рынком, а не использовать действия по приведению в действие в качестве де-факто инструментов для разработки политики. Этот подход направлен на обеспечение ясности для участников рынка при сохранении защиты инвесторов.
Взгляд в будущее
По мере того как SEC внедряет эти изменения в регулирование, участники рынка могут ожидать более четких руководящих принципов, определяющих токены безопасности, требования к хранению и допустимые торговые площадки. Комплексная структура стремится сбалансировать инновации с традиционной защитой инвесторов, что, возможно, позволит Соединенным Штатам занять лидирующие позиции на мировом рынке цифровых активов.