Nasdaq призывает федеральных регуляторов подчинить определенные цифровые активы тому же надзору, что и традиционные ценные бумаги, называя их «акциями под другим названием» в значительной попытке добиться ясности в регулировании в развивающемся ландшафте криптовалют.
Что нужно знать:
- Nasdaq хочет, чтобы SEC установила более четкие категории для цифровых активов, при этом токены, подобные ценным бумагам, регулируются одинаковым образом независимо от формы.
- SEC резко изменила свой подход к надзору за криптовалютами с тех пор, как в январе должность занял президент Трамп.
- Поставщики финансовой инфраструктуры, такие как DTCC, уже закладывают основы для интеграции технологии блокчейн в регулируемые рынки.
В своем письме от 25 апреля к Комиссии по ценным бумагам и биржам оператора биржи поддержала установление более ясной таксономии для криптовалют, включая категоризацию некоторых цифровых активов как «финансовых ценных бумаг». Nasdaq утверждает, что эти токены должны продолжать регулироваться «как они регулируются сегодня независимо от токенизированной формы».
"Независимо от того, принимает ли инструмент форму бумажной акции, цифровой акции или токена, его основная природа остается неизменной, и он должен торговаться и регулироваться таким же образом," заявила Nasdaq в своем письме федеральному агентству, которое наблюдает за рынками ценных бумаг США.
Компания также предложила классифицировать определенные криптовалюты как «контракты на цифровые активы», которые будут подчиняться "легкому регулированию", оставаясь при этом в юрисдикции SEC.
Этот двухуровневый подход отражает мнение Nasdaq о том, что не всем цифровым активам требуется одинаковое регулирование.
Трансформация регулирования под новой администрацией
SEC резко изменила свой надзор за криптовалютами, начиная с января, после того как президент Дональд Трамп занял свою должность, отказавшись от своей предыдущей широкой классификации цифровых активов как ценных бумаг.
Под руководством бывшего председателя Гари Генслера агентство утверждало, что практически все криптовалюты, за исключением биткойна, являются инвестиционными контрактами, квалифицирующимися как ценные бумаги. Эта интерпретация стала основой для более чем 100 исков против криптовалютных компаний за предполагаемые нарушения законодательства о ценных бумагах, вызывая значительную неопределенность в отрасли.
Регуляторный пейзаж изменился, когда назначенец Трампа Пол Аткинс был приведен к в должность председателя SEC 21 апреля после утверждения в Сенате. С тех пор комиссия утверждает юрисдикцию над меньшим сегментом криптовалют, сигнализируя о более целенаправленном подходе к регулированию цифровых активов.
В феврале агентство выпустило руководящие указания, согласно которым мемекоины — если они явно представлены как чисто спекулятивные активы без внутренней ценности — не квалифицируются как инвестиционные контракты согласно законодательству США. Это было последующим апрельским объявлением о том, что stablecoins, привязанные к доллару США, так же не квалифицируются как ценные бумаги, если они позиционируются исключительно как платежные механизмы.
Эти изменения политики представляют собой значительные отклонения от подхода предыдущей администрации к регулированию и более точно соответствуют призывам индустрии к углубленной классификации цифровых активов.
Интеграция в традиционные финансы
Nasdaq выразил уверенность в том, что существующая финансовая инфраструктура "может легко поглотить цифровые активы, установив правильную таксономию и скорректировав определенные правила в соответствии с тем, что действительно новое и инновационное в цифровых активах."
Этот процесс интеграции уже осуществляется благодаря инициативам ведущих провайдеров инфраструктуры рынка. Корпорация по депозитарному и клиринговому обслуживанию (DTCC), частная клиринговая палата США, находящаяся под строгим надзором SEC, разрабатывает основы для включения технологии блокчейн в регулируемые финансовые рынки.
В марте DTCC обязалась продвигать стандарт ERC-3643 Ethereum для токенов ограниченного доступа, предполагая, что традиционные финансовые институты готовят технические рамки для регулирования цифровых активов, несмотря на продолжающуюся регуляторную неопределенность.
Заключительные мысли
Призыв Nasdaq к более четкому регулированию криптоактивов представляет собой значительную попытку отрасли установить последовательные правила для цифровых активов, которые функционируют как традиционные ценные бумаги. По мере того как SEC продолжает совершенствовать свой подход под новым руководством, результат определит, как криптовалюты интегрируются с традиционными финансовыми системами и какие цифровые активы столкнутся с проверками на уровне ценных бумаг.