Nasdaq призывает федеральные органы регулирования подчинять определенные цифровые активы такому же надзору, как и традиционные ценные бумаги, называя их "акциями под любым другим именем" в значительном продвижении к регуляторной ясности в эволюционирующем пейзаже криптовалют.
Что нужно знать:
- Nasdaq хочет, чтобы SEC установила более четкие категории для цифровых активов, регулируя токены, похожие на ценные бумаги, независимо от их формы
- С момента вступления президента Трампа в должность в январе SEC радикально изменила подход к надзору за криптовалютой
- Поставщики финансовой инфраструктуры, такие как DTCC, уже создают основу для интеграции технологии блокчейн в регулируемые рынки
В своем комментарии к Комиссии по ценным бумагам и биржам от 25 апреля оператор обмена выступил за создание более четкой таксономии криптовалют, включая категоризацию некоторых цифровых активов как "финансовые ценные бумаги". Nasdaq утверждала, что эти токены должны продолжать регулироваться "как они регулируются сегодня, независимо от их токенизированной формы."
"Будь это бумажная акция, цифровая акция или токен, внутренняя сущность инструмента остается неизменной, и он должен торговаться и регулироваться одинаково," заявила Nasdaq в своем письме федеральному агентству, которое контролирует рынки ценных бумаг в США.
Этот двухуровневый подход отражает точку зрения Nasdaq, что не все цифровые активы требуют идентичного регуляторного обращения.
Трансформация регулирования при новой администрации
С момента вступления в должность президента Дональда Трампа в январе SEC резко изменила свой подход к надзору за криптовалютами, отказавшись от предыдущей широкой классификации цифровых активов как ценных бумаг.
Под руководством бывшего председателя Гэри Генслера агентство придерживалось мнения, что практически все криптовалюты, за исключением Bitcoin, являются инвестиционными контрактами, квалифицирующимися как ценные бумаги. Эта интерпретация спровоцировала более 100 судебных дел против криптовалютных компаний за предполагаемые нарушения закона о ценных бумагах, создавая широко распространенную неопределенность в отрасли.
Регуляторный ландшафт изменится, когда выбранный Трампом Пол Аткинс был приведен к присяге как председатель SEC 21 апреля после подтверждения Сенатом. Комиссия с тех пор заявила о юрисдикции над более узким сегментом криптовалют, указывая на более целенаправленный подход к регулированию цифровых активов.
В феврале агентство выпустило рекомендации, в которых говорилось, что мемкойны - если они явно представлены как чисто спекулятивные активы без внутренней ценности - не подлежат квалификации как инвестиционные контракты по законодательству США. Это было последовано апрельским заявлением, что стейблкоины, привязанные к доллару США, аналогично не подлежат квалификации как ценные бумаги, когда они продвигаются исключительно как платежные механизмы.
Эти сдвиги в политике представляют собой значительное отклонение от предыдущего подхода администрации и ближе соответствуют призывам индустрии к более нюансированной классификации цифровых активов.
Интеграция в традиционные финансы
Nasdaq выразила уверенность, что существующая финансовая инфраструктура "может легко воспринимать цифровые активы посредством создания соответствующей таксономии и калибрования определенных правил для отражения того, что действительно новое и оригинальное о цифровых активах."
Этот процесс интеграции уже идет благодаря инициативам ключевых поставщиков рыночной инфраструктуры. Депозитарно-клиринговая корпорация доверительных расчетов (DTCC), частная клиринговая палата США по ценным бумагам, тщательно контролируемая SEC, разрабатывает основы для инкорпорации технологии блокчейн в регулируемые финансовые рынки.
В марте DTCC обязалась продвигать стандарт ERC-3643 Ethereum для разрешенных токенов ценных бумаг, что говорит о том, что традиционные финансовые институты готовят технические рамки для регулируемых цифровых активов, несмотря на продолжающуюся регуляторную неопределенность.
Заключительные мысли
Толчок Nasdaq к более четкому регулированию криптовалют представляет собой значительное отраслевое усилие по установлению согласованных правил для цифровых активов, функционирующих как традиционные ценные бумаги. По мере того как SEC продолжает уточнять свой подход под руководством нового председателя, исход этих дискуссий будет формировать, как криптовалюты интегрируются с традиционными финансовыми системами и определять, какие цифровые активы сталкиваются с уровнем контроля, эквивалентным регулируемым ценным бумагам.