Профессиональные управляющие криптовалютными активами стали свидетелями взрывного роста капитала под управлением на блокчейне, который увеличился с $1 млрд до более чем $4 млрд с января 2025 года. Драматическое увеличение на 300% отражает растущее институциональное доверие к протоколам децентрализованных финансов и представляет собой фундаментальный сдвиг в том, как традиционные финансы воспринимают инвестиционные возможности на основе блокчейна.
Что нужно знать:
- Четыре фирмы, работающие с криптовалютой, теперь контролируют 96% профессионального рынка децентрализованного финансового управления в размере $4 млрд
- Протокол Morpho в одиночку принимает почти $2 млрд институционального капитала, управляемого профессионально
- Крупные финтех-компании все чаще используют DeFi в качестве бэкэнд-инфраструктуры, скрывая сложность от пользователей
Подъем профессионального управления DeFi
Фирмы по управлению активами, работающие с криптовалютой, становятся доминирующими игроками в экосистеме децентрализованных финансов. Компании, включая Re7, Gauntlet и Steakhouse Financial, возглавляют эту трансформацию благодаря сложным методам управления рисками и передовым стратегиям распределения капитала.
Конкурентный ландшафт демонстрирует резкую концентрацию рынка среди специализированных управляющих. Gauntlet обладает крупнейшей долей в 31% капитала под профессиональным управлением на блокчейне. Steakhouse Financial следует с 27%, в то время как Re7 контролирует 23%, а MEV Capital удерживает 15.4%.
Эти компании размещают капитал в различных возможностях DeFi, особенно в секторе стейблкоинов, где генерирование дохода стало все более привлекательным для институциональных инвесторов. Протокол Morpho стал предпочитаемой платформой для этого размещения капитала, принимая почти $2 млрд профессионально управляемых средств.
Согласно совместному отчету аналитической платформы Artemis и платформы доходов DeFi Vaults, эти управляющие не просто пассивные зарплатополучатели капитала. Они активно содействуют эволюции DeFi, внедряя институциональные рамки управления рисками и разрабатывая сложные инвестиционные стратегии, которые объединяют традиционные финансовые принципы с инновациями блокчейна.
Быстрый рост капитала демонстрирует институциональный аппетит к DeFi через профессиональных посредников. Традиционные инвесторы, которые ранее избегали прямого взаимодействия с блокчейном, теперь получают доступ к этим рынкам через устоявшиеся отношения в управлении активами.
Изменение перспектив институционалов на инфраструктуру DeFi
Институциональные взгляды на децентрализованные финансы претерпели драматическую трансформацию за последний год. То, что ранее отвергалось как нерегулируемая граница, теперь переосмысляется как гибкий, программируемый финансовый инфраструктурный слой, который способен соответствовать стандартам институционального соответствия.
Развитие регулируемых рынков DeFi представляет собой осознанную эволюцию к институциональному принятию. Платформы, включая Euler, Morpho и Aave, создали среды контролируемого доступа, где учреждения могут взаимодействовать с протоколами DeFi, удовлетворяя основные регуляторные требования.
Эти регулируемые среды решают критические институтональные проблемы, включая протоколы «знай своего клиента», соответствие требованиям борьбы с отмыванием денег и комплексные оценки рисков контрагентов. Такие рамки позволяют традиционным финансовым учреждениям воспользоваться преимуществами DeFi, сохраняя при этом стандарты регуляторного соответствия.
Отчет указывает на то, что эволюция регулирования в США значительно повлияла на институциональные перспективы криптовалют.
По мере улучшения регуляторной ясности и развития платформ DeFi институциональное сопротивление сократилось значительно.
Многие учреждения теперь рассматривают DeFi не как конкурентную угрозу, а как вспомогательную инфраструктуру, которая может улучшить существующие финансовые услуги. Этот сдвиг открыл новые пути для институционального развертывания капитала и партнерских возможностей с компаниями, работающими с криптовалютами.
DeFi как скрытая инфраструктура бэкэнда
Крупные финтех-компании, криптовалютные биржи и поставщики цифровых кошельков всё чаще используют протоколы DeFi в качестве инфраструктуры бэкэнда, скрывая технические сложности от пользователей. Этот подход позволяет традиционным поставщикам финансовых услуг предлагать конкурентные доходы и повышенную эффективность капитала, не требуя от клиентов понимания механики блокчейна.
Интеграционная стратегия фокусируется на трех основных направлениях вовлечения институциональных инвесторов: генерация доходов от стейблкоинов, фермерство доходов от криптовалют и децентрализованные услуги заимствования. Эти услуги внедрены в привычные централизованные приложения, которые скрывают механизмы DeFi от пользователей.
Примером такого подхода является Coinbase, которая предлагает доходы от стейблкоинов через продукты USDC, одновременно предоставляя криптозаемы с использованием таких протоколов, как Morpho. Аналогично, PayPal использует инфраструктуру DeFi, чтобы предлагать доходные продукты через сервисы стейблкоинов PYUSD.
Отчет характеризует эту модель как «муллет DeFi» — поддержание традиционного финтех-интерфейса при работе на основе децентрализованной инфраструктуры бэкэнда.
Такой гибридный подход позволяет компаниям извлекать выгоду из DeFi, включая улучшенное генерация доходов, повышенную эффективность капитала, лучшее удержание пользователей и развитие новых источников дохода.
Традиционные финансовые учреждения извлекают выгоду из интеграции DeFi за счет прироста операционной эффективности и конкурентного преимущества в предложениях по доходности. Тем временем, протоколы DeFi получают доступ к институциональному капиталу и внедрению пользователями из мейнстрима без необходимости прямого взаимодействия с блокчейном от конечных потребителей.
Заключительные мысли
Увеличение профессионально управляемого капитала на блокчейне с $1 млрд до $4 млрд представляет собой важный момент для управления криптовалютными активами и институционального принятия DeFi. Этот рост отражает как зрелость регулирования, так и сложные институциональные стратегии, которые объединяют традиционные финансы с инновациями блокчейна. По мере того, как крупные финтех-компании все чаще принимают DeFi в качестве инфраструктуры бэкэнда, скрывая сложность от пользователей, грань между традиционными и децентрализованными финансами продолжает размываться.