Рынок криптовалютного кредитования значительно ниже своего исторического максимума в $64,4 млрд, достигнутого в 2021 году, сейчас он составляет $36,5 млрд по состоянию на Q4 2024, что отмечает снижение на 43%, согласно исследовательскому отчету Galaxy Digital, опубликованному в понедельник. Драматический спад последовал за несколькими громкими банкротствами в секторе централизованной финансовой системы, хотя займы в децентрализованных финансах показали замечательное восстановление.
Что знать:
- Рынок криптовалютного кредитования упал на 78% во время медвежьего рынка в 2022 году, прежде чем восстановиться частично.
- Займы в децентрализованных финансах увеличились почти в 10 раз с момента дна рынка, достигнув $19,1 млрд.
- Три кредитора в централизованной финансовой системе теперь контролируют 88,6% этого сегмента рынка.
Драматическое снижение связано в первую очередь с крахом крупных централизованных кредиторов и снижением активности со стороны институциональных участников.
"Падение можно объяснить уничтожением кредиторов на стороне предложения и фондов, физических лиц и корпоративных образований на стороне спроса," сказал Зак Покорны, научный сотрудник Galaxy Digital.
Индустрия криптовалютного кредитования позволяет заемщикам использовать цифровые активы в качестве залога для обеспечения кредитов в криптовалюте или традиционной валюте. Одновременно кредиторы могут зарабатывать проценты, предоставляя свои средства заемщикам. Эта основная функция сохраняется, несмотря на рыночные потрясения.
Начиная с 2022 года, рынок столкнулся с беспрецедентными вызовами, когда крупные централизованные финансовые платформы, включая Genesis, Celsius Network, BlockFi и Voyager, подали заявления о банкротстве в течение двух лет на фоне обвала цен на криптовалюты. Их коллективный крах спровоцировал огромный 78% спад на общем рынке кредитования.
Сектор централизованных финансов был особенно разрушен, потеряв 82% своих открытых займов после этих банкротств.
Удивительное Восстановление DeFi и Текущая Динамика Рынка
Хотя более широкая экосистема криптовалютного кредитования не восстановила своих предыдущих максимумов, децентрализованные финансы продемонстрировали исключительную устойчивость и рост, согласно ключевым метрикам в отчете Galaxy Digital.
Рынок криптовалютного кредитования достиг дна в Q4 2022, с открытыми займами, упавшими до $1,8 млрд. Однако с тех пор займы в децентрализованных финансах взлетели до $19,1 млрд через 20 кредитных приложений и 12 блокчейнов к концу 2024 года. Это представляет собой необычное увеличение на 959% за восемь кварталов с момента самого низкого уровня рынка.
"Займы в DeFi пережили более сильное восстановление, чем займы в CeFi," написал Покорны в отчете. "Это можно объяснить разрешительным характером приложений на основе блокчейнов и выживанием кредитных приложений через хаос медвежьего рынка, который погубил крупных кредиторов CeFi."
Исследование подчеркивает ключевое различие между централизованными и децентрализованными платформами во время спада. "В отличие от крупнейших кредиторов CeFi, которые обанкротились и больше не функционируют, крупнейшие кредитные приложения и рынки не были вынуждены закрываться и продолжали функционировать," добавил Покорны.
На центрлизованное финансирование сейчас приходится $11,2 млрд существующих займов, что представляет собой 68% спад от его пика в $34,8 млрд, достигнутого в 2022 году. Этот сектор стал все более концентрированным, с тремя крупнейшими централизованными кредиторами – Tether, Galaxy и Ledn – теперь контролирующими 88,6% от общего рынка кредитования CeFi и 27% всей экосистемы кредитования криптовалют.
Заключительные мысли
Ландшафт криптовалютного кредитования претерпел значительные изменения с момента своего пика в 2021 году, при этом децентрализованные платформы демонстрируют большую устойчивость, чем их централизованные коллеги. Пусть общий размер рынка остается ниже исторических максимумов, замечательный рост займов в DeFi указывает на смену парадигмы в том, как держатели цифровых активов получают доступ к ликвидности внутри экосистемы.